10月坦克热销2.2万台，新能源转型稳步推进

事件：公司公布10月销量，整体销售达13.1万台，同比增长31%；今年累计销量99.5万台，同比增长10.3%；海外销售3.5万台，同比增长67.9%。 1、坦克新能源转型稳步推进，坦克500后劲十足。10月，坦克品牌销量超2.2万台，同比增长73%；其中，新能源车型销量8169台，渗透率达37%，新能源转型稳步推进。坦克500Hi4-T上市以来总订单破2万台，后劲十足。 2、坦克品牌热销2.2万台，皮卡销量持续稳健上行。10月，坦克、皮卡销量分别为22105台、12753台，同比分别+73.33%、+10.42%，坦克新能源转型效果显著，皮卡品牌销量持续稳健上行。 3、MPV高山即将交付，魏牌新能源转型稳步进行。魏牌10月销量2256台，同比下降7.05%；1-10月累计销量3.5万台，同比增长7%。MPV高山预计11月开启交付，蓝山、高山打造家用大六/七座产品矩阵，助推魏牌新能源转型稳步进行。 4、哈弗品牌10月销量7.9万台，猛龙首月销量超5000台。哈弗品牌10月销量78698台，同比增长23.43%；其中，新能源车型销量9212台，同比增长204%、环比增长83%。哈弗猛龙上市首月销量超5000台，有望打造新能源越野SUV新爆款。 5、欧拉品牌10月销量1.1万台，连续6个月销量破万。欧拉品牌10月销量10826台，同比增长94.29%，连续6个月销量破万台。 闪电猫暗夜版上市，欧拉品牌销量有望稳步增长。 投资策略： 我们认为，Q4汽车行业需求逐步平稳，行业beta将重归增长； 同时，长城汽车深耕智能电动化，自身alpha属性最强。预计公司2023/2024/2025年归母净利润85/110/130亿元，维持“买入”评级。 风险提示： 乘用车行业销量不及预期，行业竞争加剧超预期。 盈利预测和财务指标 财务报表和主要财务比率 利润表 资产负债表 现金流量表