可转债周报：整体上行，中小转债表现占优

报告摘要

转债市场动态

• 市场回顾：本周，转债市场整体呈现上涨态势，中小盘转债表现尤为突出。转债行业整体上行，信息技术、医疗保健、能源等行业表现亮眼。
• 价格变动：转债价格普遍上升，转股溢价率则有所下降，转债平价也出现了增长，而转债收益率(YTM)下降，显示市场对转债的需求增加。
• 个券表现：在545只可交易转债中，406只上涨，138只下跌，1只持平。涨幅较高的包括豪美转债、中富转债、金农转债，而跌幅较大的则有正元转02、中辰转债、章鼓转债。

正股市场表现

• 指数表现：本周主要股指整体上行，小盘股表现优于大盘股，成长股表现优于价值股。
• 行业表现：传媒、计算机、通信、煤炭、电力设备等板块领涨，食品饮料、石油石化、钢铁等板块表现不佳。
• 市场活动：北向资金转为净流出，A股市场日均成交额及换手率上升，融资交易占比也有所提高。

转债发行与条款更新

• 发行情况：本周共发行2只转债，上市4只。预计未来33只转债将陆续发行，规模总计约347.76亿元。
• 风险提示：关注转债赎回风险及近期可能触发下修的转债。

市场前瞻与风险提示

• 市场展望：当前市场环境下，择券策略可以更加积极。进口数据超预期增长，出口表现不佳，表明全球经济形势仍需观察。政策层面，证监会推出再融资新规，旨在改善市场资金面。
• 风险考量：需关注公司信用风险、转债供给风险以及经济复苏不及预期的风险。

结论

当前转债市场呈现温和复苏迹象，中小盘转债表现优异。正股市场的活跃度提升，但市场情绪仍处于低位。投资者应关注转债发行节奏、赎回风险及市场政策动态，适时调整投资策略。市场整体上行趋势与结构性机会并存，建议采取积极的择券策略，同时保持对风险的关注。