新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（静待库存拐点，铝价暂震荡调整） 近期宏观面情绪较好，美联储年内加息预期进一步下降，国内政策预期强，给予金属反弹机会。隔夜外盘铝价震荡收高，LME三月期铝价涨0.49%至2235美元/吨。国内夜盘则延续弱势震荡，因库存拐点迟迟未到。沪铝主力2312合约收低于18955元/吨。早间现货市场整体交投无明显起色，部分贸易商交付长单接货，下游按需采购为主，华东市场流通货源仍较充裕，主流成交价格 在18980元/吨上下，较期货贴水10左右。华南市场下游有一定补货，现货整体偏紧。主流成交价格在19100元/吨上下。云南减产尚未在产量上有明显体现，而消费呈季节性走弱趋势，显性库存去化困难，对当前价格有一定压制作用。不过减产结束后供给端将有所体现，而近期宏观面氛围转暖，国内政策面预期强，因此短期铝价也难有大幅下跌。操作上建议逢低偏多对待。 铜：★☆☆（政策预期较强，铜价偏强运行） 隔夜铜价偏强运行，主力2312合约收于67910元/吨，涨幅0.21%。昨日公布的美国10月整体CPI超预期降温，核心CPI也超预期降至2021年9月来最低，市场对美联储在2024年降息预期攀升，美元指数大跌，铜价走高。而且昨日公布的经济数据显示，地产投资仍然较弱，市场对后续继续出台财政刺激政策预期提升。中美关系缓和，市场情绪偏乐观。目前国内铜消费表现尚可，10月下旬铜库存大幅去库，国内库存处于历史低位。基本面对铜价有支撑，宏观面市场对政策预期较强。预计铜价仍将延续偏强运行，可考虑逢低建立多单。 镍&不锈钢：★☆☆（供应过剩，镍价延续跌势） 隔夜镍价震荡运行，主力2312合约收于139070元/吨，跌幅0.17%。昨日金川镍报价回落200至2500。从成本端来看，新能源领域需求疲弱，叠加印尼湿法、火法项目产量持续释放，不管是从高冰镍、MHP还是硫酸镍来看，成本支撑力度都不够。随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍已进入过剩阶段。海内外库存已进入累库阶段，供应过剩将压制镍价重心继续下移，可考虑逢高建立空单。 上周不锈钢库存小幅回升，300系回升9748吨。目前不锈钢库存仍处于较高位置，不锈钢上方压力较大。而且近期镍铁、镍矿价格回落，不锈钢成本继续下移。成本下移背景下，钢厂利润回升，后续减产力度存疑。整体在成本下滑影响下，不锈钢价格重心或继续下移，建议逢高建立空单。持续关注库存变化情况。 铅：★☆☆（原料供应受限铅价继续上探） 隔夜铅价拉升至近一月高位，沪铅主力2312合约收于16790元/吨，涨幅1.73%。昨日国内现货市场，持货商以交割为主，出货较少，成交暂无改善，江浙沪市场报11+0-11+50附近；再生铅贴水持稳，含税报贴水275-375；废电瓶价格破万，再生亏损持续。供应方面，缅北局势升级，中国关闭云南部分关口，铅精矿边贸进一步减少，加剧供应紧张担忧。10月国内产量如期小增，而原生铅因铅精矿供应偏紧、大型炼厂突发检修，开工下滑，再生铅炼厂因废电瓶紧张、利润不佳，11月计划产量同样下滑。下游铅蓄电池企业开工逐步下滑，电动自行车电池需求逐渐减弱，而汽车电池需求较旺，市场对四季度电池消费看法仍有分歧。库存方面，本周大量交割入仓，SMM铅锭社会库存再度明显累库，周末增近万吨；而近期LME库存延续增势，至近3年高位。整体上，短期供应端持续收紧，成本支撑较强，而需求同样步入淡季，限制涨幅，因此预计铅价或延续偏强震荡走势。 氧化铝：★☆☆（采暖季供给端有扰动预期，不过实际基本面趋弱，期货价格上方空间受限） 受山西吕梁采暖季环保相关意见征求消息刺激，氧化铝期货夜盘跳空高开，短暂冲高后回落，主力2401合约收高于2982元/吨，收于2961元/吨。早间现货成交依旧非常有限，局部市场少量成交，现货报价小幅下调。北方工厂仍受铝土矿供应不足影响再有压产的情况，不过南方前期检修产能恢复运行，总体运行产能稳中有升，产量也稳中有增，不过总体变化不大。由于消费受云南减产影响而下降，供应总体趋于宽松。氧化铝现货价格有一定承压。期货价格或振幅反复，不过重心总体趋降。操作上建议以反弹做空为主，多铝空氧化铝的套利仍可操作。关注后期北方采暖季大气污染情况。 锡：★☆☆（消费不济，锡价短期震荡） 近期宏观面情绪较好，美联储年内加息预期进一步下降，国内政策预期强，给予金属反弹机会。LME三月期锡价 涨0.48%至25300美元/吨。国内夜盘则反复震荡，主力2312合约尾盘小幅收高于214050美元/吨。现货市场表现平淡，少数下游按需采购，多观望为主，接货较少，冶炼厂维持挺价姿态。现货升水变化不大。当前供需无根本性变化，冶炼厂开工率仍处于相对高位，产量变化不大，消费也基本以弱稳为主，季节性因素有一定影响。库存去化放缓，对价格有一定的抑制。而中期看，由于缅甸局势影响下，佤邦锡矿年内恢复运行的几率进一步下降，矿端供应趋紧，对锡价仍有较强支撑。短期矛盾不突出的情况下，锡价以震荡调整为主，建议短线区间操作。 工业硅：★☆☆（市场氛围略有好转，但基本面未有太大变化；建议区间操作为主） 周三工业硅主力01合约收盘14120，幅度+0.25%，涨35，单日减仓468手。现货价格暂稳，硅企囤货惜售，市场氛围略微转暖，但实际成交仍以刚需为主。产地供给维持北增南减趋势，南北价差扩大，南方部分企业月底前有停炉检修计划，整体供给或有收缩。多晶硅价格跌幅放缓，成交近期有好转迹象，个别企业检修，对市场供应影响较小，维持供过于求格局；有机硅价格弱稳，开工率继续下降，成交依然偏弱；铝合金开工保持稳定，需求一般，对工业硅以刚需采购为主。行业库存环比小幅累增，工厂库存减少，交割库存增加。近期下游需求偏弱，但上游成本增加及西南开工收缩预期渐强，价格下行空间逐步收窄，预计价格区间震荡为主，建议区间操作；四季度北方仍有新产能预计投放，但西南地区开工积极性减弱，且下游需求增长空间有限，长线区间操作。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（矿石限仓多单注意风险） 昨日矿石交易所限仓传言带动成材价格回落，下午盘后交易所出台矿石限仓以及保证金调整措施。央行超额续作MLF，利率持稳，短期降准降息的可能性下降。螺纹热卷利润好转，特别是电炉利润大幅回升。螺纹热卷产量大幅下降，降幅超预期，主要是钢厂检修增加。从利润情况看，预计螺纹热卷产量将逐步回升。炉料因冬储预期炒作，价格出现趋势下跌的可能性不大。需求上看，建材需求进入季节性下降阶段，对盘面影响不大。库存上看，螺纹库存偏低，热卷库存持续去化，去化幅度一般，库存压力大于螺纹。美国时间15日下午中美举行领导人会晤，需要关注会晤是否会有实质性的利好出台。短期上，多单注意风险，中期维持回调做多为主。关注中美会晤结果以及焦煤矿石价格。 铁矿石：★☆☆（发改委发声叠加大商所限仓，短期铁矿石或将震荡回落） 昨日连铁震荡下行，收于971.5，涨幅0.62%。上午10月经济数据出炉，地产相关数据仍然偏弱，10月粗钢产量7909万吨，同环比均继续下降；午后传出限仓消息，盘面开始松动；收盘后大商所发布限仓500手通知，叠加发改委发言将赴大商所研究加强监管工作，夜盘大幅下跌。基本面来看，供应端，本期海外矿山发运受特殊事件影响大幅下降，但影响时间有限，后续供应有望恢复至正常水平；需求端，钢厂利润修复后减产意愿或将下降，预计铁矿刚需同比维持高位。综上，铁矿石基本面依然偏强，但矿价过高导致价格监管落地，短期或将震荡回落为主。 动力煤：★☆☆（市场情绪转弱，价格出现松动） 产地氛围降温，价格止涨企稳，下游趋于观望，销售有所走弱。港口价格松动，需求未见起色，市场情绪偏悲观。进口煤报价坚挺，内贸市场有走弱继续，下游谨慎采购。周末一股强势冷空气影响下，华北至华南将迎来一轮快速降温，支撑民用需求。化工非电需求受利润刺激，脱离往年季节性趋势，继续维持高开工。电厂库存保持高位，整体库存暂稳，沿海地区库存有所去化。铁路发运量稳定在中位水平，降温带动拉运需求，港口调出有所恢复，但依然弱于调入，北港继续高位累库。旺季逐步开启，港口及终端库存处于高位，发运利润依然倒挂，煤价或高位震荡为主，仍需关注天气变化。 玻璃：★☆☆（注意宏观消息及资金动向) 昨日现货均价维持下移，均价2001元/吨（-3），企业灵活操作为主。近期开工率基本持平，装置运行稳定，暂无冷修及点火计 划。库存上，近几周玻璃厂库库存并未出现大幅连续累库现象，且上周厂库累库速度进一步放缓，库存基本持平（另一口径上周去库）。具体地区来看，华北、华东地区上周维持去库，沙河地区基本维持低库存状态。但是华中地区整周出货较慢，采购情绪弱势为主，因此上周华中累库较为明显。华南库存基本持平。需求上，部分企业对于价格操作灵活，以价换量，昨日沙河地区出货放缓，湖北、华东维持尚可、华南地区产销、成交氛围有所恢复。另外宏观地产政策提振对于下游需求有一定持续性影响，今年 11、12月地产端更多可期待竣工端完成进度，终端地产端对于玻璃来说有刚性需求支撑，但延续性上还需长期持续关注地产资金回款情况、保交楼进度，除此之外还包括新房及二手房装修上对于玻璃需求的释放。总体而言，当前玻璃基本面良好，供需无较大矛盾，在需求端有刚需支撑的情况下，关注供给端冷修或点火计划。近期注意市场情绪及宏观消息面情况。中短期价格下方空间有限，预计会维持震荡偏强走势。 纯碱：★☆☆（市场传闻扰动，近期注意市场情绪及宏观消息) 昨日现货价格维持平稳，重碱价格区间2100--2600。近期个别产线开工有所提升，产量增长。库存上，虽延续累库趋势，但整体累库的速度放缓，重碱上周库存16.26万吨，环比增加0.48万吨，而近日企业库存有下降趋势。从整体库存水平来看，今年整体库存水平不高，尤其重碱库存相比前几年仍处于低位，低库存的现实在供应下滑及新增投产大幅不及预期的情况下，对于价格也形成了较强的支撑，后续持续关注重碱累库增量及增速。需求上，下游成交情绪好转，接单情况良好，刚需支撑，此外近期企业有一定补库。总体而言，现货价格逐步维持稳定，企业提涨意愿放缓，关注后续现货价格动向。此外近期消息面对于盘面价格扰动加剧，加之宏观情绪对于市场的影响较大，建议谨慎操作为主。持续关注青海问题及远兴三线在本月下旬的投料进展，注意市场传闻及宏观情绪对于盘面的影响。 新湖能化 原油：★☆☆（短期油价仍偏弱震荡） 昨日油价仍然震荡走弱，月差跟随单边，柴油裂解仍在高位震荡。据调查显示，沙特被认为延长石油减产至少 至2024年1月。EIA恢复公布数据，11月10日当周，美国原油产量持稳于1320万桶/日，商业原油库存增加359.2万桶，库欣库存增加190万桶，汽油库存减少150万桶，馏分油库存减少140万桶，炼厂开工小幅增加至86.1%，原油进口量环比减少2.1万桶/日 至637.3万桶/日，原油出口增加36.4万桶/日至488.9万桶/日，略偏空，整体符合预期，后期继续关注炼厂复工情况。目前市场静候11月26日OPEC+会议，短期油价偏弱震荡，关注宏观地缘消息扰动，中期仍有小幅上涨的空间。 沥青：★☆☆（现货偏弱） 全国多数地区气温大幅下降，沥青需求进一步走弱，本周一部分地区中石化价格下调100-150元/吨。河北主要地炼上周释放部分12月提货远期合同，价格3470元/吨，本周二山东地炼释放2月底前提货冬储合同，价格3400元/吨。山东地区，金诚明后天复产沥青，区内供应或有所增加。现货成交氛围偏弱。华东地区，主力炼厂间歇停工，产量有所下降；需求方面，业者刚需拿货积极性稍有提升，但仍以刚需为主。现货偏弱，盘面价格还需关注原油价格变动以及后期的冬储价格，偏弱震荡。 PTA：★☆☆（宏观偏好，TA偏强震荡） 上一交易日，PTA现货市场商谈一般，基差稳定，11月现货在01+30～35附近成交低端偏多，个别略低，价格成交区间在5885～5945附近。主流主港基差在01+30。装置方面，无较大变化。隔夜国际油价下跌，PX收