光伏供需两侧均有利好，海风青洲五七更新进展

核心推荐：天顺风能、双良节能、科华数据、通威股份、宁德时代、元力股份。 光伏：供需两侧均有利好，加息预期缓和情绪下需求有望出现新增量。硅料/硅片/电池/组件价格继续向下，硅料开启第二轮价格下行阶段，预计此轮价格下行将叠加年底需求淡季，有望探至极端底部位置。在加息预期缓解，光伏需求持续超预期增长的背景下，优选需求端向好直接受益的辅材环节，推荐1）美国市场贸易限制逐步放开直接利好的互联线束及跟踪支架美国出口企业通灵股份、意华股份、中信博，2）加息预期缓和情绪下需求弹性较高的胶膜+玻璃板块福斯特、福莱特、亚玛顿等。在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议专注情绪转好的组件环节。推荐晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能、阿特斯、东方日升等。以及主产业链中明年可能成为瓶颈环节的高品质N型硅料，推荐协鑫科技、通威股份。 风电&电网：青洲五、七已提交海域使用论证报告书、送出工程核准前公示，广东海风有望24年开工大吉。11月3日三峡阳江青洲五、七2GW海上风电项目已提交受理海域使用论证报告书，青洲五、七并未因航道影响缩减规模，打破此前猜疑。从六期看，此前，青洲六1GW7月20日提交受理海域使用论证报告书，已看到开工准备，时间差约2-3月，因此青洲五、七有望24年Q1迎来开工。11月9日青洲五、七海缆送出工程发布核准前公示，青洲五、七将采用±500kv送出缆、66kV阵列缆。此前11月三峡阳江青洲五、七2GW海上风电项目已提交受理海域使用论证报告书，10月青洲五、六、七导管架招标。整体看，青洲五、七项目前期工作已经准备完成。变压器方面，首推干变龙头金盘科技。特高压方面，首推GIS龙头平高电气；其次关注电力设备民营龙头思源电气；关注换流阀、直流控制保护系统龙头国电南瑞、许继电气；换流变压器龙头中国西电、特变电工； 有载分接开发龙头华明装备；晶闸管龙头派瑞股份。风电板块，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、大金重工、海力风电等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、亨通光电、宝胜股份。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份；关注海上风机龙头明阳智能、电气风电、运达股份、三一重能、金风科技；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 氢能：11月6日，广东省发改委发布关于印发《广东省加快氢能产业创新发展意见》。《意见》提出：1）到2025年，燃料电池汽车示范城市群建设取得明显成效，推广燃料电池汽车超1万辆，年供氢能力超10万吨，建成加氢站超200座；2）到2027年，氢能产业规模达到3000亿元，建成具有全球竞争力的氢能产业技术创新高地。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2023年10月储能相关招标项目总规模约5620MW/16019MWh。据索比储能网，1）招标规模：10月储能相关招标项目总规模约5620MW/16019MWh。 其中 ， 储能系统招标规模为2431MW/6323.445MWh，EPC招标规模为1535.36MW/4109.9MWh。2） 中标规模 ：10月储能相关中标总规模共8530MW/20770MWh。其中，储能系统中标规模共1253.67MW/2392.32MWh，EPC中标规模共2637.2MW/5951.8MWh。3）中标均价：中标报价来看，10月储能EPC投标报价区间为0.6元/Wh-2.82元/Wh，储能系统采购投标报价区间为0.66元/Wh-2.99元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：10月国内动力电池装机量39.2GWh，同比+28%，宁德时代国内份额提升3.4pct。根据动力电池联盟数据，10月国内动力电池装车量39.2GWh，同比+28.3%，环比+7.6%。其中三元电池装车量12.3GWh，环比+0.8%；磷酸铁锂电池装车量26.8GWh，环比+10.9%。1-10月国内动力电池累计装车量294.9GWh，同比+31.5%。宁德时代10月单月装机量16.8GWh，环比+17%； 市占率达42.8%，环比提升3.4pct，稳居第一。宁德时代三元麒麟电池（已交付极氪、落地理想）、磷酸铁锂超充电池（将在今年底量产、24Q1装车，已落地阿维塔、奇瑞、哪吒、极狐、岚图），产品创新力度及应用进度大幅领先同行，随着后续配套车型上市并逐步开启交付，看好宁德时代国内份额持续提升。锂电主产业链首推宁德时代、科达利、亿纬锂能，建议关注星源材质、恩捷股份、天赐材料、德方纳米、璞泰来、尚太科技、容百科技；复合集流体看好道森股份、三孚新科；负极新材料板块推荐元力股份；充电桩板块推荐通合科技、星云股份。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2023年11月6日-11月10日上涨2.2%，今年以来累计跌幅为20.7%。 图表1：2023年11月6日-11月10日行业涨跌幅情况 图表2：2023年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，2023/11/6-2023/11/10光伏设备（申万）上涨5.02%；风电设备（申万）上涨0.47%；电池（申万）上涨3.25%；电网设备（申万）上涨1.64%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 供需两侧均有利好，加息预期缓和情绪下需求有望出现新增量。 产业链价格：硅料/硅片/电池/组件价格继续向下，硅料开启第二轮价格下行阶段，预计此轮价格下行将叠加年底需求淡季，有望探至极端底部位置。此外，组件价格已在底部区间徘徊多周，一二线厂商纷纷降低排产短期继续下行动力不足，我们预计组件价格的企稳回升将是光伏板块情绪转好的重要信号。 图表4：2023年下半年以来多晶硅致密料均价（元/kg） 图表5：2023年下半年以来182mm单面Perc组件均价（元/W） 图表6：2023年下半年以来182mm单晶硅片均价（元/片） 图表7：2023年下半年以来182mm单晶Perc电池均价（元/W） 国家主席将于11月14-17日赴美国旧金山举行中美元首会晤，同时应邀出席亚太经合组织第三十次领导人非正式会议。需求端看，近期中美在可再生能源领域交流很多，高层来往频繁有缓和迹象，我们预计在加息周期缓和下光伏电站端的投资收益有望大幅上升，将刺激大量装机需求（尤其是美国的装机需求）出现，可能出现1）需求端超预期增长情况，开拓全球光伏新增量；2）美国对中国光伏制造的贸易限制得到缓和。在供需两端均有利好，中美释放积极信号的情绪推动下，光伏板块可以乐观看待明年的量价利情况。 当前光伏板块观点： 在加息预期缓解，光伏需求持续超预期增长的背景下，优选需求端向好直接受益的辅材环节，推荐1）美国市场贸易限制逐步放开直接利好的互联线束及跟踪支架美国出口企业通灵股份、意华股份、中信博，2）加息周期缓和情绪下需求弹性较高的胶膜+玻璃板块福斯特、福莱特、亚玛顿等。 在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议专注情绪转好的组件环节。推荐晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能、阿特斯、东方日升等。以及主产业链中明年可能成为瓶颈环节的高品质N型硅料，推荐协鑫科技、通威股份。 2.1.2风电&电网 青洲五、七已提交海域使用论证报告书、送出工程核准前公示，广东海风有望24年开工大吉。 11月3日三峡阳江青洲五、七2GW海上风电项目已提交受理海域使用论证报告书，青洲五、七并未因航道影响缩减规模，打破此前猜疑。从六期看，此前，青洲六1GW7月20日提交受理海域使用论证报告书，已看到开工准备，时间差约2-3月，因此青洲五、七有望24年Q1迎来开工。 11月9日青洲五、七海缆送出工程发布核准前公示，青洲五、七将采用±500kv送出缆、66kV阵列缆。此前11月三峡阳江青洲五、七2GW海上风电项目已提交受理海域使用论证报告书，10月青洲五、六、七导管架招标。整体看，青洲五、七项目前期工作已经准备完成。 目前江苏、广东海域海风问题基本解决，后续等待广东帆石一、二落地（预期2024年上半年解决及开工）、江苏预期后续还会再落地一次竞配（江苏此前规划9GW并网规划）。 山东、浙江、广西、海南目前正稳步建设，海风24年迎来开工大年。 近期多省披露深远海的前期准备，如广东16GW国管海域竞配、广西13.4GW深远海前期准备招标、江苏5.8GW深远海前期准备招标。且欧洲市场2025年有望迎来海风开工大年。当下看，海风市场空间打开、板块长坡厚雪。 当前风电&电网板块观点： 电力设备环节：变压器方面，首推干变龙头金盘科技，干变更适配新能源发电站，海外认证丰富，海外需求攀升，率先获益。特高压方面，首推GIS龙头平高电气； 其次关注电力设备民营龙头思源电气。关注换流阀、直流控制保护系统龙头国电南瑞、许继电气；换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管龙头派瑞股份。 风电环节：首推基础环节天顺风能，在江苏已有射阳南通基地，并把握通州湾独用码头、射阳独用港池，具备强竞争实力。其次关注天能重工、泰胜风能、大金重工、海力风电等。关注海风需求变化对产业链影响，铸锻件龙头日月股份、金雷股份，海缆龙头东方电缆，以及海上风机龙头明阳智能、电气风电、运达股份、三一重工、金风科技。风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 2.1.3氢能&储能 11月6日，广东省发改委发布关于印发《广东省加快氢能产业创新发展意见》。 《意见》提出： 1）到2025年，氢能产业规模实现跃升，燃料电池汽车示范城市群建设取得明显成效，推广燃料电池汽车超1万辆，年供氢能力超10万吨，建成加氢站超200座，示范城市群产业链更加完善，产业核心竞争力稳步提升。 2）到2027年，氢能产业规模达到3000亿元，氢气“制、储、输、用”全产业链达到国内先进水平；燃料电池汽车实现规模化推广应用，关键技术达到国际领先水平；建成具有全球竞争力的氢能产业技术创新高地。 推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能周度招标、中标情况： 招标：10月储能相关招标项目总规模约5620MW/16019MWh，共有招标项目55个。 其中 ， 储能系统招标规模为2431MW/6323.445MWh，EPC招标规模为1535.36MW/4109.9MWh。 图表8：2023年05月至今月度储能相关招标规模（MWh） 图表9：2023年05月至今月度储能系统&储能EPC招标规模（MWh） 中标：10月储能相关中标总规模共8530MW/20770MWh，中标及候选人公示项目共79个。其中，储能系统中标规模共1253.67MW/2392.32MWh，EPC中标规模共2637.2MW/5951.8MWh。 图表10：2023年5月至今月度储能相关中标规模（MWh） 图表11：2023年5月至今月度储能系统&储能EPC中标规模（MWh） 均价：中标报价来看，10月储能EPC投标报价区间为0.6元/Wh-2.82元/Wh，储能系统采购投标报价区间为0.66元/Wh-2.99元/Wh。 图表12：2022年5月至今月度储能项目中标均价一览（元/Wh） 当前储能板块观点：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。 2.2新能源汽车 10月国内动力电池装机量达39.2GWh，同比增长28%，环比+7.6%。根据中国动力电池联盟数据，10月我国动力电池装车量39.2GWh，同比+28.3%，环比+7.6%。其中三元电池装车量12.