石油化工周报：弱现实强预期，化工品涛声依旧

投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号能源化工团队：作者1：陆哲远从业资格证号：F3021654咨询从业资格：Z0013532作者2：安然从业资格证号：F3059693咨询从业资格：Z0017288 华安期货投研石油化工周报 弱现实强预期，化工品涛声依旧 主要因素： 1，中央金融工作会议鲜明提出“加快建设金融强国”的目标，强调推动我国金融高质量发展。 2，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变，符合市场普遍预期。 3，国家统计局公布10月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月下降0.7个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落。 行情展望： 塑料：美油库存拐点叠加全球经济增速放缓影响，国际油价存在高位回落压力，化工品成本支撑趋弱。石化出厂价格偏稳为主，终端心态观望，成交欠佳，线性主流8080-8600元/吨。当前市场流通资源减少，市场成交气氛谨慎，下游开工缓慢提升，以消化库存为主，预计短期PE行情维持区间震荡。建议投资者震荡思路看待。 PP：美油库存拐点叠加全球经济增速放缓影响，国际油价存在高位回落压力，化工品成本支撑趋弱。石化及中油企业出厂价格偏稳为主，市场氛围偏低迷，现货市场报盘小幅下调。月初终端谨慎观望接货，成交放量有限，但社会库存下降明显。预计短期内PP市场维持震荡整理。建议投资者震荡思路看待。 编制日期:2023/11/3 ∟.上游产量 图1.塑料产量（单位：万吨）图2.PP产量（单位：万吨） 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 国内PE装置检修损失量约7.22万吨，较上周损失量减少0.51万吨。下周独山子石化全密度装置存短停计划，但浙江石化高压、广州石化全密度装置计划重启，预计下周检修损失量减少。 ∟.社会库存 图3.塑料样本企业库存（单位：万吨）图4.PP样本企业库存（单位：万吨） 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 月初市场气氛谨慎观望情绪有所增加，下游需求尚可，仍以刚需逢低补仓为主。两油石化库存在64.5万吨，较上周库存降2万吨，较去年同期低1万吨。下周随两油考核任务推进，以及终端需求旺季支撑，预计石化库存维持去化。 ∟.下游开工率 图5.塑料下游开工率（单位：%）图6.PP下游开工率（单位：%） 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 国内PE开工率环比上周上涨1.10%至81.91%。下游各行业中，多数仍维持生产旺季，开工维持年内高位水平，但下游行业新增订单增加有限，未来需求预期转弱。 ∟.跨月价差变动 图7.塑料1-5合约价差图8.PP9-1合约价差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 ∟.基差变动 图9.塑料基差图10.PP基差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 塑料基差：-3元/吨PP基差：181元/吨基差持续走弱 ∟.波动率 图9.塑料波动率图10.PP波动率 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 波动率持续回落 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 网址：www.haqh.comEmail:tzzx@haqh.com电话：0551-62839067 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层