麦加芯彩机构调研纪要

麦加芯彩机构调研报告 调研日期:2023-11-09 麦加芯彩新材料科技(上海)股份有限公司是一家致力于研发、生产和销售高性能多品类涂料产品的高新技术企业。公司在风电叶片涂料领域、集装箱涂料领域以及塔筒涂料业务方面具有竞争优势。公司自设立以来持续的研发创新和研发投入使其拥有了63项专利权，其中发明专利共计7项，实用新型专利共计56项。公司已经建立了以上市公司、国有企业、大型企业为主的优质的客户群，并与包括中材科技、中复连众、双瑞风电、明阳智能、时代新材、艾郎科技、重通成飞等风电设备制造商，以及中集集团、胜狮货柜、新华昌集团、中远海运、富华机械、广东现代集装箱等船运集装箱制造商在内的主要客户建立了长期稳定的合作关系。 2023-11-09 董事会秘书崔健民,证券及法务部经理王碧卿 2023-11-092023-11-09 麦加芯彩新材料科技(上海)股份有限公 特定对象调研 司2F会议室 国联基金 基金管理公司 张智浩 国泰元鑫 资产管理公司 张岱晁 东海基金 基金管理公司 许旭萌 富荣基金 基金管理公司 骆奕诚 中银国际 证券公司 许怡然 太平资产 保险资产管理公司 赵新裕 工银安盛 寿险公司 甘晓瑶 华创证券 证券公司 王鲜俐 健顺投资 投资公司 吴诗娴 海通证券 证券公司 孙维容 上海递归私募基金 基金管理公司 于良涛 松熙资产 - 万新宇 一、公司介绍1、公司基本情况 公司自2002年在上海设立,初期主要在集装箱涂料领域发展,后在2009年开始进入风电叶片领域,近几年开拓桥梁及钢结构涂料市场。 目前业务结构来看主要是风电叶片涂料和集装箱涂料。其中:风电叶片涂料领域公司位居市场第一,2020及2021年市场份额约为三分之一。集装箱涂料市场份额自2020年的13%左右不断增长,到2022年增加至20%左右,目前是全球四大集装箱涂料供应商之一。公司的其他工业涂料作为战略性板块也在稳步发展中。 公司于2022年营收接近14亿元,净利润2.6亿元,毛利率31.7%,净利率18.7%,2023年上半年毛利率、净利率继续上升 ,分别达到36.5%及20.9%,较高的毛利率和净利率也是市场壁垒和竞争优势的一个体现。 从公司的核心竞争力来看,主要是管理层的战略眼光、行业的前瞻性趋势判断和把握、高额的研发投入、业务层面的多领域布局、优质稳 定的客户群、领先的市场地位、稳定的产品质量、以及优质的服务、较高的市场壁垒铸就的高回报。2、公司战略解读 公司坚持1+3+N战略,即1:专注于环保、高性能、特殊功能涂料;3:构建三大涂料应用业务板块:新能源板块、远洋运输板块、大基建板块;N:每个板块中,在坚守高端定位的前提下,不断扩充新的应用领域。 目前不同板块布局的业务包括:新能源板块的风电叶片、风电塔筒、光伏、储能设备涂料;远洋运输板块的集装箱、船舶、海工涂料;大基建领域的桥梁及钢结构。 目前各项工作都在正常推进中。总的来看,这几个板块有较大体量的市场,仅仅是船舶涂料领域有40多亿美元的市场容量。公司在船舶领域的终端客户与集装箱终端客户重叠度较高,因此,在进入船舶涂料领域具有一定的先天优势,同时在技术角度公司也进行了一定的储备。3、财务表现 公司2023年上半年的财务表现:从公司今年面临的外部环境来看,集装箱行业处于2008年金融危机以来即十五年来的最低谷,具体 原因与全球公共卫生事件相关,同时风电板块装机量不及预期,上半年装机仅仅22GW左右,在此情形下,公司上半年实现利润约1.1亿元 。 预计随着时间推移,行业会逐渐恢复正常,也会为我们打下更好的基础。二、互动交流 1、贵公司在集装箱水性涂料领域市场份额增加的原因 答:公司早在2010年即开始开发集装箱环保涂料,提前做好技术储备;2)战略眼光及抓住油转水时机快速反应;3)稳定的产品质量和优质的服务。 2、主要产品的定价模式 答:风电行业主要采取年度招投标方式,集装箱采取根据市场报价,大致一个月报价一次。