石油化工周报：成本支撑转弱，化工品震荡为主

投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号能源化工团队：作者1：陆哲远从业资格证号：F3021654咨询从业资格：Z0013532作者2：安然从业资格证号：F3059693咨询从业资格：Z0017288 华安期货投研石油化工周报 成本支撑转弱，化工品震荡为主 主要因素： 1，国家统计局数据显示，10月受天气晴好农产品供应充足、节后消费需求回落等因素影响，CPI、PPI均有所下降。 2，美联储主席鲍威尔表示,美联储现在宣布结束过去两年的历史性加息还为时过早,但他也没有 提出要进一步加息。 3，库存大幅增加,截止11月3号当周,原油库存增加1190万桶,馏分油库存增加98万桶。行情展望： 塑料：受全球经济增速放缓叠加巴以冲突影响趋缓，国际油价大幅回落，化工品成本支撑趋弱。石化出厂价格涨跌互现，商家报盘窄幅整理为主，交投一般，线性主流8080-8600元/吨。下游订单减少，以按需采购为主，成交无明显好转，四季度国内装置计划性检修较少，市场供应充足，库存去化面临压力，预计短期PE行情维持区间震荡。建议投资者震荡思路看待。 PP：受全球经济增速放缓叠加巴以冲突影响趋缓，国际油价大幅回落，化工品成本支撑趋弱。石化及中油企业出厂价格涨跌互现，贸易商随行就市，下游企业询盘入市积极性不高，塑编厂家开工积极性一般，叠加市场无明显利好，下游整体开工率维持在较低水平。预计短期PP市场维持震荡整理。建议投资者震荡思路看待。 编制日期:2023/11/10 ∟.上游产量 图1.塑料产量（单位：万吨）图2.PP产量（单位：万吨） 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 国内PE装置检修损失量约6.15万吨，较上周损失量减少1.07万吨。下周中天合创高压、扬子石化低压装置存短停计划，但四川石化全密度、独山子石化老全密度、榆林化工低压、大庆石化老高压、镇海炼化二期1#全密度、山东菏泽某企业低压装置计划重启，预计下周检修损失量减少。 ∟.社会库存 图3.塑料样本企业库存（单位：万吨）图4.PP样本企业库存（单位：万吨） 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 进入11月，部分下游需求缓慢下降，终端刚需采购，心态谨慎偏空。截至本周四，两油石化库存在64万吨，较上周库存降0.5万吨，较去年同期高1万吨。四季度国内装置计划性检修较少，市场供应充足，库存去化面临压力，预计未来石化库存去化有限。 ∟.下游开工率 图5.塑料下游开工率（单位：%）图6.PP下游开工率（单位：%） 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 PE产业链上游开工提升，下游部分行业开工小幅下滑。其中，国内PE开工率环比上周涨2.35%至84.26%。下游各行业中，农膜、包装膜、管材、注塑开工较上周小降1-2%，新订单跟进放缓。 ∟.跨月价差变动 图7.塑料1-5合约价差图8.PP9-1合约价差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 ∟.基差变动 图9.塑料基差图10.PP基差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 塑料基差：18元/吨PP基差：70元/吨基差持续走弱 ∟.波动率 图9.塑料波动率图10.PP波动率 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 波动率持续回落 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 网址：www.haqh.comEmail:tzzx@haqh.com电话：0551-62839067 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层