安信国际宏观短评1114

【政府融资支撑10月社融】中国人行公布1-10月金融统计数据报告，广义货币（M2）增长10.3%、符合预期的10.3%、与前值（9月）的10.3%保持一致；狭义货币（M1）增长1.9%、低于前值的2.1%；M1-M2剪刀差-8.4个百分点，继9月有小幅改善后，10月又再度拉阔。人民币存款余额281.7万亿元、同比上升10.5%。 10月存款增加6 【安信国际宏观短评1114】 【政府融资支撑10月社融】中国人行公布1-10月金融统计数据报告，广义货币（M2）增长10.3%、符合预期的10.3%、与前值（9月）的10.3%保持一致；狭义货币（M1）增长1.9%、低于前值的2.1%；M1-M2剪刀差-8.4个百分点，继9月有小幅改善后，10月又再度拉阔。 10月存款增加6，446亿元、同比多增8，290亿元。 人民币贷款余额235.3万亿元、同比上升10.9%、与前值持平。 10月社会融资规模增量1.85万亿元、高于预期的1.9万亿元、同比多增9，108亿元。 10月人民币贷款增加7，384亿元、高于预期的6，550亿元、同比多增1，058亿元。 【评：整体来看金融数据继9月复苏后，10月又小幅降温，政府融资仍然是主要支撑点。 10月社融同比多增9，108亿元，但略低于预期。 分结构来看：一、人民币贷款，主要的社融来源，10月增加7，384亿元、同比多增1，058亿元； 二、政府债券增加15，600亿元、同比多增12，809亿元，8-10月同比多增幅度较高，是支持社融超预期的重要来源，与专项债券融资下半年发力有关。 企业户贷款依然处于减增状态。 票据融资10月增加3，176亿元、同比多增1，271亿元。