市场周报：交易为主配置为辅

市场周报 电子元器件 市场策略 证券研究报告投资策略报告发布日期：2023年11月20日星期一 数 据来源：WIND 52周走势比较 9.00% 4.00% -1.00% -6.00% -11.00% -16.00% 2022-11-182023-02-022023-04-122023-06-262023-08-312023-11-15 全A等权指数上证指数深证成指 数据来源：WIND 爱建证券有限责任公司研究所 分析师：朱志勇 Tel:021-32229888-25509 E-mail:zhuzhiyong@ajzq.com 执业编号：S0820510120001 交易为主配置为辅 投资要点 市场持续活跃。本周市场维持震荡，权重依然较弱，但中小市值继续表现突出，全A等权指数维持强势，个股远较指数活跃。美国加息的预期日渐减弱，美元指数也下行，人民币汇率上行渐成趋势，对于我国资产估值压力减轻，权重的指数修复预期提高。同时国内政策支持力度不减，市场环境进一步好转预期不改，市场信心稳固过程中，成交量也维持高位。我们继续保持对市场的中长期乐观预期，未来指数也有望得到修复，只是节奏不会太快，因此短期我们仍是重个股轻指数，以交易为主。 板块名称 PE(TTM，整体法) 全部A股 17.10 创业板 48.94 上证50指数成份 9.76 沪深300成份 11.12 中证1000成份 39.15 科技主线不改。市场指数继续小幅波动，但是科技成长板块持续强势，汽车电子、智慧医疗、数据中心等等板块突出表现，显示出TMT为代表的科技板块强劲且持续的动力，也是四季度市场的主线，预计未来仍将延续。其它如新能源、军工以及医药等板块也反复活跃，我们仍继续关注低位赛道板块，无论是短期的交易机会和中长期的投资角度，都是良好的选择。在估值修复的动力下，仍具较好的交易空间。指数的修复需要增量资金的进入，这是一个比较长期的过程，与科技成长类的资产相比，消费和周期类板块持续性相对较弱。市场短期仍以交易机会为主，持续关注科技类、医药生物类、新能源赛道等产业。从中长期看，稳健选择也可关注有利于指数修复的权重类资产如食品饮料、金融等等。 交易为主，配置为辅。整体来看，国内经济和市场环境持续好转中，市场个股也维持活跃，只是权重依然拖累指数。不过我们对于市场中长期走势维持乐观，同时市场短期事件驱动力依然较强，尤其年底进入会议政策密集期，巩固经济回升的趋势，促进资本市场的活跃，对于市场的政策基础毋庸置疑，相关事件驱动力强势不改。随着投资端的逐步改善，增量资金将有望提高。只是节奏相对较慢，我们依然坚持四季度市场将逐步回到震荡区间上方的判断。交易在四季度仍是主要特征，我们轻指数重个股，策略上以交易为主配置为辅，这也是我们四季度的策略。从策略上看，短期我们仍积极把握交易机会，关注整个以TMT为代表的科技成长板块，同时关注医药以及新能源等低位板块的估值修复动力，对于消费和周期板块的活跃度也可观察。交易过程中需注意板块轮动时的波动。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共4页 爱建证券有限责任公司 风险提示 1、主题性投资市场波动较大，注意控制风险 2、宏观经济和政策不确定性对市场的影响 爱建证券有限责任公司 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动；弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 重要免责声明 爱建证券有限责任公司具有证券投资咨询资格，本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com