宝城期货主要品种产品价格驱动逻辑：商品期货能源化工板块
宝城期货能化早报-2023-11-06 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 沪胶2401 震荡 震荡 震荡偏弱 维持偏空思路 利多因素消化，沪胶震荡偏弱 合成胶2401 震荡 震荡 震荡偏弱 维持偏空思路 供应压力增大，合成胶震荡偏弱 甲醇2401 震荡 震荡 震荡偏强 维持偏多思路 煤炭期价反弹，甲醇震荡偏强 原油2312 震荡 震荡 震荡偏弱 维持偏空思路 多空分歧出现，原油震荡偏弱 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块品种：沪胶（RU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：维持偏空思路 核心逻辑：随着11月美联储议息会议落下帷幕，宏观面偏空因素弱化，在美债收益率大幅回落的背景下，胶市关注焦点重回产业层面。从橡胶供需基本面来看，随着前期需求利多数据被市场消化以后，青岛保税区橡胶库存去化节奏放缓。在偏空情绪压制下，上周五夜盘国内沪胶期货呈现震荡偏弱的走势，期价下行压力增大，小幅收低0.91%至14130元/吨一线。短期胶价阶段性头部迹象凸显，期价跌破5日均线以后，出现破位下行的态势。在重卡销量数据和经销商库存预警指数环比走弱的 拖累下，预计后市沪胶期货2401合约料维持震荡偏弱的走势。 品种：合成胶（BR） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏弱 参考策略：维持偏空思路 核心逻辑：美国消费数据以及非农就业数据表现乐观，提振美国经济并推动美债收益率持续攀升。其中美国五年期国债收益率上升至4.899%，为2007年7月以来最高水平。美国10年期国债收益率上升至4.889%，为2007年以来最高。这导致外部金融市场避险情绪升温，宏观面依然偏弱，欧美央行维持高利率环境的周期被拉长，商品市场多头信心回落。与此同时，随着夏季用油高峰季结束以后，未来汽油丰厚的裂解价差大幅度回落，从而导致石脑油更多向乙烯转产，从而增加丁二烯产量，后市丁二烯供应量料持续回升。上周五夜盘国内合成胶期货2401合约出现小幅下跌的走势，期价收低1.00%至12935元/吨。短期来看，三角区间收敛的震荡模式面临抉择，预计本周一合成胶期货2401合约料维持震荡偏弱的走势。 品种：甲醇（MA） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏弱 策略参考：维持偏多思路 核心逻辑：随着国内煤炭期货价格大幅上涨带动，上周五夜盘国内甲醇期货2401合约再度呈现小幅 上涨的态势。随着11月美联储议息会议落下帷幕，宏观面偏空因素弱化，在美债收益率大幅回落的 背景下，甲醇市场回归产业逻辑。在国内煤炭期货价格大幅反弹的驱动下，叠加11-12月份随着装置检修到来，甲醇整体供应环比出现下降。同时外部受装置检修，也将迎来进口小幅缩量预期。此外，烯烃需求改善，港口库存持续去化。上周五夜盘甲醇期货2401合约震荡小幅收涨1.48%至2466 元/吨。预计本周一甲醇2401合约料维持震荡偏弱的走势。 品种：原油（SC） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考策略：维持偏空思路 核心逻辑：虽然中东地区巴以冲突愈演愈烈，但地缘政治因素带给原油的溢价效应减弱。随着11月美联储议息会议落下帷幕，宏观面偏空因素弱化，在美债收益率大幅回落的背景下，市场更多转向原油供需层面。短期油市多空分歧加剧的背景下，预计后市国内外原油期价维持高位震荡整理的走势。在偏空的宏观因子、产业因子压制下，叠加情绪因素出现减弱迹象，上周五夜盘国内原油期货2312合约小幅下跌1.23%至643.3元/桶。预计本周一国内原油期货价格料维持震荡偏弱的走势。 <END> 仅供参考，不构成投资建议 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 姓名：闾振兴 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。
