螺卷早报

从业资格号：F3042042 投资咨询号：Z0018012 联系方式：0575-85226759 证券代码：839979 螺卷早报（2023-11-10） 投资咨询部 分析师:赵通 每日观点 螺纹： 1、基本面：本周螺纹供需双减，供应端保持低位，需求季节性走弱延续同期低位，库存水平继续低位去化，上游原料成本高位提振成材市场价格，下游地产仍处下行周期但近期宏观政策利好提振未来预期；中性 2、基差：螺纹现货价3980，基差127，现货升水期货；偏多 3、库存：全国35个主要城市库存380.6万吨，环比减少5.24%，同比增加0.32%；中性。 4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多 5、主力持仓：螺纹主力持仓空增；偏空 6、预期：本周基本面基本符合预期，价格上行仍以宏观预期和原料成本驱动为主，在连续上涨后尚未出现见顶信号，但中线不宜追多，建议日内3800-3900区间操作。 利多： 1.螺纹产量继续低位，原料成本高位。 2.各地房地产陆续出台利好政策。 3.增发1万亿国债有利于下游基建等行业 利空： 1.需求处同期低位。 2.下游地产数据同比继续全面下跌。 本周交易逻辑： 国债增发及地产政策等宏观利好消息提振市场中期预期，原料强势成本高位支撑较强，预计价格 震荡偏强。 风险点： 地产、基建政策效果不及预期，消费需求进一步走弱。(下行风险） 四季度限产政策超预期，需求超预期好转（上行风险） 每日观点 热卷： 1、基本面：本周热卷产量减至同期以下水平，供应压力减缓，表观消费环比下滑但继续高于同期水平，库存高于同期水平但库销比回落至同期水平，下游出口数据保持高位，原料成本大涨提振成材市场价格；偏多 2、基差：热卷现货价3910，基差-43，现货贴水期货；偏空 3、库存：全国33个主要城市库存271.1万吨，环比减少3.79%，同比增加20.02%；偏空 4、盘面：价格在20日线上方,20日线向上；偏多 5、主力持仓：热卷主力持仓空减；偏空 6、预期：本周盘面价格走势继续上行突破，上游原料成本高位支撑和宏观政策利好提振未来预期，短 期仍以震荡偏强运行为主但不宜高位追多，建议日内3920-4020区间操作。 利多： 1.钢材出口继续保持高位。 2.上游成本强势上涨至高位。 3.增发1万亿国债有利于下游基建等行业利空： 1.十月制造业再次回落。 2.供应回升，库存仍在高位。本周交易逻辑： 供需改善不大，库存压力仍在，原料成本支撑上行，热卷价格短期预计以震荡偏强运行。 风险点： 需求连续走弱，库存压力持续增长。（下行风险） 下游行业超预期好转，采暖季供应端限产政策超预期（上行风险） 价格：螺纹现货价格 主要出口市场：螺纹东南亚价格 价格：热卷现货价格 主要出口市场价格：热卷东南亚价格 螺纹基差热卷基差 价格：唐山钢坯价格 价格：国内废钢综合价格（周） 高炉开工率 螺纹短流程电炉开工率 螺纹周产量 热卷周产量 螺纹盘面利润 热卷盘面利润 螺纹估算利润 螺纹电炉估算利润 热卷估算利润 铁矿石港口库存进口矿烧结粉钢厂库存 钢厂废钢库存 螺纹社会库存 螺纹钢厂库存 热卷社会库存 热卷钢厂库存 螺纹表观消费 螺纹表观消费同比 螺纹库存消费比 热卷表观消费 热卷表观消费同比 热卷库存消费比 螺纹供需平衡表热卷供需平衡表 建材成交量 房地产开发投资额与销售面积（1-9月累计同比） 房屋新开工、施工与竣工面积（1-9月累计同比） 制造业PMI 钢材月度出口数据 水泥价格 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info