焦煤焦炭期货周报：双焦仍有看涨空间

焦煤焦炭期货周报 2023年11月18日 研究员：黑色研究小组 联系我们 分析逻辑： 双焦仍有看涨空间 联系方式：18235133973 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 钢材：铁水日产小幅下降，但钢材需求回升，钢价小幅反弹。 独立性声明 焦炭：首轮提涨全面落地，焦企亏损情况仍未改善，仍有二轮提涨预期。焦煤：煤矿事故频发，受影响产能范围较大，供给有收紧预期。 行情预判：震荡偏强。 风险提示：离石地区煤矿停产时长、冬储启动时间。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点： 宏观与政策：1、10月24日，全国人大批准财政部增发1万亿国债。宏观利好下，煤焦期货价格开始上涨。 2、因空气重污染影响，10月27日唐山，邯郸等地启动II级响应解除时间待定。 3、北京住房公积金出新政，“认房不认贷”。 4、国庆节前山西省出台《关于做好4.3米焦炉关停工作的紧急通知》，山西省4.3米捣固焦炉淘汰进程持续推进，10月份 4.3米焦炉产能约1530万吨已全部淘汰。 焦炭：10月焦炭市场走出前中期持稳后期降价的走势。9月底焦炭第二轮上涨结束过后，市场进入博弈持稳阶段，期间焦企也试图进行过第三轮提涨行为，但最终结果并没有落地；展望11月焦炭市场，焦炭自身基本面矛盾一般，钢厂铁水产量依旧处于高位，需求上很难带动价格连续下跌，同时冬储临近钢厂有补库预期。预计11月焦炭市场相对乐观，焦炭价格易涨难跌。 焦煤：前期停产煤矿基本恢复，其余多维持正常开工。蒙煤进口量继续高位，甘其毛都口岸日均通关车辆1000车以上，俄煤供给遭遇瓶颈，短期变化不大。综合看，近期焦煤供给边际增加。需求端焦炭首轮提降落地后，焦煤采购积极性降低，但铁水日产仍处240万吨以上，同时往年同期下游迎来冬储补库阶段，11月焦煤价格有筑底反弹的趋势。 结论：钢厂利润一般但成材需求不减，若高铁水状态延续整个四季度，钢厂原料库存无法支撑目前开工，预计11月大概率迎来冬储补库，双焦期货价格或将筑底反弹。 期货：本周双焦期货主力合约强势上涨，JM2401合约最终收于2044.5元/吨，周涨幅2.28%。J2401合约收于2649元/吨，周涨幅2.44%。 现货：本周焦煤现货价格延续上涨，中硫主焦煤上浮65元/吨；焦企一轮提涨周六基本落地。 无 Part2本期分析 焦煤：国内炼焦煤市场依旧偏弱运行。供应方面，吕梁火灾事故矿井，引起煤矿安全检查问题，涉及产能2190万吨，涉及煤种主要为肥煤，主焦和瘦煤等，这些煤种供给预计收紧。需求方面，焦炭一轮提涨基本落地，临近冬储，下游焦钢企以及中间贸易环节采购逐渐积极，成交价较之前对比仍有上调。关注事故地区煤矿停产时间，短期消息面影响盘面看多。 焦炭：本周六河钢招标，首轮提涨100元/吨已落地。但焦煤价格已领涨超100元/吨。焦企仍亏损82元/吨。同时铁水日均产量235.47万吨，环比上周降3.23万吨，仍处在高位运行，冬储临近，下游企业仍在采购补库，对原料端的需求相对稳定。焦炭仍有二轮提涨预期。 建议：受煤矿事故影响，焦煤供给有收紧预期，同时短期内有带动黑色盘面看多情绪的可能。虽然煤焦11月以来涨幅叫大，涨势延续时间较长，但季节性冬储来临前，煤焦盘面大概率看多。 钢材及下游： 本周mysteel数据统计，247家钢厂高炉开工率79.67%，环比上周减少1.34个百分点，同比去年增加3.32个百分点；日均铁水产量235.47万吨，环比增加3.25万吨。 本周全国建材周均成交量15.18万吨，于上周基本持平。 本周螺纹钢表观消费274.13万吨，较上周减少4.01万吨。冷轧卷板表观消费量83.94万吨，较上周增加5.63万吨。热轧卷板表观消费量311.96万吨，环比减少4.5万吨。 79.67 焦炭： 本周Mysteel全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-82元/吨；山西准一级焦平均盈利-63元/吨，山东准一级焦平均盈利 -78元/吨，内蒙二级焦平均盈利-131元/吨，河北准一级焦平均盈利-34元/吨。 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为76.28%增0.54%；焦炭日均产量68.27增0.48。 焦炭： mysteel数据显示，本周独立焦企焦炭库存为68.61万吨，环比减少1.81万吨。 本周247钢厂焦炭库存586.28万吨，较上周增加1.64万吨。库存平均可用天数为10.95，环比减少0.36天。 港口库存188.25万吨，环比减少8.6万吨，全样本库存为843.14万吨，环比减少8.77万吨。 焦煤： 本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率73.84%较上期增3.32%；日均产量63.63万吨增3.9万吨；本周开工率小幅提升。11月16日吕梁离石永聚煤业发生火灾，造成26人死亡，吕梁地区生产受到影响。目前离石地区所有煤矿被责令停产，涉及产能约1690万吨左右，煤种以主焦煤、瘦主焦、肥煤为主，另外发生火灾的东泰集团旗下煤矿也全部停产，在产产能涉及770万吨，其中吕梁离石区域有270万吨，临汾区域有500万吨，总共涉及停产产能有2190万吨左右。 焦煤： 本周矿山企业炼焦煤库存为232.35万吨，较上周增加2.48万吨。 本周焦化企业炼焦煤库存为988.56万吨，较上周增加36.32万吨。钢厂炼焦煤库存为772.21万吨，环比增加24.2万吨。 Part3风险提示 3风险提示 离石地区煤矿停产时长 冬储启动时间 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门：研究所