紫光国微机构调研纪要

紫光国微机构调研报告 调研日期:2023-11-10 紫光国芯微电子股份有限公司是紫光集团有限公司旗下的核心企业,是国内最大的集成电路设计上市公司之一。公司专注于智慧芯片的设计和制造,包括数字安全、智能计算、功率与电源管理、高可靠集成电路等领域。作为领先的芯片产品和解决方案提供商,公司的产品广泛应用于金融、电信、政务、汽车、工业互联、物联网等领域。公司以“用芯成就客户、共创智慧世界”为使命,以“智慧芯片领导者”为愿景,坚持“技术领先、全球发展、高效运营”三条路径,深耕“智慧网联、智慧工业、智慧金融、智慧城市、智慧生活、智慧交通”六大垂直领域,致力于构建智慧产业生态圈,赋能百行百业,共创智慧世界。 2023-11-13 副总裁、董事会秘书杜林虎,证券事务代表阮丽颖 2023-11-10 特定对象调研 北京市海淀区王庄路1号清华同方科技广场D座西区15层公司会议室 安信证券 证券公司 马卓群,宋子豪 汇安基金 基金管理公司 杨坤河 中信建投 证券公司 王晨宇 格林基金 基金管理公司 张哲 国信资管 其它 郑毅权 民生加银 基金管理公司 王亮,董士萱 合众资产 资产管理公司 王浩 工银瑞信 基金管理公司 黄杨荔 南方天辰 投资公司 魏子钦 江信基金 基金管理公司 王伟 城天九投资 投资公司 程实 航发基金 基金管理公司 邓嘉文 一、副总裁、董秘杜林虎针对公司2023年三季报做解读 2023年前三季度,公司整体业绩稳定,营业收入保持了增长态势,净利润基本持平。集成电路业务收入中,特种集成电路板块和智能安全芯片板块的占比约是6:4,相较2022年底,特种集成电路板块的收入占比有所下降,智能安全芯片的收入占比明显提升。 特种集成电路业务方面,公司通过持续优化生产流程、加强质量控制等措施,提高生产能力和效率,在应对产品降价压力和提升未来供货能力等方面有明显效果,虽然收入占比有所下降,但毛利率实现了同比持平。目前,该板块的订单和交付都比较平稳,短期预期没有明显变化。智能安全芯片业务方面,三季度延续了上半年的发展趋势,海外市场占比进一步提升,单季度实现超1亿元的净利润,且前三季度的毛利率同比提高。随着行业生态的好转,预计全年将是稳定增长的预期。公司的晶体业务有一定下滑,主要是受消费电子复苏晚于预期的影响,该板块的收入、毛利率同比下降。此外,公司对联营企业紫光同创的投资收益同比大幅下降,对公司三季度的净利润产生一定影响。 面对宏观环境和行业下行的影响,公司通过积极开拓潜在市场,提升内部精细化管理效能和运营效率,实现了收入的稳定增长和较好的收益 。同时,公司积极推进各项研发工作,为未来的发展打下坚实基础。二、问答交流 1、公司特种集成电路产品价格情况和未来趋势? 答:公司特种集成电路板块的部分产品有一定程度的降价,公司通过推出高附加值产品、控制供应链成本、提高生产效能、提高产品良率等措施,有效应对了部分产品价格的下调对公司整体毛利率的负面影响。公司提供的平台化、系列化产品和服务,在应对行业需求波动和个 别产品品类降价压力时,具有明显优势。2、公司特种集成电路工业级产品的推出情况? 答:工业级产品系列是基于公司在特种领域的长期积累和深耕,根据行业发展和客户实际需求而推出的新的产品品类。目前公司的工业级产品系列仍主要面向公司现有的客户,以进一步适应和匹配客户对高性价比产品的需求,同时扩大公司特种集成电路产品的应用市场。 3、公司特种集成电路业务确认收入的情况? 答:特种集成电路业务在产品交付并经客户验收后确认收入,通常情况下周期为3个月左右。当前公司备货相对充足,产品交付及时,相应 的确认收入周期会短一些。4、公司未来研发投入和规划方向? 答:公司现有各集成电路产品线都有持续的升级迭代工作在开展,同时,特种集成电路板块在模拟类芯片方向有重点投入,包括电源、ADC产品和专用处理器等。智能安全芯片板块凭借在核心技术、供应链和客户等方面的优势,积极布局汽车芯片应用,聚焦汽车用动力域控制器芯片的开发和市场拓展。 5、公司智能安全芯片业务海外市场情况? 答:公司智能安全芯片在海外市场的发展势头良好,今年前三季度实现的境外营收同比大幅增长,毛利率明显提升,进一步提高了该业务板块的整体毛利率。目前智能安全芯片需求旺盛,公司产品竞争力较强,在海外市场的份额提升,预计未来还会保持较高增速。 6、公司股权激励的进展情况? 答:公司在今年上半年完成了6亿元股份的回购,将用于股权激励或员工持股计划。目前股权激励项目在有序推进中,相关方案在进一步的讨论和细化。 7、公司可转债转股价格未来是否有下修计划? 答:截至2023年10月31日,因公司股票价格波动触发了“国微转债”转股价格向下修正条件,公司董事会在当日召开会议,决定本 次不行使可转债转股价格向下修正的权利,且未来六个月内,如再次触发向下修正条件,亦不提出向下修正方案。公司认为本阶段股价波动受宏观经济、市场环境等多重因素影响,公司本次不行使可转债转股价格向下修正的权利,是基于对公司长期发展潜力和内在价值的信心,同时也有助于投资者明确预期。