【中信证券新材料】正帆科技（688596.SH）11月7日调研情况更新

【中信证券新材料】正帆科技（688596.SH）11月7日调研情况更新 □公司概况：2023年前三季度营收同比增长33.65%，归母净利同比增长97.21%。 前三季度实现新签合同50.79亿元，同比增长78%，其中来自半导体行业新签合同占比51%、来自光伏行业新签合同占比36%；截至2023年9月 30日，在手合同60.53亿元，同比增长95%。公司持续保持超过行业平均水平高增长，为公 【中信证券新材料】正帆科技（688596.SH）11月7日调研情况更新 □公司概况：2023年前三季度营收同比增长33.65%，归母净利同比增长97.21%。 前三季度实现新签合同50.79亿元，同比增长78%，其中来自半导体行业新签合同占比51%、来自光伏行业新签合同占比36%；截至2023年9月 30日，在手合同60.53亿元，同比增长95%。 公司持续保持超过行业平均水平高增长，为公司全年乃至2024年持续稳健增长奠定了坚实基础。 1□#半导体、光伏的景气度展望？ 半导体方面：共识是半导体24年是投资大年，大厂会有新投资，25年可能会继续，中长期景气度较好。光伏方面：总体看中长期比较乐观，降低成本的技术迭代驱动。 2□#公司的客户开发节奏？ 正帆是很多客户的供应商，等待后续发标。 23年半导体新签订单前三季度同比增长106%。 3□#气体业务布局？ 电子级气体和材料为主，包括特气、电子大宗气、前驱体。 4□#电子气体后续的策略以及战略考量？ 气体行业里面，公司会去找到它不同的定位。 正帆的核心优势在于客户，未来可能是对客户服务能力最强的公司。 5□#前驱体的进展？ 正在做导入，逻辑和存储都在导入，预期明年会有量的订单。 6□#正帆收入增长比较快的原因？ 1）市场增长；2）国产替代渗透率提升。 7□#净利润的增长速度高于收入增长速度的原因？ 1）毛利改善；2）费用增速低于收入增速。