中美元首将会晤，或带来市场风险偏好提升

证券研究报告 周报 中美元首将会晤，或带来市场风险偏好提升 股指期货 2023-11-13星期一 市场回顾： 上周港股股指期货市场一周震荡下跌，至周五收盘时11月份恒指期货价格跌2.42%，科技指数期货跌1.24%；当周恒指11月期货持仓量增加7.11%，科技股持仓量减少7.45%；当周恒生股指期货转为升水状态，H股与科技指数的11月期货升水幅度有所缩减。美股方面，受到近期资本市场情绪持续向好影响，上周三大股指期货价格延续上升趋势，道指期货上升0.59%，标指和纳指期货分别涨5.76和6.4%。三大股指的期货当前均为升水状态，其中道指升水幅度在上周出现较快上涨。 市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪；国内公布10月份CPI及PPI数据。 投资建议： 基于对市场环境的判断，我们认为近期是寻找结构性机会的较好时机，当前市场外部环境趋稳，对于投资者来说适合进行优质个股的筛选和投资。在板块配置方面建议攻守兼备，除了配置一定防守板块之外，可以适当配置互联网、消费电子、可选消费、新能源汽车等未来可能受益于经济复苏的板块作为进攻方向。在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。预计港股股指本周或在消息面带动下出现回升，投资者在条件允许时可以通过购买股指看涨期权等手段适当进行短期做多。 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email:zhangsd@gyzq.com.hk 请务必阅读免责条款 目录 一、市场回顾4 1.期货市场表现4 2.大类资产表现4 二、市场外部环境跟踪7 国内主要城市住房销售情况跟踪7 国内公布10月份CPI及PPI数据9 三、投资观点10 图表目录 表1：上周股指期货走势4 表2：上周港股美股主要股指走势4 表3：上周港股各行业板块涨跌5 表4：上周港股成交较活跃的ETF5 表5：上周美股各行业板块涨跌5 表6：上周美股各ETF涨跌6 表7：上周大类资产表现6 表8：国内部分城市商品房成交（网签）情况7 表9：国内部分城市二手房成交情况8 图1：食品价格10月份加速走低9 图2：核心CPI10月增速亦放缓9 图3：服务价格10月增速仍相对坚挺10 图4：文娱消费价格10月增长显著10 图5：猪肉价格降低带动食品价格下跌10 图6：PPI：生活资料10月再度跌入负值区间10 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货市场一周震荡下跌，至周五收盘时11月份恒指期货价格跌2.42%，科技指数期货跌1.24%；当周恒指11月期货持仓量增加7.11%，科技股持仓量减少7.45%；当周恒生股指期货转为升水状态，H股与科技指数的11月期货升水幅度有所缩减。 美股方面，受到近期资本市场情绪持续向好影响，上周三大股指期货价格延续上升趋势，道指期货上升0.59%，标指和纳指期货分别涨5.76和6.4%。三大股指的期货当前均为升水状态，其中道指升水幅度在上周出现较快上涨。 表1：上周股指期货走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2.大类资产表现 上周港股市场走低，至周末收盘恒指一周下跌2.61%，科技指数下跌1.14%。行业板块方面，上周医疗板块小幅上涨，其它所有一级行业板块下跌，地产、必选消费板块跌幅至4%左右。ETF资金方面，当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周增加1.55%，恒指与科指的两倍杠杆反向ETF出现较多份额增加。 上周美股三大股指小幅上涨，至周末收盘道指上涨0.65%，标普500上涨1.31%，纳指上涨2.37%；中概股指数跌2.77%。行业板块方面，上周标普500的涨幅主要由信息技术和通讯服务板块拉动，能源、公用事业等板块出现较多下跌。 表2：上周港股美股主要股指走势 收盘价 当周涨跌幅 年初以来涨跌幅 当周成交额 市盈率 2023-11-10 （%） （%） （亿） 恒生指数 17,203.26 -2.61 -13.03 4,493.76 8.38 恒生中国国有企业 2,171.08 -2.62 -10.76 629.00 - 恒生科技 3,892.44 -1.14 -5.72 1,124.70 27.83 道琼斯工业指数 34,283.10 0.65 3.43 - 24.74 标普500 4,415.24 1.31 15.00 17,349.32 25.14 纳斯达克指数 13,798.11 2.37 31.83 9,095.79 42.61 纳斯达克中国金龙指数 6,275.89 -2.77 -6.38 - 41.84 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表3：上周港股各行业板块涨跌 名称 收盘价当周涨跌幅年初以来 涨跌幅 2023-11-10（%）（%） 年初以来相对恒 指涨跌幅 （%） 当周成交额 （亿） 市盈 医疗保健业 10,409.43 1.02 -18.30 -5.27 电讯业 1,235.74 -0.98 11.85 24.8 资讯科技业 9,324.39 -1.10 -12.49 工业 888.60 -2.35 -23.87 非必需性消费 2,423.77 -2.70 -13 金融业 2,902.46 -2.75 公用事业 4,523.31 能源业 8,666.5 原材料业 5 综合企业地产建筑业必需 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表4：上周港股成交较活跃的ETF 代码 名称 标的资产 收盘价 当周涨跌年初以来相近6个月 2023-11-10 幅对恒指涨跌幅 （%）（%） 回报 （%） 基金份额较前周变 化 基金份额当周成交 额 每股净值基金规模净值变化 （百万份） （%） （亿）（港元）（百万港元）（百万港元） 2800 盈富基金 恒生指数 17.31 -2.53 3.11 -10.09 7015.99 1.55 309.83 17.32 121540.14 -1149.06 3033 南方恒生科技 恒生科技 3.81 -1.14 6.65 5.37 7208.40 0.02 105.95 3.95 28455.88 617.07 2828 恒生中国企业 恒生中国企业指数 59.70 -2.67 3.08 -9.13 471.48 3.67 105.71 59.77 28182.07 296.59 7226 XL二南方恒科 恒生科技 4.23 -3.16 -14.00 0.46 2288.04 -6.09 48.59 4.54 10392.05 -239.84 7552 XI二南方恒科（反向） 恒生科技 6.29 2.03 2.06 -20.76 284.60 32.37 30.16 5.89 1676.32 348.10 7200 FL二南方恒指 恒生指数 3.18 -5.47 -16.17 -23.07 1614.40 -5.88 16.04 3.29 5306.69 -436.31 7500 FI二南方恒指（反向） 恒生指数 6.15 5.22 28.53 15.68 249.60 11.83 13.32 5.96 1487.24 177.39 3067 安硕恒生科技 恒生科技 8.16 -0.91 7.15 2.30 1215.75 -2.29 6.20 8.15 9908.24 -349.73 2823 安硕A50 富时中国A50 12.59 -0.94 2.90 -11.38 1189.00 0.42 3.18 12.59 14972.01 -137.14 3188 华夏沪深三百 沪深300 39.28 -0.15 1.99 -12.85 349.50 0.00 3.08 39.79 13907.55 139.80 3088 华夏恒生科技 恒生科技 4.91 -1.29 7.04 5.59 364.20 5.81 2.76 5.08 1848.35 139.02 3032 恒生科技ETF 恒生科技 3.85 -1.28 6.89 2.05 685.55 1.08 1.48 3.86 2643.95 -2.32 3066 FA南方比特币 芝商所的比特幣期貨 15.36 5.21 120.88 28.22 28.89 5.48 0.95 15.69 453.37 54.22 2840 SPDR金ETF 倫敦黃金定盤價 1415.00 -1.77 20.39 0.00 320.40 0.00 0.69 0.00 0.00 0.00 7288 FL二南方国指 恒生中国企业指数 1.87 -4.49 -15.43 -20.61 160.80 0.00 0.57 1.92 309.25 -4.21 7300 FI南方恒指（反向） 恒生指数 5.90 2.97 23.42 9.17 28.80 0.00 0.39 5.80 167.00 1.36 3068 FA南方以太币 芝商所的以太幣期貨 12.49 16.51 84.36 10.06 6.24 0.00 0.28 12.43 77.57 9.97 7588 FI南方国指（反向） 恒生中国企业指数 5.63 5.73 21.83 8.22 7.20 0.00 0.26 5.41 38.97 0.38 7299FL二南方黄金SolactiveGold1-DayRolling7.39-3.5917.12-15.25174.600.000.257.221261.05-84.66 79.30 1.35 -16.73 -21.77 22.75 0.00 0.23 79.86 1816.91 23.85 FuturesIndex 指数 3037 南方恒生 恒生指数 17.91 -2.66 2.69 -8.68 70.70 0.00 0.06 18.24 1289.85 -9.16 2820 GX中国生科 Solactive中國生物科技指數NTR 60.42 1.79 3.35 -4.33 9.95 0.00 0.05 60.63 603.28 10.11 3040 GX中国 MSCI中国(美元) 24.24 -1.46 1.95 -8.99 23.40 0.00 0.01 24.32 568.98 -8.74 2845GX中国电动车Solactive中国电动车及电池净收益 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 名称 收盘价 2023-11-10 当周涨跌幅年初以来涨 跌幅 （%）（%） 年初以来相对标普 500指数涨跌幅 （%） 市盈率 表5：上周美股各行业板块涨跌 信息技术 3,193.75 4.76 47.03 32.04 38.65 通讯服务 231.90 2.21 45.51 30.51 32.79 可选消费 1,280.59 0.92 27.36 12.37 42.00 工业 866.21 0.84 4.19 -10.81 20.87 金融 562.95 0.28 -1.19 -16.19 16.01 日常消费 728.23 0.22 -6.53 -21.53 25.89 医疗保健 1,469.99 -0.96 -7.29 -22.28 22.84 材料 486.80 -1.83 -0.56 -15.56 15.32 房地产 215.43 -2.13 -7.29 -22.29 30.74 公用事业 305.68 -2.60 -14.73 -29.72 23.04 能源 637.88 -3.82 -5.13 -20.12 7.46 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表6：上周美股各ETF涨跌 ETF代码 ETF名称 收盘价（美元） 当周涨跌幅 年初以来涨跌幅 年初以来相对标普500涨 跌幅 近6个月回报 当周成交每股净价格-每额值股净值 2023-11-10 （%） （%） （%） （%） （亿）（美元）（美元） SPY SPDR标普500指数ETF 440.61 1.36 16.08 1.