行业周报：鲍威尔鹰派言论持续，铜、金价格承压

周观点：鲍威尔鹰派言论持续，铜、金价格承压 贵金属：11月10日，鲍威尔出席国际货币基金组织并发表讲话，鲍威尔表示，在对抗高通胀方面，美联储可能还有更多工作要做。美联储仍然可以保持谨慎，因为行动过多和过少之间的风险已经更加接近平衡。 铜：供给端，据SMM调研数据显示，本周再生铜杆开工率为42.88%，较上周上升4.69个百分点。需求端，电解铜价格回落，再生铜杆对精铜杆冲击影响减弱，终端消费仍处于若恢复当中，下游电线电缆厂采购偏弱。 铝：供给端，据SMM，近期部分铝棒厂出现减产，行业铸锭量环比增长，云南减产预期仍待验证，国内电解铝短期供应端维持高位为主，进口窗口打开。需求端，下游消费淡旺季切换，铝锭社会库存去库不畅，库存仍处于半年以来的高位。 锂：需求端，据乘联会数据，2023年10月国内新能源乘用车产量91.9万辆，同比增长37.5%，环比增长13.8%。供给面来看，据富宝锂电，周内陆续有矿石到港，国内锂矿库存持续累积，矿端供给面偏宽松。 周跟踪：国务院推动稀土高质量发展，稀土磁材板块领涨 板块来看，本周上证指数上涨0.27%，有色金属板块下跌0.79%，跑输大盘1.06pct。 子板块来看，本周锂、新材料及其他板块涨幅领先，涨幅分别为2.59%、2.53%。个股来看，本周豪美新材、宏达股份、斯瑞新材涨幅领先，涨幅分别为52.4%、19.7%、12.0%。 商品价格：本周（11.06-11.10）铜金同步上涨，铝价下行，锡价内外盘分化黄金：11月10日，COMEX黄金收盘价1935.4美元/盎司，周度环比-2.7%；SHFE黄金收盘价471.4元/克，周度环比-1.4%。11月10日，美元指数收于105.81，周度环比变动+0.72%；美国10年期国债收益率收4.61%，周度环比变动+0.04pct。 白银：11月10日，COMEX白银收盘价22.2美元/盎司，周度变动-1.7%；SHFE白银收盘价5779.0元/千克，周度变动-0.4%。COMEX白银库存周度环比-0.49%；SHFE白银库存周度环比+2.25%。 铝：11月10日，长江有色铝现货平均价19100元/吨，周度环比-0.31%；LME铝现货结算价2228.0美元/吨，周度环比+0.38%。 铜：11月10日，长江有色电解铜现货平均价67800元/吨，周度环比-0.51%；LME铜现货结算价8105美元/吨，周环比-0.67%。 锡：11月10日，长江有色锡锭现货平均价21.06万元/吨，周环比+1.60%；LME锡现货结算价24625美元/吨，周度环比+1.97%。 下周（11.12-11.18）关注国内货币供应量、社融等数据 下周，中国货币供应量M0、M1、M2及社会融资规模等数据将公布，国内消费复苏情况需密切观测。同时需关注美国通胀数据情况。 风险提示：国内经济下行压力，美联储加息政策不确定性，贸易摩擦等。 1、周观点：鲍威尔鹰派言论持续，铜金价承压 贵金属：11月10日，鲍威尔出席国际货币基金组织并发表讲话，鲍威尔表示，在对抗高通胀方面，美联储可能还有更多工作要做。美联储仍然可以保持谨慎，因为行动过多和过少之间的风险已经更加接近平衡。“如果进一步收紧政策合适，我们将毫不犹豫地这样做。受鲍威尔鹰牌发言影响，金价承压。我们认为2023Q4黄金价格将延续震荡上行；美联储降息窗口调整及风险因子带来的非理性定价或将成为2024年金价反复博弈的主旋律，但金价中期趋势仍将向上。 铜：供给端，据SMM调研数据显示，本周再生铜杆开工率为42.88%，较上周上升4.69个百分点。需求端，电解铜价格回落，再生铜杆对精铜杆冲击影响减弱，终端消费仍处于若恢复当中，下游电线电缆厂采购欲望普遍不强。总的来看，再生铜供给增加，需求回落，铜价或将承压。 铝：供给端，据SMM，近期部分铝棒厂出现减产，行业铸锭量环比增长，云南减产预期仍待验证，国内电解铝短期供应端维持高位为主，进口铝锭现货仍有小幅盈利，市场进口货源不减。需求端，下游消费淡旺季切换，铝锭社会库存去库不畅，库存仍处于半年以来的高位。总体来看，供需双弱，预计铝价维持震荡走势。 锂：需求端，据乘联会数据，2023年10月国内新能源乘用车产量91.9万辆，同比增长27.5%，环比增长13.8%。零售销量达76.7万辆，同比增长37.5%，环比增长2.7%，渗透率达37.8%，同比增加7.6pct；10月新能源乘用车出口11.2万辆，同比增长8.2%，环比增长22.9%，2023年前10个月累计零售595.4万辆，同比增长34.2%。供给端，供给面来看，据富宝锂电，周内陆续有矿石到港，国内锂矿库存持续累积，矿端供给面偏宽松，锂矿持货商报价格松动，周内锂辉石、锂云母、电解质、磷锂铝石价格普遍下调；成本面来看，据富宝锂电，周内6%锂辉石CIF价格下调10美金/吨至2050美元/吨，折合1吨电碳成本约15.5万元/吨，仍旧有小幅倒挂风险，锂矿价格仍承压较大。整体来看，随着海外矿山的持续爬产，进口矿增量趋势明显，预计十一月锂矿价格偏弱运行。 2、周观察：津巴布韦拟进一步激励本地选矿业务 津巴布韦政府已提出向投资本地选矿和增值工厂同时优先向当地供应商采购的矿业公司提供税收减免和其他激励措施。2023年11月2日，津巴布韦总统埃默森·姆南加古瓦在采矿、工程和运输博览会正式开幕式上讲话时表示，矿业公司应紧跟“购买津巴布韦运动”，从当地供应商那里采购一定比例的商品和服务。 总统表示，矿业公司应该投资公路、铁路和发电厂等基础设施，以支持下游产业的发展，政府将为投资当地选矿的公司提供税收减免和奖励。同时，总统呼吁矿业公司以可持续和负责任的方式运营，尽量减少采矿对环境和当地社区的负面影响，并表示，矿业公司还应该采用新技术并进行创新，以保持竞争力和可持续发展；矿业公司应与大学和其他研究机构合作开发和采用新技术。 同时，矿山和矿业发展部长哲木·苏达在同一活动中发表讲话时表示，采矿业需要重新考虑其战略，以使国家从采矿业中受益。 3、周跟踪：锂盐成本端下行，锂板块领涨 3.1、板块&个股：有色金属跑输大盘1.06pct，锂、新材料及其他板块涨幅领先 板块来看，本周上证指数上涨0.27%，有色金属板块下跌0.79%，跑输大盘1.06pct。 子板块来看，本周锂、新材料及其他板块涨幅领先，涨幅分别为2.59%、2.53%。个股来看，本周豪美新材、宏达股份、斯瑞新材涨幅领先，涨幅分别为52.4%、19.7%、12.0%。 图1：本周有色金属板块下跌0.79%，跑输大盘1.06pct 图2：本周大盘上涨0.27% 图3：本周锂、新材料及其他板块涨幅领先 表1：本周豪美新材、宏达股份、斯瑞新材涨幅领先，涨幅分别为52.4%、19.7%、12.0% 3.2、商品价格：本周（11.06-11.10）铜金、白银同步下跌，锡价上涨，铝价内外盘分化 黄金：11月10日，COMEX黄金收盘价1935.4美元/盎司，周度环比-2.7%；SHFE黄金收盘价471.4元/克，周度环比-1.4%。11月10日，美元指数收于105.81，周度环比变动+0.72%；美国10年期国债收益率收4.61%，周度环比变动+0.04pct。 白银：11月10日，COMEX白银收盘价22.2美元/盎司，周度变动-1.7%；SHFE白银收盘价5779.0元/千克，周度变动-0.4%。COMEX白银库存周度环比-0.49%；SHFE白银库存周度环比+2.25%。 表2：本周COMEX黄金环比下跌2.7%，SHFE黄金环比下跌1.4%，COMEX白银与SHFE白银同步下跌 图4：美元指数周度变动+0.72% 图5：十年期美债收益率周度变动+0.04pct 图6：COMEX黄金非商业多头最新仓单持平 图7：美国SPDR及iShares黄金ETF持仓1269.30吨 图8：COMEX白银库存周度环比-0.49% 图9：SHFE白银库存周度环比+2.25% 铝：11月10日，长江有色铝现货平均价19100元/吨，周度环比-0.31%；LME铝现货结算价2228.0美元/吨，周度环比+0.38%。 图10：11.10国内现货铝价19100元/吨，周度环比-0.31% 图11：国内铝现货价格高于2022年同期 图12：LME铝现货价2228.0美元/吨，周度环比+0.38% 图13：LME铝现货价低于2022年同期 铜：11月10日，长江有色电解铜现货平均价67800元/吨，周度环比-0.51%； LME铜现货结算价8105美元/吨，周环比-0.67%。 图14：11.10国内现货铜价67800元/吨，周度环比-0.51% 图15：国内铜现货价格略高于2022年同期 图16：LME铜价8105美元/吨，周环比-0.67% 图17：本周LME铜价略低于2022年同期 锡：11月10日，长江有色锡锭现货平均价21.06万元/吨，周环比+1.60%；LME锡现货结算价24625美元/吨，周度环比+1.97%。 图18：11.10国内现货锡价21.06万元/吨，周环比+1.60% 图19：国内锡现货价格高于2022年同期 图20：LME锡结算价24625美元/吨，周度环比+1.97% 图21：LME锡价高于2022年同期 4、行业新闻：央行连续第12个月增加黄金储备 央行连续第12个月增加黄金储备。央行网站统计数据显示，10月末黄金储备报7120万盎司，9月末为7046万盎司，环比增加74万盎司，为连续第12个月增加。 10月末黄金储备价值1421.71亿美元，9月末为1317.88亿美元。（中新经纬） 商务部：将实施出口许可证管理的稀土纳入《实行出口报告的能源资源产品目录》。据商务部网站7日消息，商务部印发《大宗产品进出口报告统计调查制度》的通知(下称《通知》)，其中提到，将实施进口许可证管理的原油、铁矿石、铜精矿、钾肥纳入《实行进口报告的能源资源产品目录》，将实施出口许可证管理的稀土纳入《实行出口报告的能源资源产品目录》。进口、出口上述产品的对外贸易经营者应履行有关进出口信息报告义务。 Hudbay：为美国Copper World铜矿项目寻求合作伙伴。加拿大铜生产商Hudbay Minerals Inc.正与潜在合作伙伴进行非正式谈判，寻求出售少数股权或组建一家合资企业，以开发美国亚利桑那州Copper World铜矿项目，希望在2024年下半年获得融资。周四，首席财务长Eugene Lei在接受采访时表示，日本贸易公司、铜巨头和黄金生产商已经对该项目产生浓厚兴趣。Copper World项目位于美国凤凰城西北约160英里(257公里)处。Hudbay估计，该项目开发后每年可生产8.5万吨铜，预计矿山寿命为20年。（我的钢铁网） 蒙古国井下开采的Oyu Tolgoi铜金矿已产铜12.7万吨。据外电11月9日消息，蒙古国当地媒体周四报道称，该国井下开采的Oyu Tolgoi铜金矿自3月开始投产以来已产铜逾127,000吨。蒙古国总理Luvsannamsrai Oyun-Erdene称，该项目对于该国的“愿景2050”计划非常重要。他称，因为Oyu Tolgoi铜金矿的开发，该国人均GDP将能增加至10,000美元，该矿位于蒙古南部Umnugovi省，其也是该国迄今为止最大的投资项目。报道称，预计到2028-2036年，该铜金矿的铜年产量料达500,000吨的峰值，届时该铜矿将以露天开采和井下开采并行的方式来运营。蒙古国政府持有该铜金矿项目34%股份，而力拓旗下的Turquoise Hill Resources则持有剩余的66%的股份。（文华财经） New World资源筹集资金以加速亚利桑那州Antler铜矿开发。据外电11月8日消息，在澳洲证交所上市的New World资源公司（New World Resources）周三公布称，其已经与Trident Royalties达成1,100