招商银行机构调研纪要

招商银行机构调研报告 调研日期:2023-10-30 招商银行成立于1987年，是中国境内第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，也是国家从体制外推动银行业改革的第一家试点银行。招商银行在全球具有鲜明的发展特色和重要的市场影响力，已成为沪港两地上市的银行集团。招商银行一直坚持市场导向、客户至上、科技驱动、专家治行，以自身的转型发展推动社会经济持续进步。近年来，招商银行以打造“创新驱动，模式领先，特色鲜明的最佳价值创造银行”为战略愿景，持续深化战略转型，实现“质量、效益、规模”动态均衡发展。 2023-11-16 2023-10-30 行长助理、财务负责人、董事会秘书彭家文,风险管理部总经理徐明杰,财务 会计部总经理李俐,公司金融总部总裁侯伟荣,财富平台部总经理厉明东, 2023-10-30 独立董事王仕雄,独立董事李孟刚,独立董事刘俏,独立董事田宏启,独立董事李朝鲜,独立董事史永东,招 商银行证券事务代表、董事会办公室主任 业绩说明会,网络视频直播-夏样芳,招商银行董事会办公室投资者关系管理团队 境内外投资者、分析师共3583人次-- 提问1:【摩根大通-李丽丽】:我想问关于息差的问题。在房贷重定价的背景下,贵行房贷提前还贷的压力有没有缓解,如果有的话对息差的影响是怎样,可否对冲房贷重定价带来的负面影响?假设明年LPR不下调,贵行净息差的走势是怎样的? 【彭家文行长助理】:谢谢您的问题。今年银行业整体都面临净 息差收窄的压力。招商银行前三季度净息差2.19%,同比下降22个BP;第三季度净息差2.11%,环比下降了5个BP,净息差收窄的 压力持续存在。您提到房贷提前还款的情况,我在这里介绍一下。存量房贷利率下调后,我行提前还款量有所减少。提前还贷的高峰是今年三月份,存量房贷利率下调后,招行提前还贷量差不多减少了一半。但是和之前正常的月份比,提前还贷量还是偏多。总体判断,存量房贷利率下调有助于减少提前还贷量。尽管目前提前还款量没有恢复到正常状态,相信后续会逐步回归正常。 关于下一步净息差的走势,我们认为净息差仍然会持续承压。一是从影响的惯性来看,LPR下调和资产供求关系带来的定价下行压力都会持续。从存款、负债两端看,虽然存款利率下调,但存款结构变化使得存款成本还是相对刚性,我们判断接下来净息差还依然承压。 二是存量房贷利率下调的影响是持续的。该政策是从9月25日开始实施,在9月份只影响了一小段时间,政策的影响将持续到今年四季度和明年,从而加大净息差下行的压力。前期我们做的一系列工作都有助于减缓息差收窄,接下来仍然会加强资产负债管理,比如在资产配置方面,如何优化配置让结构更加合理;负债方面,如何通过结构的管控进一步降低成本等。谢谢。 提问2:【国盛证券-马婷婷】:我请教一个房地产的问题。三季报显示,招行对公房地产不良率已经下降了。最近开发商中,金地集团、万科的债券价格出现剧烈的波动,还是显示市场对开发商经营上 有一定的担忧,地产类的公司也在持续暴露风险的过程中。想请教管理层,贵行目前对于房地产开发贷资产质量的趋势是怎样的判断?未来房地产不良率持续改善的趋势能不能持续,是否会出现反复?另外,从贵行的报表数据看,不承担信用风险的房地产业务的余额在连续几个季度的压降后,三季报有一定的上升,背后主要是什么原因?是我们行房地产业务的相关策略发生了什么变化吗? 【风险管理部总经理徐明杰】:首先感谢您的问题。根据我们披露的数据,截至今年三季度末,招商银行表内的房地产贷款余额2995.43亿元,房地产不良贷款额是159.11亿元,房地产业不良贷款率5.31%。这个数据也引起了市场的关注,因为我们对公房地产贷 款经过连续十个季度的不良贷款率、不良贷款余额的双升后,今年三季度首次出现了季度环比的小幅下降。 大家非常关注招商银行房地产的发展趋势,对此,我们认为,国家采取了一系列稳定房地产市场的措施,包括认房不认贷、降低一套房和二套房的首付比例、降低房地产按揭贷款利率、降低存量房地产按揭贷款的利率等,这些措施有利于促进房地产市场的平稳健康发展。同时我 们看到房地产市场复苏的过程是比较曲折的,媒体用的词是“曲折复苏”,说明政策发挥作用以及市场信心恢复仍然需要一定的时间。我们判断,今年上半年末招商银行的房地产不良贷款率可能是个高点,但是这取决于我们自身接下来清收处置工作的成效以及市场自身的发展演变。 第二个问题,您提到近期市场上债券价格大幅度下跌,有些优质 房企债券价格大幅度下跌,包括可能也有个别资质比较好的房地产企业在公开市场上不能如期兑付债券。总体上跟您汇报一下,也跟投资者交流一下我们整个房地产业务的策略。从2021年房地产市场开始调整以来,我们全面调整了房地产业务策略,主要是要聚焦优质区域、 聚焦优质客户、聚焦优质项目,按照这样的原则投放房地产贷款。同时,加强集中度管理,单一客户在招商银行各分行的全部房地产开发贷款总额不能超过一定的比重。三是强化项目的封闭管理,特别是在海外有融资的企业,它的主体违约以后我们如何处理相关的项目贷款,最 重要的手段就是采取封闭管理,依托项目自身的现金流来偿还我们的贷款。 由于这一轮市场调整的幅度和时间都超出了预期,我们看到个别客户还贷能力是承压的。如果说一个客户在公开市场上出现违约的信号,怎么处理我们的业务?我们有几个原则:一是贯彻当前国家“保交楼、保民生、保稳定”的原则,在“保交楼”的基础和大的原则下解决开 发贷款的后续管理问题;二是和我们的客户共同想办法、共同面对当前的困难,特别是个别项目存在如何还款的问题。我们大的原则是根据“十六条”的规定,如果这个项目是暂时性的困难,我们也会给予展期或调整还款计划等;三是在资产分类上严格按照标准进行分类,如 果我们的开发贷款质量出现了问题,会在我们的年报、中报、季报等定期报告上有反映,我们一直是非常严格地遵守资产分类的原则和标准 ,确保信息披露反映了真实的资产质量。 在当前的市场环境下,我们总体的原则是做好自己,按照信贷的 基本原则,积极贯彻国家的政策,守好底线,真实地反映资产质量,同时充分地计提拨备。 第三个问题,关于不承担信用风险的房地产业务在三季度末比二季度末有所上升,实际上与今年初比仍然是下降得比较大的。我想说两个观点:一是招商银行整个房地产业务,无论是承担信用风险的还是不承担信用风险的,从2021年以来下降的幅度是比较大的。截至9月末 ,本行口径的表内房地产贷款余额2995.43亿元,占比不到整个贷款余额的5%,其中的开发贷不超过1800亿元,占比不到整个贷 款余额的3%,这个体量我认为对招行整体的资产质量不会形成太大的威胁。不承担信用风险的业务余额,从4000多亿降到2569.38亿元,下降的幅度也非常大。不承担信用风险的业务范围包括很多子公司,包括非全资子公司,在降到比较低的水平后业务余额有一定的波动,这个其实是正常的。我们没有调整房地产行业政策,这一点请您放心,谢谢。 提问3:【中金公司-张帅帅】:我想提问一个大一点的问题。大家都知道估值是未来现金流的折现,或者也可以理解为未来信心的折现 。从这次财报来看,招行资产质量的数据组合是不错的,从报表调整的节奏上来讲,结构的调整也体现出了过冬的策略,这些可能给予我们一些短期信心。如果往前看,现在整个经济可能还是处于转型或慢复苏的阶段,包括资本市场表现也不是特别理想。请教一下管理层,目前在这样一个阶段,招行在练内功方面准备做哪些工作?这些工作将怎样给予投资者、给予资本市场中长期可持续发展的信心?谢谢。 【彭家文行长助理】:谢谢您的问题。这个问题挺好,借这个机会我们也正好与大家交流一下接下来招商银行怎么想、将怎么做。 对于外部形势的总体看法,我刚才引用了一句话“波浪式发展、曲折式前进”,这体现了当前银行业发展面临的困难。另外如您所说,资本市场现在的表现也比较低迷。银行业现在都在思考应该如何面对这种外部形势。 招商银行接下来怎么办?今年以来,在历次的业绩发布会上,我们就该问题跟投资者交流了很多。今天再跟大家做个交流,有一些是曾经说过的,有一些是重新整理的。 从中长期来看,招商银行需要做好这么几点: 一是要强调坚持战略不变。招商银行打造价值银行的战略目标,是在前期零售银行战略、轻型银行战略的基础上升级提出的。这是坚定不变的。价值银行战略包含以下几层含义: 第一层含义,我们是多重价值创造,包括为客户、员工、股东、社会和合作伙伴创造综合价值。 第二层含义,遵从和强调“四增”价值创造链。以前已经跟大家介绍过这个系统性的观念,在当前这个环境下尤其要遵从“四增”价值创造链,即增量-增收-增效-增值的逻辑。增量代表业务规模,有了业务规模,怎么样形成收入,就要看负债成本管控、看贷款定价。有了收入 ,怎么形成效益(利润)呢?就要看风险管得怎么样,看运营成本管得怎么样。只有这两项管好了,才能形成有效的利润。形成利润之后,最终要增值,就是您说的估值,怎么形成市值,形成真正 的价值?这就要看资本回报。所以当有了利润之后,还要看资本回报怎么样,最终形成增值的价值创造链。我们现在做业务都是按这个逻辑 。 第三层含义,讲究均衡。均衡有几层含义,第一是我们长期提倡的质量、效益、规模动态均衡发展的理念。第二是在打造零售底盘的基础上 ,做到零售金融、公司金融、投行与金融市场以及财富管理和资产管理“四大板块”均衡协同发展。这四大板块既要各有特色,又要均衡发 展。最重要的是要打造零售底盘和压舱石。第三是缪建民董事长和王良行长经常跟大家介绍的“轻重结合”这个观点。怎样做优做强重资本业务,做大做好轻资本业务;怎样和当前宏观环境、支持服务好实体经济结合起来,做强、做优贷款等重资本业务,同时进一步做大做好 财富管理等轻资本业务,这些都是我们一直在探索的。 二是要继续做大客群、做优产品。客群是一切业务的来源和基础,也是招商银行贯彻以客户为中心的重要体现。持续拓展、做大客群,是我们接下来一定要做的事情。这里面包括如何提供更有竞争力、创新的产品,比如对公业务条线重点要针对七大特色金融发力,包括制造业、普惠、科创、绿色金融等;比如零售条线要进一步拓展和经营零售客群,包括代发客群、大学生客群、中高端客群等等,要进一步提升包括一系列服务手段的提升,如人+数字化的服务手段等等。做大客群、做优产品是我们坚持要做的事情。 三是要不断巩固和扩大既有优势,这是不能变的,同时要考虑拓展一些新领域优势。大家对招行既有的传统优势都很熟悉了,包括零售优势 、体制机制优势、全国服务一家、综合化服务的优势等。这些优势需要持续巩固和扩大。此外,某些区域的经营还有进一步提升的空间。重点领域、重点区域细分优势还有必要继续打造和提升,比如像长三角、珠三角区域发展,还很有潜力;比如汽车金融、跨境金融、养老金融等细分行业和领域,都有待于我们去挖掘新的增长空间。 四是要着力打造堡垒式的两大管理体系,这是我们长期坚持的。第一,打造堡垒式的资产负债管理体系。在当前息差不断收窄的环境下更体现出资产负债管理的重要性。打造堡垒式资产负债管理体系的内涵包括:一是怎样管好资产配置,让资产结构更加合理;二是怎样做好负 债结构管理、贷款定价和负债成本的管控;三是如何做好资产负债组合管理,降低市场风险。第二,打造堡垒式的风险合规管理体系。招商银行一直以来坚持审慎稳健的风险合规文化。在当前环境下管好风险是一家银行最重要的核心竞争力,构建堡垒式的风险合规体系非常重要。 五是在寒冬时期,我们要练好内功。具体包括:一是必须加快推进数字化转型。招商银行制定了数字化转型的三年规划,全行从上至下非常重视。前不久我们专门举办了针对一把手的数字化转型培训班,全行上下就如何把招行从一家线上银行向智慧银行转变达成共识。二是必须加强成本管理。当收入增长遇到一定困难时,更应该加强成本管理。在成本端,我们准备好过紧日子,把成本管好,同时平衡好成本与业务发展的关系。 以上是我们坚持不变要做的事情。我们主要是通过上述五方面持续打造核心竞争力。谢谢! 提问4:【瑞