液化石油气日报：国际油价下跌影响市场企稳

期货研究报告液化石油气日报20231117 国际油价下跌影响市场企稳 研究院能源组 研究员 潘翔 075582767160 panxianghtfccom从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 康远宁 075523991175 kangyuanninghtfccom 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 市场要闻与重要数据 1、11月16日主力炼厂挂牌价格：炼销广州，5218（30）；炼销茂名，5110（ 30）；武汉石化，5300（0）；长岭炼化，5360（50）；金陵炼厂，5290 （30）；镇海炼化，5880（30）；济南炼厂，5400（0）。数据来源：卓创资讯 2、2023年12月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷700美元吨，丁烷720美元 吨。折合人民币价格丙烷到货成本为5527元吨，丁烷到货成本为5685元吨。 （数据来源：卓创资讯） 3、2023年12月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷690美元吨，丁烷710美元 吨。折合人民币价格丙烷到货成本为5448元吨，丁烷到货成本为5606元吨。 （数据来源：卓创资讯） 4、EIA报告：至11月10日当周除却战略储备的商业原油库存为2023年8月11日当 周以来最高；11月10日当周美国战略石油储备（SPR）库存维持在3513亿桶不变。 5、俄罗斯天然气工业股份公司：将继续通过乌克兰向欧洲输送天然气，周四输送量为 4240万立方米。 市场分析 现货方面，国内现货价格小幅上涨，产销顺畅，下游按需采购，库存无压。国际油价有所回落，但仍对沙特延长减产有预期，对LPG价格有一定支撑。需求方面，民用气需求趋于稳定；下游化工企业多数处于理论亏损状态，开工率未见提升。 策略 中性，观望为主 风险 无 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 市场要闻与重要数据1 图表 图1LPG主力合约价格丨单位：元吨3 图2PG跨期价差丨单位：元吨3 图3PG远期曲线丨单位：元吨3 图4PG与SC价格走势对比丨单位：元吨；元桶3 图5PG与PP价格走势对比丨单位：元吨3 图6LPG基差丨单位：元吨3 图7华南液化气现货价格丨单位：元吨4 图8华东液化气现货价格丨单位：元吨4 图9山东液化气现货价格丨单位：元吨4 图10华北液化气现货价格丨单位：元吨4 图11CP丙烷价格丨单位：美元吨4 图12CP丁烷价格丨单位：美元吨4 图13FEI丙烷掉期价格丨单位：美元吨5 图14FEI丙烷掉期价格季节性丨单位：美元吨5 图15CP丙烷掉期价格丨单位：美元吨5 图16CP丙烷掉期价格丨单位：美元吨5 图17FEI丙烷远期曲线丨单位：美元吨5 图18CP丙烷远期曲线丨单位：美元吨5 图19LPG华东码头库存丨单位：万吨6 图20LPG华南码头库存丨单位：万吨6 图21国内PDH装置利润丨单位：元吨6 图22国内PDH装置开工率丨单位：6 图23国内MTBE装置开工率丨单位：6 图24国内烷基化装置开工率丨单位：无6 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27 图1LPG主力合约价格丨单位：元吨图2PG跨期价差丨单位：元吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 期货收盘价活跃合约LPG 期货结算价活跃合约LPG 600 400 200 0 202002308202308202309202309202310202310 400 600 800 1000 800 2310231123112312 2312240124012402 202204202207202210202301202304202307202310 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图3PG远期曲线丨单位：元吨图4PG与SC价格走势对比丨单位：元吨；元桶 20231116202311920231017PG00DCESCINE 5300 5200 5100 5000 4900 4800 4700 4600 4500 4400 112023012024032024052024072024092024 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 202103202109202203202209202303202309 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图5PG与PP价格走势对比丨单位：元吨图6LPG基差丨单位：元吨 PG00DCEPPDCE基差广东基差华东基差山东 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 202103202109202203202209202303202309 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 5020022012022042022072022102023012023042023072023101000 1500 2000 2500 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图7华南液化气现货价格丨单位：元吨图8华东液化气现货价格丨单位：元吨 2023202220212020201920232022202120202019 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图9山东液化气现货价格丨单位：元吨图10华北液化气现货价格丨单位：元吨 2023202220212020201920232022202120202019 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 010203040506070809101112 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图11CP丙烷价格丨单位：美元吨图12CP丁烷价格丨单位：美元吨 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1822范围20232022均值 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1200 1000 800 600 400 200 0 1822范围20232022均值 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图13FEI丙烷掉期价格丨单位：美元吨图14FEI丙烷掉期价格季节性丨单位：美元吨 1000 800 600 400 200 0 丙烷FEI掉期M1丙烷FEI掉期M2丙烷FEI掉期M3 1200 1000 800 600 400 200 0 2023202220212020 202211202301202303202305202307202309202301202303202305202307202309202311 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：PlattsBloomberg华泰期货研究院 图15CP丙烷掉期价格丨单位：美元吨图16CP丙烷掉期价格丨单位：美元吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 CP丙烷掉期M1CP丙烷掉期M2CP丙烷掉期M3 1200 1000 800 600 400 200 0 2023202220212020 202211202301202303202305202307202309 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 图17FEI丙烷远期曲线丨单位：美元吨图18CP丙烷远期曲线丨单位：美元吨 2023111620231192023101720231116202311920231017 750 700 650 600 550 500 450 400 350 300 122023022024042024062024082024102024 700 600 500 400 300 200 100 0 012024032024052024072024092024 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 图19LPG华东码头库存丨单位：万吨图20LPG华南码头库存丨单位：万吨 20232022202120202023202220212020 120 100 80 60 40 20 0 010203040506070809101112 80 70 60 50 40 30 20 10 0 010203040506070809101112 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 图21国内PDH装置利润丨单位：元吨图22国内PDH装置开工率丨单位： 20232022202120202023202220212020 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 500 1000 1500 2000 010203040506070809101112 100 90 80 70 60 50 40 010203040506070809101112 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 图23国内MTBE装置开工率丨单位：图24国内烷基化装置开工率丨单位：无 20232022202120202023202220212020 80 70 60 50 40 30 20 010203040506070809101112 55 50 45 40 35 30 25 20 010203040506070809101112 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发通知的情形下做修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一21012106单元丨邮编：510000电话：4006280888 网址：wwwhtfccom