申万期货品种策略日报：铜锌铅

20231110申万期货品种策略日报-铜锌铅 申银万国期货研究所李野(从业资格号：F0285557；投资咨询号：Z0002369）liye@sywgqh.com.cn021-50586241 国内期货市场 上期所主力合约 铜 锌 铅 前日收盘价 67,130 21,715 16,465 涨跌 -200 85 -5 涨跌幅 -0.30% 0.39% -0.03% 成交量 64,158 113,476 36,852 持仓量 144,446 92,241 64,028 持仓量变化 -1,485 1,190 18 现货市场 上海金属网 铜 锌 铅 现货价格 67,690 21,770 16,460 涨跌 -35 10 90 升贴水 275 50 -80 国外市场 伦敦金属交易所 铜 锌 铅 3个月收盘价 $8,117.50 $2,601.00 $2,192.50 前日3个月收盘价 $8,106.00 $2,607.00 $2,197.00 涨跌 -$24.50 -$9.00 $2.00 涨跌幅 -0.30% -0.34% 0.09% 成交量 17,037 6,268 5,518 最高 $8,165.50 $2,615.00 $2,195.00 最低 $8,073.00 $2,580.00 $2,180.50 现货升贴水 0.00 0.00 0.00 库存 177,225 72,475 133,050 库存变化 -900 -1,775 0 跨市套利 沪期货/伦敦 铜 锌 铅 沪期货主力/伦敦3个月 8.27 8.35 7.51 宏观消息 央行发布《中国区域金融运行报告（2023）》指出，将精准有力实施稳健的货币政策，加大逆周期调节力度，全力做好稳增长、稳就业、稳物价工作。保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长、节奏平稳。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。商务部部长王文涛表示，将全力以赴抓好消费促进工作，着力促进汽车、家电、家居、餐饮消费。加快推动出台支持新能源汽车贸易合作、支持二手车出口等多项政策措施。合理缩减外资准入负面清单，扩大电信、旅游等服务领域对外开放。 行业信息 【NewWorld资源筹集资金以加速亚利桑那州Antler铜矿开发】据外电11月8日消息，在澳洲证交所上市的NewWorld资源公司（NewWorldResources）周三公布称，其已经与TridentRoyalties达成1,100万美元的融资协议，目前该公司资金充足，可以继续推进美国亚利桑那州Antler铜矿的开发。 评论及策略 铜：夜盘铜价小幅收涨。国内通胀数据同比再次出现负值，政策刺激预期抬头。目前铜精矿供应出现宽松，国内铜产量延续快速增长。国内下游需求总体稳定向好，光电装机带动电力投资高增长，空调销售良好并带动产量增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，地产持续疲弱，关注扶持政策效果。短期铜价总体可能区间波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。锌：夜盘锌价小幅回落，总体区间波动。目前精矿加工费下降，冶炼利润尚可。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。短期锌价可能回落，总体区间波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。 声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（核准文号证监许可[2011]1284号）研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场有风险，投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。