汽车行业研究周报：10月产销维持高位

交运设备 2023-11-11 曹旭特,卢宇峰申港证券申明华

10月汽车市场：汽车生产与销售分别达到289.1万辆和285.3万辆，产量环比增长1.5%，销量环比下降0.2%，同比分别增长11.2%和13.8%。1-10月累计，汽车生产与销售分别为2401.6万辆和2396.7万辆，同比分别增长8%和9.1%。
乘用车市场：10月乘用车生产与销售分别达到251.3万辆和248.8万辆，环比增长0.7%和0.02%，同比分别增长7.6%和11.4%。1-10月累计，乘用车生产与销售分别为2073.1万辆和2066.4万辆，同比分别增长6%和7.5%。
商用车市场：10月商用车生产与销售分别为37.8万辆和36.5万辆，产量环比增长6.9%，销量环比下降1.7%，同比分别增长42.7%和33.4%。1-10月累计，商用车生产与销售分别为328.6万辆和330.3万辆，同比分别增长22.1%和19.8%。
新能源汽车市场：10月新能源汽车生产与销售分别为98.9万辆和95.6万辆，同比分别增长29.2%和33.5%，市场渗透率为33.5%。1-10月累计，新能源汽车生产与销售分别为735.2万辆和728万辆，同比分别增长33.9%和37.8%，市场渗透率为30.4%。

市场回顾：截至11月10日，汽车板块下跌0.7%，而沪深300指数上涨0.1%，汽车板块跌幅超过沪深300指数0.8个百分点。从涨跌幅排名看，汽车行业在申万31个板块中位列第26位，整体表现不佳。年初至今，汽车板块上涨8.1%，在申万31个板块中排名第五。
子板块表现：底盘与发动机系统、汽车经销商、汽车电子电气系统涨幅靠前，商用载客车、轮胎轮毂、综合乘用车跌幅靠前。年初至今，综合乘用车、商用载货车、底盘与发动机系统涨幅领先，其他运输设备、汽车经销商、摩托车跌幅较大。
重点关注：建议关注新能源领域的自主车企（如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车），业绩稳定的低估值零部件龙头（如华域汽车、福耀玻璃），以及电动化和智能化的优质赛道核心标的（如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利）。此外，关注国产替代概念受益股（如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份），以及强势整车企业对核心零部件的拉动效应（如拓普集团、文灿股份、旭升股份）。