语势主题观察：美电网升级需求突出，国内上游材料或受益

北京语势科技有限公司 地址：北京市朝阳区建国路93号院10号楼201室 电话：010-58528858 传真：010-58529386 邮箱：mail@themegpt.cn 第 1 页 语势主题观察：美电网升级需求突出，国内上游材料或受益 事件：亿万富翁马斯克对美国的能源前景忧心忡忡，他近期在一档播客节目中表示，美国现在有芯片短缺，一年后会出现变压器短缺，大约两年内就会出现电力短缺。另据美国经济评议会23年6月报道，美国经历着较为严重的变压器短缺问题，平均交付时间延长至1年以上、价格较2020年水平翻了4倍。 （图片来源：互联网） 表面来看，美国电力基础设施羸弱的问题似乎正在困扰美国社会的发展，但如果细看美国电网的结构：美国84%的电力由私人投资者维护的公司提供，只有4%由联邦政府管理的公司提供，另外12%由州政府公司和企业合作提供。 北京语势科技有限公司 地址：北京市朝阳区建国路93号院10号楼201室 电话：010-58528858 传真：010-58529386 邮箱：mail@themegpt.cn 第 2 页 （图片来源：互联网） 考虑到美国制造业和高科技行业高比例使用稳定性、安全性更高的私人电网公司；民众用电多依赖联邦政府管理的电网及政企合作电网，美国私营电网公司的设备升级会更加及时，而公营电网以及政企合营电网在设备修缮问题上可能会略显滞后。民众用电的不稳定性提升肯定会冲击以特斯拉为代表的新能源电车终端销量，而这恐怕是引发马斯克“忧心忡忡”的核心原因。 （图片来源：新华社） 北京语势科技有限公司 地址：北京市朝阳区建国路93号院10号楼201室 电话：010-58528858 传真：010-58529386 邮箱：mail@themegpt.cn 第 3 页 另外，语势科技在上月看到美国政府宣布拨款 35 亿美元用于电网项目，以保护老化的美国电网免受极端天气和火灾的影响，并将输电系统与更多可再生能源电力连接起来。但在电网核心设备交付时间延长，价格狂飙的大环境里，美电网翻新的程度和范围恐极其有限。这对美国新能源车的推广和普及是个负面消息。 （图片来源：互联网） 语势科技重申，在美政府确认“制造业回潮”、“AI成为发展新动力”是核心政策的大背景下，包括美国推动能源基础设施建设（含电网）在内的全球能源基础设施建设料将继续成为24年不可忽视的能源趋势之一。制造业回潮及AI发展推动美国电力需求持续走强，这势必拉动美电网升级需求，并且拉动相关材料，如特钢、合金、铜、铝等；设备，如电缆、变压器、绝缘体等需求。但新能源车受充电问题困扰，受益程度恐有限。 北京语势科技有限公司 地址：北京市朝阳区建国路93号院10号楼201室 电话：010-58528858 传真：010-58529386 邮箱：mail@themegpt.cn 第 4 页 （图片来源：互联网） 对我国而言，鉴于大型电力设备、设计技术仍处于商务部、科技部限制出口的名单中，电力设备和技术出口恐难超市场预期。上游材料端则可能直接受益于出口的提升，或间接受益于美需求增长带动的产品价格上涨。 北京语势科技有限公司 地址：北京市朝阳区建国路93号院10号楼201室 电话：010-58528858 传真：010-58529386 邮箱：mail@themegpt.cn 第 5 页 免责声明： 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性，本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及(若有必要)咨询独立投资顾问。在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的版权归本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。