2022 年第三季度对数字媒体的见解。

Q32022 数字媒体部门更新 对整个交易范围内更广泛的数字媒体趋势以及公共和私人估值的定性见解，以及对今天改变该行业的领导人的采访。 重要披露出现在本报告末尾 GP猎犬企业融资有限公司和GP猎犬资产管理有限公司由金融行为监管局授权和监管 GPBullhoundInc是FINRA的成员 GP猎犬香港有限公司获证券及期货事务监察委员会授权及规管 GPBullhound卢森堡Sàrl被授权为卢森堡的AIFM委员会 体育权利已成为宝贵的资产，苹果和亚马逊等科技巨头已经注意到 运动的大技术目标 两家公司最近都赢得了与美国国家橄榄球联盟，美国职业棒球大联盟和美国职业足球大联盟的重大体育权利交易。 大多数权利仍然属于传统媒体公司，但由于科技巨头可以利用大量现金余额，因此压力很大 THEVIEW Q3来自GPBullhound的数字媒体观点 游戏应用程序收入缓冲器 STREAMINGSHIFTSSTRATEGIES 美国应用商店的收入历来由游戏应用主导 非游戏应用在创收方面首次超过游戏应用 与游戏应用的微交易相比，这种转变是由非游戏应用采用的订阅模式驱动的 流媒体大战中的竞争加剧，因为基于订阅的服务失去了优势，广告支持的模型赢得了巨大的胜利 主要参与者已经注意到并希望重新制定战略，最值得注意的是，Netflix高度关注其广告支持模式的推出 其他参与者正在进行并购并创建原创内容以推动订户增长 领先的技术咨询和投资公司，提供交易建议和资本 GP斗牛犬最近的数字媒体活动 投资Banking 投资管理 AdYouLike 收购人 OpenWeb（Insight合作伙伴） $100M Pixly 收购人 公司加速社区(ACC) 未公开 GP斗牛犬基金V 投资于 不和谐 ACTIVE Busuu 收购人 ： $436M Astragon娱乐 收购人 Team17 €100M GP斗牛犬基金IV 投资于 Unity ACTIVE （直接上市） Pinkbike 收购人 Venatus 投资由 GP斗牛犬基金III 投资于 外部 未公开 Livingbridge 未公开 Spotify 已实现(直接上市) SpeedTree收购人Unity 未公开 光子（退出游戏） 投资由 Skillz $50M GP斗牛犬基金IV 投资于 Quixel 已实现 （通过史诗游戏获得） 外卖 GPBULLHOUND的部门收购 科技巨头进入体育内容的竞争环境 Overview 对体育权利所有权的竞争正在升温。尽管这些资产在历史上一直处于成熟的媒体集团之下，但苹果和亚马逊已迅速将自己确立为迪士尼，康卡斯特，派拉蒙和福克斯等传统所有者的主要竞争对手 体育权利的价值处于历史最高水平，随着数万亿美元的科技公司进入竞争领域，它们只会上升得更高 –仅在2024年，迪士尼，康卡斯特，派拉蒙和福克斯就将为体育权利支付总计242亿美元 Thesehighvaluationsaredueinparttothesignificantviewertraffer.Traditionalmediacompaniesleveragethisaudiencetocashinaddunds.BigTechhopestoleverageviewertoconvertintonewsubscriersintheirlargerecosystem—suchassuchas 未来展望 选择体育权利收购 每年8500万美元用于播放周五晚上的游戏 尽管传统媒体公司无疑感受到了来自苹果和亚马逊的压力，但它们仍然拥有大部分体育权利。它们各自都有自己的流媒体服务，可以与AppleTV和AmazonVideo竞争 控制ESPN的迪士尼公司前首席执行官兼董事长BobIger评论说：“当你与不遵守相同财务规则的实体竞争时，这很难。” 这些科技巨头面临的挑战将是说服体育联盟，他们可以为习惯于在遥控器上切换游戏的粉丝提供无缝的观看体验-而不是切换到新应用程序要注意什么： 25亿美元用于播放所有常规赛 苹果和亚马逊正面交锋-争夺NFL周日晚上足球套餐的版权，可能包括联盟媒体业务的股份。苹果目前被视为领跑者 NBA即将进行的版权续签将受到密切关注。预计该协会不会忽略有线电视或广播，但专员亚当·西尔弗因具有前瞻性而享有盛誉，并可能引起技术竞标者的兴趣 资料来源：Axios，MoffettNathanson，《纽约时报》（截至2022年9月30日） 每年以10亿美元的价格购买“星期四晚上足球” 的权利 4 外卖 GPBULLHOUND的部门收购 非游戏应用的收入超过了游戏应用 Overview 游戏应用历来主导着美国应用商店的收入创造。游戏和非游戏之间的利润游戏应用程序在2020年加剧，因为人们按照大流行封锁协议留在室内 2022年，非游戏应用程序首次超过游戏应用程序。就在五年前，游戏占美国AppStore总支出的三分之二以上 主要的收入增长动力是非游戏应用程序的订阅部分-它们的增长率几乎翻了一番：自2014年6月以来，CAGR为40％，游戏的CAGR不到20％ –尽管游戏应用程序采用了微交易模型的货币化，但事实证明，它不如消费者订阅应用程序使用的粘性和经常性收入模型 –这为非游戏应用程序创造了巨大的价值：在2016年第二季度，市场上有一个 消费者支出超过5000万美元的应用程序。截至2022年第二季度，目前有12个应用程序和计数 随着强劲的消费者订阅趋势进入2023年，我们预计非游戏和游戏支出之间的利润率将增加。 美国AppStore移动应用消费者在游戏与非游戏方面的支出（百万美元） 领先的非游戏应用程序 1100106010601080 950 250 325 50100 410 175 480 225 610 410 710 500 680 20142015 2016 2017 游戏非游戏 2018 2019 2020 2021 2022 资料来源：GPBullhoundInsights，SensorTower和TechCrunch（截至2022年9月1日）5 外卖 GPBULLHOUND的部门收购 流媒体战争的下一阶段 Overview 流媒体服务已经演变成免费或广告支持模式与基于订阅的二分法-到目前为止，免费选项正在赢得胜利 基于订阅的服务正在感受到热量： –美国最大的付费电视提供商占市场的93％，在第一季度损失了200万订户。仅Netflix在第二季度就损失了近100万。派拉蒙公司在第二季度在全球增加了37亿订户，但其其他流媒体服务损失了240万 –同时，广告支持的视频点播平台（Tubi，PlutoTV，Freevee，Xumo）和广告支持的订阅服务版本（Hulu，HBOMax）预计今年将产生近190亿美元的收入，比2020年翻一番 媒体公司已经注意到，并希望在免费流媒体平台上获利： –派拉蒙在2019年以3.4亿美元的价格收购了冥王星电视，预计今年将带来12亿美元的广告收入 oTubi在2020年被FoxCorp.以4.9亿美元的价格收购，预计今年将产生8.3亿美元的收入 。亚马逊在2019年推出了自己的广告支持的流媒体Freevee，Comcast在2020年收购了 Xumo 流媒体公司争先恐后地改善其战略 广告支持服务的收入增长 （亿元） 20 16 12 8 4 2020 0 著名的流媒体播放器 2021 2022 Hulu冥王星电视RokuTubi其他 主要的流媒体公司正在寻找不同的方法来获得进展-例如提供捆绑包和简化其内容，重组费用以适应广告支持的服务，以及获取更新的节目 派拉蒙现在正在寻求将Showtime与派拉蒙合并。华纳兄弟公司也被认为将Discovery+与其旗舰产品HBOMax合并。通过整合选项，他们可以减轻增加的消费者代理机构在“创建自己的捆绑包”方面的影响，而这些捆绑包通常会忽略较小的流媒体服务 Netflix将重点转移到创建更多原创内容上，并提高了每月价格。为了重新获得因这些变化而失去的观众，Netflix与Xandr合作提供更便宜的广告支持层，以吸引新用户并增加收入。到2023年第三季度，他们的广告支持模式将目标锁定为4000万观众 预计品牌可能会支付高价在NFLX等平台上做广告，尽管目前尚不清楚它们对广告投放的控制权 资料来源：华尔街日报，公开发布（截至2022年9月22日）6 数字媒体并购交易 著名的数字媒体并购交易 日期 目标 买方 目标描述 价值（百万美元） 隐含EV/LTMRev 27-Sep 发布高尔夫相关内容 n/a n/a 26-Sep 韦德·罗森（私人） 视频游戏，街机游戏，许可和区块链的提供商 61 5.3x 9月9日 家居设计杂志 n/a n/a 7-Sep 全球音乐版权的在线管理 750 n/a 6-Sep 互动娱乐软件产品的发行商和发行商 298 n/a 6-Sep 利用数据和算法对新闻进行评级的新闻公司 n/a n/a 8月31日 创建交互式产品的游戏开发者 10 n/a 8月31日 采用专有技术的创新移动游戏开发商 n/a n/a 8月8日 提供新闻和见解的媒体网站 525 n/a 28-Jul GreaterHeights,LLC./ 罗伯特·格拉泽 提供由AI和ML驱动的数字媒体产品 2 0.3x 19-Jul 获奖动画工作室 n/a n/a 18-Jul 面向高管的数字新闻社 525 n/a 15-Jul 电子竞技和娱乐公司 872 n/a 14-Jul 为视觉内容生成计算机生成的动画 n/a n/a 13-Jul 协助应用程序开发人员扩展其应用程序并将其货币化 4,550 12.5x 12-Jul视频游戏开发商以其恐怖游戏而闻名243.6x 6- Jul（美国生产资产） PeterChernin/TheNorthRoadCo. 创建和分发娱乐内容全球2001.3x 资料来源：资本智商、合并市场、公开信息和新闻稿（截至2022年9月30日）7 著名的数字媒体投资 著名的数字媒体投资 随着全球数字媒体消费的增加，该行业的投资速度和规模继续加快 日期发行人领导investor发行人描述价值（百万美元） 27-Sep设计移动应用程序340 9月16日设计和创建用于教育目的的游戏152 13-SepNFT集合54 9月9日游戏开发人员专注于Web3应用程序和区块链技术25 9月9 总部位于香港的数字娱乐提供商，专门从事区块链和游戏化 110 23-8月 AI驱动的平台，为游戏，metaverse和VR/AR50创建角色 23-8月 为隐喻56创建3D化身 19-8月 敏锐Technologies 人工智能启动 20 7月6日多人游戏开发者41 5-7月波兰VR工作室n/a 选择数字媒体IPOS 选择数字媒体IPO -自首次公开募股以来的价格为14.1% 说明(联交所:9857): 中国顶级电视剧制作人之一 上市日期:2022年9月10日 提供金额:$53.5m 发行价/股:$3.5 市值:12.4亿美元 %变更/IPO价格：(2.7%) 所选指标: –2022财年估计收入为1550万美元，比 2021财年增长1% –2022年的EBITDA预计将达到5200万美元，而 2021年为4580万美元 -自首次公开募股以来的7.9%价格 说明(TSE:5125): 视频、广告和流媒体服务的生产商和分销商 上市日期:2022年9月28日 提供金额:1270万美元 报价:$12.5 市值:$3980m %变更/IPO价格：22.4% 所选指标: –N/A 2022年第三季度选择数字媒体SPACIPOS 选择数字媒体SPACIPO 说明(纳斯达克:RUM): 为视频内容创建者提供分发和共享的平台 SPAC合并日期：2022年9月16日 IPO发行金额：$400m 价