聚酯早报：美联储鲍威尔鹰派言论引发市场担忧，聚酯承压

聚酯早报：美联储鲍威尔鹰派言论引发市场担忧，聚酯承压 相关资讯 1.美联储主席鲍威尔的言论引发了美元加息担忧，美元汇率走强，中国进口数据弱于预期，国际油价六个交易日以来首次下跌。截至3月7日收盘：2023年4月WTI跌2.88报77.58美元/桶，跌幅近3.6%，2023年5月布伦特跌2.89报83.29美元/桶，跌幅近3.4%。中国原油期货SC主力2304收涨12.5元/桶，至577.9元 /桶。 2.美前财长：美国经济或将在几个月内遭遇困难美国前财政部长萨默斯警告说，尽管美国经济仍可能快速增长，但其突然陷入衰退的风险依然存在。 策略建议 PTA 1盘面情况 期货市场：TA2305合约以5798点收盘，较昨日结算价上涨54点，日内 增仓70701至1589604手，成交1507602手。2.微观数据（1）至周四PTA开工率在82.2%附近。PTA流通库存195万吨。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在87.5%。江浙涤丝今日产销整体依旧尚可，至下午3点半附近平均估算在6-7成。（2）PTA现货价格5865（+60）元/吨，中国PX价格1045（+8）美元/吨，石脑油价格742（+4）美元/吨。（3）PX新增广东石化260万新装置，2023年3月1日起，国内大陆地区PX产能基数上调至4057万吨。聚酯新增两套新装置，包括桐昆恒阳30万吨、新凤鸣新拓36万吨，均配套生产涤纶长丝。2023年3月1日起，聚酯产能上调66万吨至7130万吨，直纺长丝上调至3897万吨。 3.市场核心逻辑 成本端，PX价格近期整体提升，维持偏强状态，原油价格昨日上涨。供需端，PTA供需双增。 4.建议 逢低做多。注意原油暴跌，美联储加息超预期的风险。 MEG 1.盘面情况 期货市场：今日EG2305合约以4268点收盘，较昨结算价跌17点。 2.微观数据 （1）截截至3月2日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在59.49%（较上期上涨1.85%），其中煤制乙二醇开工负荷在60.57%（较上期上涨12.92%）。（2）华东主港地区MEG港口库存约114.3万吨附近，环比上期增加8.5万吨。 （3）MEG外盘价520美元/吨，内盘4243（+6）元/吨。（4）MEG新增盛虹炼化90万吨，以及海南炼化80万吨新装置。3.市场核心逻辑 煤炭价格近日下跌，原油价格昨日上涨。乙二醇供需双增，乙二醇库存累库还在高位，去库压力大。 4.建议 暂时观望。 聚酯早报 2023年3月8日 张秀峰 化工研究员 投资咨询编号：Z0011152从业资格号：F0289189 联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com 章轩瑜 化工研究员 从业资格号：F03100563联系电话：0571-28132515 邮箱： zhangxuanyu@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区宁围街道利一路 188号天人大厦19-20层全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址： www.cindaqh.com 短纤 1.盘面情况 期货市场：短纤期货今日震荡偏强，主力合约PF04收7348，涨44，成交113363手；PF05收7362，涨48。 2.微观数据 （1）本周期（20230224-0302）纯涤纱行业平均开工率在83.52%，环比上涨5.37%。周内企业库存略有下滑，区内各企业开工提升意愿增强，导致周期内纱厂开工率小幅提升。（2）截至3月2日，纯涤纱原料备货平均15.25天，较上周下滑0.86天。本周期内纯涤纱企业仍以刚需备货为主，下游订单新增有限，对于后期向好预期存疑，市场谨慎观望情绪浓厚，备货水平总体略有下滑。（3）短纤现货7355（+50）元/吨。 3.市场核心逻辑 成本端，PTA和乙二醇价格震荡。短纤供需双增，下游纱厂已经全面投入生产。新订单情况仍然偏弱，后期需要继续关注新订单恢复情况。 4.建议 逢低做多。注意原油暴跌，美联储加息超预期的风险。 元/吨 TA05基差 17051805 1500 21052205 1905 2305 2005 1000 500 0 -500 元/吨 TA5-9价差 1705-1709 2005-2009 2305-2309 1805-1809 2105-2109 1905-1909 2205-2209 300 -200 1.基差价差 元/吨 1500 EG05基差 200521052205 2305 1000 500 0 -500 -1000 EG5-9价差 2005-2009 2205-2209 2105-2109 2305-2309 800 300 -200 -700 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/吨 1500 短纤05基差 21052205 2305 1000 500 0 -500 -1000 元/吨 400 短纤5-9价差 2105-2109 2205-2209 2305-2309 200 0 -200 -400 -600 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 天 30 短纤厂库 2017年 2020年 2023年 2018年 2021年 2019年 2022年 20 10 0 -10 1月1日 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 万吨 450 350 250 150 50 PTA流通库存 2016年 2019年 2022年 2017年 2020年 2023年 2018年 2021年 万吨 190 乙二醇港口库存 2017年2018年2019年 2020年 2023年 2021年 2022年 140 90 40 2.库存 数据来源：CCF，信达期货研发中心数据来源：CCF，信达期货研发中心 数据来源：CCF，信达期货研发中心 美元/ 700 PX-石脑油价差 2018年2019年 2021年2022年 2020年 2023年 500 300 100 1500 1000 500 0 2020年 2023年 2019年 2022年 2018年 2021年 元/吨 2500 2000 PTA现货加工费 3.生产利润 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/吨石脑油制EG利润 2017年2018年2019年2020年 3500 2021年2022年2023年 1500 -500 -2500 煤制EG利润 元/吨2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 2000 -3000 元/吨2019年 2022年 聚酯平均利润 2020年 2023年 2021年 600 -400 元/吨2019年 1800 2022年 短纤利润 2020年 2023年 2021年 800 -200 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 免责声明： 本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。