汽车行业行业周报：临近广州车展，多款新车型密集推出，提振年底销量

临近广州车展，多款新车型密集推出，提振年底销量 核心观点： 本周观点更新 临近年末自主品牌开启新一轮产品迭代周期，近期多款产品密集上市，10月19日，昊铂第三款车型HT开启预售，定位中大型豪华纯电SUV，预售价22万起，并将于11月15日上市；10月26日，AionSMAX上市，定位紧凑型纯电轿车，起售价14.99万；10月31日，比亚迪宋L开启预售，定位纯电中型猎装SUV，预售价22万起，并将于年内上市；11月9日，比亚迪方程豹豹5上市，售价28.98-35.28万，较预售价有所下调；同日，华为与奇瑞合作的首款新车智界S7开启预售，定位中大型纯电轿跑，预售价25.8万起，首搭HarmonyOS4智能座舱，并搭载ADS2.0高阶智能驾驶系统与新一代800V碳化硅黄金动力平台，半天订单突破5000台；11月10日，阿维塔第二款新车阿维塔12正式上市，定位中大型纯电轿车，售价30.08-40.08万元，上市12个小时大定突破5000台。另外，多款自主品牌新车将于11月17日的广州车展亮相，包括极氪旗下首款轿车007、小鹏首款纯电MPVX9、理想首款纯电MPVMEGA，吉利银河首款纯电轿车E8、岚图追光PHEV等。整体来看，自主品牌新能源新品继续将高端市场作为核心布局领域，在制造工艺与渠道布局渐趋完善的背景下，自主品牌子品牌与新势力品牌开始不断推出不同于过往车型定位的全新产品，扩大产品对消费者的覆盖范围，且产品技术成熟度不断提高，高级别智能驾驶、高压快充等技术渗透率正处于加速上升阶段。 周度行情 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为0.27%、 1.27%、0.07%。汽车板块的涨跌幅为-0.68%，涨跌幅排行位列30个行业中第25位，本周汽车行业行情以调整为主。 从分子板块来看，销售及服务、零部件、商用车、乘用车、摩托车及其他周涨跌幅分别为0.26%、-0.31%、-0.83%、-1.08%、-1.80%。 估值方面,销售及服务、零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车市盈率分别为38.88x/26.43x/19.92x/19.46x/16.14x。零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车、销售及服务市净率分别为2.53x/2.09x/2.07x/1.69x/0.85x。 投资建议 整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 汽车行业 推荐维持评级 分析师 石金漫 ：010-80927689 ：shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002 研究助理秦智坤 ：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn 行业数据2023-11-10 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 行业周报●汽车行业 2023年11月11日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、本周观点更新3 二、行情回顾3 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第25位，子板块中销售及服务表现最好3 （二）个股大小非解禁、大宗交易一览5 三、行业本周要闻6 四、本周重点公司动态7 五、投资建议8 六、风险提示9 一、本周观点更新 临近年末自主品牌开启新一轮产品迭代周期，近期多款产品密集上市，10月19日，昊铂第三款车型HT开启预售，定位中大型豪华纯电SUV，预售价22万起，并将于11月15日上市；10月26日，AionSMAX上市，定位紧凑型纯电轿车，起售价14.99万；10月31日，比亚迪宋L开启预售，定位纯电中型猎装SUV，预售价22万起，并将于年内上市；11月9日，比亚迪方程豹豹5上市，售价28.98-35.28万，较预售价有所下调；同日，华为与奇瑞合作的首款新车智界S7开启预售，定位中大型纯电轿跑，预售价25.8万起，首搭HarmonyOS4智能座舱，并搭载ADS2.0高阶智能驾驶系统与新一代800V碳化硅黄金动力平台，半天订单突破5000台；11月10日，阿维塔第二款新车阿维塔12正式上市，定位中大型纯电轿车，售价30.08-40.08万元，上市12个小时大定突破5000台。另外，多款自主品牌新车将于11月17日的广州车展亮相，包括极氪旗下首款轿车007、小鹏首款纯电MPVX9、理想首款纯电MPVMEGA，吉利银河首款纯电轿车E8、岚图追光PHEV等。整体来看，自主品牌新能源新品继续将高端市场作为核心布局领域，在制造工艺与渠道布局渐趋完善的背景下，自主品牌子品牌与新势力品牌开始不断推出不同于过往车型定位的全新产品，扩大产品对消费者的覆盖范围，且产品技术成熟度不断提高，高级别智能驾驶、高压快充等技术渗透率正处于加速上升阶段。 二、行情回顾 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第25位，子板块中销售及服务表现最好 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为0.27%、1.27%、0.07%。汽车板块的涨跌幅为-0.68%，涨跌幅排行位列30个行业中第25位，本周汽车行业行情以调整为主。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是天普股份、贝斯特、东安动力、旭升集团、欣锐科技，涨幅分别为24.48%、23.73%、20.68%、15.50%、14.60%，跌幅前五位的公司是正裕工业、浙江仙通、赛力斯、宇通客车、飞龙股份，跌幅分别为10.85%、8.92%、8.22%、8.10%、7.75%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为-0.68% 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表1：本周汽车行业涨幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 605255.SH 天普股份 21.10 24.48% 91.10 3.39 300580.SZ 贝斯特 32.90 23.73% 39.82 3.98 600178.SH 东安动力 8.46 20.68% 100.72 1.58 603305.SH 旭升集团 21.91 15.50% 27.15 3.35 300745.SZ 欣锐科技 33.35 14.60% -226.38 2.14 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院（市盈率：当年三季*4/3；市净率：当年三季） 表2：本周汽车行业跌幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 603089.SH 正裕工业 12.49 -10.85% 31.74 2.44 603239.SH 浙江仙通 16.34 -8.92% 34.22 4.35 601127.SH 赛力斯 81.68 -8.22% -40.25 13.28 600066.SH 宇通客车 12.48 -8.10% 19.73 2.08 002536.SZ 飞龙股份 14.87 -7.75% 28.55 2.68 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院（市盈率：当年三季*4/3；市净率：当年三季） 从分子板块来看，销售及服务、零部件、商用车、乘用车、摩托车及其他周涨跌幅分别为0.26%、-0.31%、-0.83%、-1.08%、-1.80%。 估值方面,销售及服务、零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车市盈率分别为 38.88x/26.43x/19.92x/19.46x/16.14x。零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车、销售及服务市净率分别为2.53x/2.09x/2.07x/1.69x/0.85x。 板块名称 周涨跌幅 当月涨跌幅 上证综指 0.27% 0.67% 深证成指 1.27% 1.16% 沪深300 0.07% 0.39% 乘用车 -1.08% 0.71% 整车商用车 -0.83% 0.31% 零部件 -0.31% 1.57% 销售及服务 摩托车及其他 0.26%-1.80% 3.69%-0.23% 表3：汽车板块区间涨跌幅统计 商用车(中信) 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 板块名称 市盈率 市净率 上证A股 10.70 1.17 深证A股 21.91 2.22 沪深300 10.12 1.14 乘用车 19.92 2.09 整车商用车 16.14 1.69 零部件 26.43 2.53 销售及服务 摩托车及其他 38.8819.46 0.852.07 表4：汽车板块估值比较 商用车(中信) 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院（市盈率：TTM，整体法，剔除负值；市净率：最新报告期（MRQ），整体法，剔除负值） （二）个股大小非解禁、大宗交易一览 表5：未来三个月大小非解禁一览 (万股)总股本 流通A股 占比(%) 总股本 流通A股 占比(%) 002965.SZ 祥鑫科技2023-11-13 81.6017,825.00 12,582.05 70.59 17,825.00 12,663.65 71.04 688326.SH 经纬恒润2023-11-13 473.6812,000.00 5,093.63 42.45 12,000.00 5,567.32 46.39 002265.SZ 建设工业2023-11-23 8,453.09103,304.04 31,856.62 30.84 103,304.04 40,309.70 39.02 001282.SZ 三联锻造2023-11-24 57.1411,336.00 2,780.86 24.53 11,336.00 2,838.00 25.04 605068.SH 明新旭腾2023-11-24 10,950.0016,254.00 5,264.00 32.39 16,254.00 16,214.00 99.75 301133.SZ 金钟股份2023-11-27 132.6510,609.66 3,320.81 31.30 10,609.66 3,453.46 32.55 600733.SH 北汽蓝谷2023-11-27 62,237.72557,350.32 391,224.44 70.19 557,350.32 453,462.16 81.36 601777.SH 力帆科技2023-11-28 2,431.78457,152.30 225,045.00 49.23 457,152.30 227,476.78 49.76 603596.SH 伯特利2023-12-04 28.4043,366.75 43,200.90 99.62 43,366.75 43,229.30 99.68 601238.SH 广汽集团2023-12-11 2,818.191,048,597.15 733,098.74 69.91 1,048,597.15 735,916.93 70.18 603787.SH 新日股份2023-12-11 2,614.3823,014.38 20,400.00 88.64 23,014.38 23,014.38 100.00 605151.SH 西上海2023-12-15 6,983.8213,531.91 6,400.89 47.30 13,531.91 13,384.71 98.91 301225.SZ 恒勃股份2023-12-18 134.2710,338.00 2,363.93 22.87 10,338.00 2,498.20 24.17 605319.SH 无锡振华2023-12-18 1,688.2225,048.22 6,665.00 26.61 25,048.22 8,353.22 33.35 002865.SZ 钧达股份2023-12-20 2,776.0022,739.45 19,