招商银行机构调研纪要

招商银行机构调研报告 调研日期:2023-03-27 2023-11-16 2023-03-27 董事长缪建民,行长、首席执行官王良,董事会秘书,副行长、首席风险官朱江涛,行长助理、财务负责人彭家文 ,董事周松,董事洪小源,董事张 2023-03-27 健,独立董事李孟刚,招商银行相关部 门负责人,招商银行证券事务代表、董事会办公室主任夏样芳,招商银行董事会办公室投资者关系管理团队 业绩交流会,现场会议,线上语音直播- 境内外投资者、分析师、媒体记者共4043人-- 【提问1中信里昂证券分析师范海烁】:管理层好,非常感谢给我第一个提问的机会。首先恭喜招商银行取得一如既往扎实而且稳健的业 绩。我的问题是想请教一下关于贵行的战略方向,所以这个问题是提给缪建民董事长。我们知道招商银行一直以来是轻型银行的典范,缪董事长这次在年报的致辞里面提到了要“加快模式转型,做强重资本业务,做大轻资本业务”,同时提到一个词叫“重为轻根”,这个词 我们知道是来源于《道德经》,如果引用到招行这边,能不能帮我们解解惑,解释一下这个表述背后的含义,谢谢。 【缪建民董事长】:感谢你的提问,今年1月我们公布2022年快报的时候你们做了分析,我认真看了,印象很深。你们说招行“Steadyandsolid,asalways”,写得很好,你的问题也提得很好。 商业银行的业务简单来说分两类:一类是消耗资本、承担信用风险或市场风险的表内业务,主要是贷款、自营的金融投资;另一类是不消 耗资本、不承担信用风险或市场风险的业务,主要是表外的财富管理,当然还有一部分其他的收费型业务。消耗资本承担信用风险或市场风险的表内业务赚的是净利息收入和资本利得。不消耗资本、不承担信用风险或市场风险的表外业务赚的是管理费和手续费及佣金收入。传统的商业银行做的基本都是重资本业务,前一类我把它称为重资本业务,因为它要消耗资本,所以是重资本业务。传统的商业银行做的大多数都是重资本业务,包括贷款再加上自营的金融投资,也有轻资本业务,但轻资本业务占比不高。 我们看金融史,但凡发生金融危机、出现系统性风险,往往都发生在传统的重资本业务上。最近SiliconValleyBank(美国硅谷银行)也是这样,我认真看了它们的资产负债表,债券投资占到了62%,就这部分出了问题;它们的轻资本业务占比不是很高,非利息净收入占比只有26%。从银行经营的角度来讲,出现系统性问题都出在重资本业务上,轻资本业务哪怕没做好也不会产生系统性风险,所以我强调要做强重资本业务、做大轻资本业务。“强”就是Quality,“大” 就是Quantity。我们考核的时候,关于重资本业务,我们强调,比如贷款不良率要低,这体现了强。大是什么呢?就是Quantity,是数量,对轻 资本业务而言,大就是强。所以我们强调AUM,不强调AUM的质量。轻资本业务不承担信用风险或市场风险,它收的是管理费和手续费,不承担信用风险或市场风险、不消耗资本,所以我强调要“做强重资本业务、做大轻资本业务”,这也正是我们招行的特色。我们的重资本业务很 强,比如说去年我们的贷款不良率只有0.96%,那就很强,当然还要继续强。做大轻资本业务,我们招行的轻资本业务比较大,包括财富管理和其他收费型业务,去年非利息净收入占比36.70%,我看SiliconValleyBank的非利息净收入大约是26%,招商银行的轻资本业务 总体上比较大,但是还不够大,要继续提升,所以要继续加大财富管理和其他收费型业务。 “重为轻根”,重资本业务出了问题,轻资本业务做得再好也是救不了。所以重资本业务是根本,是基础,要做强。就像硅谷银行一样,如果它的资产负债表里面的贷款、自营金融投资出了严重的问题,财富管理做得再好也是救不了他的。CreditSuisse(瑞士信贷)也是这个问题 ,所以“重为轻根”,一定要把重资本业务做好,它是根本,是基础,要做强,在这个基础上把轻资本业务做大。 招商银行“十四五”的战略愿景是“创新驱动、模式领先、特色鲜明的最佳价值银行”。什么叫模式领先,就是我们的模式比别人领先在什么地方?我们原来讲“数字化的运营模式、大财富管理的业务模式和开放融合的组织模式”。数字化大家都在做,财富管理大家也 开始都在做,开放融合是我们的企业文化,所以我给它进一步提炼、简单化,这个模式领先体现在两个方面:一是重资本业务和轻资本业务的结构更加合理。现在轻资本业务的占比还是不够高,要进一步提升轻资本业务占比;二是净息收入和非息收入更加均衡,虽然非息收入占比已经达到36.70%,但还是不够高,要进一步提升,来应对净息差收窄趋势,增强穿越周期能力。 在银行业进入下行周期,利率进入下行周期,净息差收窄的情况下,银行怎么样增强竞争力?我认为,首先要扩大轻资本业务,因为轻资本业务跟利差是没关系的,是收管理费、手续费的,利率高低跟它没关系,但是对于重资本业务,第一,利率高低直接影响到净利息收入;第二,利 率下行以后资产质量也受到影响。所以一方面要控重资本业务的质量,另一方面要做大轻资本业务,提升财富管理和管理费、其他手续费的收入,增强穿越周期的能力。如果我们做到了这一点,我们的模式就领先了。当人家还在集中精力做重资本业务的时候,我们把重资本业务做强了,而且把轻资本业务做大了;当人家的业务结构和收入结构还偏重的时候,我们的业务结构和收入结构已经比较轻了。所以利率下行的时候,人家可能应对比较困难,我们应对就比较从容,这就是模式领先。 原来讲的数字化的运营模式、大财富管理的业务模式也有道理,但是还有局限性,所以这次又在这个基础上升级了,不是否定,是升华。 【提问2中金公司分析师严佳卉】:我的问题和经营战略、策略有关系,我们在读招行2022年年报的时候看到了一些新的提法,放在了 更重点的位置,就是“价值银行”。我想请教“价值银行”的内涵是什么?现在整个银行业的竞争格局、行业变化非常快,贵行年报中也读到一些新的打法,比如说综合支行试点、科技金融等。请问在新的竞争格局下,招行是不是持续会推出一些新的打法、新的策略来应对新的 环境?能否请管理层就其中的重点再给我们做一下介绍,谢谢。 【缪建民董事长】:以前我们讲招行的战略是“零售银行”,后来又提“轻型银行”,今年开始提“价值银行”,这是既一脉相承又不断升华。就跟我刚才讲的模式领先一样,零售银行更多强调是从客户的角度,因为重资本业务分对公和零售两类。我们更强调零售银行,而且我们零售银行业务也确实有特色,由于零售做得好,市场称我们是“零售之王”。后来又提“轻型银行”,“轻型银行”就是重点发展轻资本业务,多做财富管理,多收管理费、手续费,这叫轻型银行。从银行经营的某个角度去讲,这些都不是全部。 现在“价值银行”是从银行整体的角度来讲,所以既是对零售银行和轻型银行战略的传承,又是它的升华。因为价值银行是从生态、从资产负债表、从股东的角度来提的。零售业务是重资本里面利差较高的那类业务,招行因为零售做得很好,所以成为零售之王。而轻资本业务做得好,就成为了轻型银行。重资本和轻资本业务都做得好,就能成为一家价值银行。所以价值银行不是对过去招行零售银行战略、 轻型银行战略的否定,而是一脉相承、不断升华的。只有零售做得很好,同时轻资本业务也做得好,才能成为价值银行,后者是前两者的集大成者。 我们讲价值银行不是单纯地强调股东价值,而是通过为客户、为员工、为合作伙伴、为社会创造价值,最终为股东创造价值。如果简单地讲股东价值,招行去年的ROAE达到17.06%,就很高了,但是这17.06%的ROAE怎么来的呢?是因为我们给客户创造了价值,客户的体验 很好;我们为合作伙伴创造了价值,为社会创造了价值,我们的ESG国际评级很高;为员工创造了价值,我们的员工在招商银行工作能成就自我。所以,价值银行是对零售银行、轻型银行的升华,是它的集大成者,是更高层次的。 商业银行现在面临一些挑战,过去银行业快速发展吃到了三个红利:一是经济高速增长;二是房地产市场繁荣;三是利差比较高。现在经 济从高速增长进入了高质量发展,房地产市场从增量市场转为存量市场,同时利差不断收窄,这些对商业银行提出了很大的挑战。招商银行提出以打造“创新驱动、模式领先、特色鲜明的最佳价值银行”来应对这个挑战。只有坚持创新驱动才能更好地聚焦质量,寻找新的业务增长点。房地产市场销售额从过去高峰期的时候17万亿元,降到去年底13.33万亿元,少了近4万亿。为什么我们提出综合支行,加快 绿色金融、科技金融、普惠金融的发展?就是要寻找新的增长点,对冲房地产市场下行带来的风险和挑战。模式领先我刚才已经讲了,就是业务结构比较合理、收入结构比较均衡的模式。关于特色鲜明, 招行的特色是始终坚持以客户为中心。客户永远是太阳,我们永远是向日葵,太阳走到哪里我们跟到哪里,这也是招行“金葵花”的象征涵义。我们的战略总能跟着外部形势的变化而进行优化,所以招行战略调整为零售银行战略、轻型银行战略,背后是以客户为中心,跟随外部形势不断优化战略。 你刚才问招行有什么新的打法,这些打法可以说是新的,是旧思路新的打法。为什么说是旧思路呢?第一,我们始终坚持按现代公司治理来管理招行,一直是这么提的,所以没什么新意,它就是旧的。打法可能有一定的新意,我们按现代公司治理来管理招行,因时因地制定科学的战略,坚持并执行科学的战略。董事会制定了科学的战略,如果不坚持、不执行,那也是没有成效的。所以,首先,始终按现代公司治理来管理招行;第二,始终坚持走市场化、专业化的道路。因为只有坚持走市场化、专业化的道路,才能把科学的战略落实好。战略是原则性的,具体落地的时候是需要有一帮专业人士去落地,而专业人士要落地、落实好战略,就必须有市场化的激励约束机制,这是相辅相成的。所以 ,要始终坚持走市场化、专业化的道路;第三,始终坚持创新,只有创新才能把科学的战略落实好,因为每年的市场环境是在变化的,你不能以不变应万变,要有创新才能把好的、方向性的、原则性的战略落实好;第四,还要坚持走差异化的道路。我们招行能够脱颖而出,不是跟着别人跑;我们总是领跑,在前面跑,在无人区跑,不是在很拥挤的地方跟人家竞争,这就是我们的打法差异化;第五,持续打造财富管理、金融科技和风险管理三大能力。 我以前讲,金融科技能力决定我们能走多快。我们的金融科技应该说在行业内是领先的,客户体验也很好。财富管理决定我们能走多高,传统的重资本业务做到极致了,不良贷款率去年底是0.96%,再降到0是极致,那也是有顶的。 财富管理能力决定我们能走多高。财富管理的市场是巨大的,我们国家到去年底的金融业机构总资产为419.64万亿元,市场是巨大的 。财富管理做好了,就决定了我们招行发展的高度。 风险管理能力决定我们能走多远。最近瑞信被UBS收购。瑞信有167年的历史,总结经验教训首先是风险管理没做好,他们除了经营战略出现问题,也有内控的问题。内控的问题就是风控的问题。瑞信已经走过了167年,已经够远了,但还不够远,被人家收购了。 所以我们提出打造“三大能力”,一定要使招行能走得快,还能走得高,而且走得远。这就是我们的打法,有些思路是旧的,也有一定的升华 ,打法可能就是新的。 【提问3中信证券分析师肖斐斐】:我想问一个关于资产质量方面的问题。我们关注到招行年报中关注类贷款占比有所上升,同时零售贷款的不良率也有一定走高,想请问一下具体的原因是什么?是不是意味着今年招行整体上的资产压力仍然是有所加大的趋势?谢谢。 【朱江涛副行长】:谢谢你的问题。截至到2022年末,招商银行本行口径的关注类贷款率是1.15%,比年初有所上升,这里主要是受几方面因素的影响:一是整个经济下行;二是房地产行业风险上升; 三是我们出于自身管理的需要,进一步加强从严把握了我们的分类标准。 总体来看,我们关注类贷款指标总体处于较低的水平,风险可控。关于您关注的零售方面风险,到去年末,整个零售贷款(不含信用卡)的不良率是0.56%(本行口径,下同),其中主要包括以下几个部分: 第一部分是关于住