10月经济数据点评：经济修复存在波折

《安信证券宏观研究报告》指出，2023年10月，中国经济出现波折性的收缩，主要体现在工业、投资、消费等多个领域。具体表现如下：

1. 工业生产：10月工业增加值当月同比为4.6%，两年复合同比为4.8%，相比9月有所下滑。制造业、采矿业和公共事业的两年复合同比均出现不同程度的降低。

2. 固定资产投资：10月固定资产投资当月同比增速为1.2%，两年复合同比为3.1%，三大分类普遍呈现下滑趋势。基础设施建设投资（含电力）保持在较高水平，但制造业投资和民间投资均有不同程度的减少。

3. 房地产投资：10月房地产投资当月同比为-11.3%，两年复合同比为-13.7%，地产投资继续呈下行态势。房地产销售面积当月同比为-11%，两年复合同比为-17.4%，新开工面积增速也出现显著下滑。

4. 社会消费品零售：10月社会消费品零售名义增速为7.6%，两年复合同比为3.5%，消费维持在疫情前较低水平，显示疤痕效应依然存在，消费倾向低，预防性储蓄下降缓慢。

5. 投资与消费趋势：消费数据从两年复合同比来看连续两个月下滑，范围普遍。分品类看，体育娱乐、文化办公、中西药品等可选品回升幅度较大，而日用品、服装和石油制品等相对转弱。餐饮收入同比上升，但仍处于低位。

综上所述，尽管存在波折，但考虑到国内房地产行业流动性压力的缓解、居民疤痕效应的缓慢消退以及美国经济软着陆的前景，报告预计经济有望在波折中逐步修复。同时，海外加息压力的缓和、中美关系的边际回暖以及房地产企业违约风险的减轻，为权益市场的稳定提供了支撑。因此，报告认为当下波折中的经济数据对市场影响有限，权益市场或将延续反弹趋势。