DBDaily ： 美联储、日本央行和英国央行本周

德意志银行研究 全球Economics DBDaily 日期 2023年10月30日 美联储、日本央行和英国央行本周 美联储、日本央行和英国央行本周 美国:PCE放气装置(Sep):月环比上涨0.4％，高于mkt。美国：个人收入（9月）：月环比上涨0.3%，低于mkt。 美国:密歇根州情绪指数U（10月）：将0.8点修改为63.8。JPN:东京CPI（ 10月）：同比增长3.3%，高于mkt。 CHN:工业利润（9月）：同比上涨11.9%。 美国股市周五走弱，标准普尔下跌0.5%，结束本周下跌2.5%。周五美国10年期国债收益率 下跌1个基点，至4.88%，较一周下跌8个基点。周五油价上涨2.9%，但一周下跌约2% 。 美国核心PCE平整器在生产线上在对前一个月进行小幅下调后，9月月环比增长0.3％，年终至 3.7％。但对美联储来说，令人不安的细节是：自4月以来最强劲的月环比增长，而6月收容所外核心服务的三个月年化变化在3％触底，现在已加速至4％。 密歇根州消费者情绪10月的最终读数上调0.8点，5-10年通胀预期不变，为3.0％，比9月上升0.2个百分点。 日本东京CPI的强劲表现，同比增长3.3％，10月共识为2.8％。核心核心同比增长3.8％，共识为3.7％，上个月向上修正。支持对通胀预测进行大幅上调的机会，并因此，日本央行本周进行了政策调整。 MattLuzzetti预览了本周的美联储会议马特认为利率没有变化，FCI收紧将加息决定推回到12月。尽管马特的基线仍然是美联储已经完成加息，但这种观点越来越依赖于增长和劳动力市场数据的放缓，以及金融状况仍然紧张或进一步收紧。 美国国债的债务利息支出飙升。StevenZeng表明，利率一直是过去一年中可销售国债的驱动因素，短期利率的变化占增长的39％。长期利率的变化占增长的30％。较高的债务水平贡献 PhilOdonaghoe 经济学家 +61-2-8258-1606 图1：市场摘要 EquitiesFX 了剩余的31％。 Stox600 429.58 −0.8% USDJPY149.66 0.41% FTSE 7291.28 −0.9% GBPUSD1.2122 0.38% Nikkei225 30991.69 1.3% USDCAD1.3870 −0.44% CSI300 3562.39 1.4% AUDUSD0.6335 0.51% VIX 21.27 0.59 NZDUSD0.5811 0.19% Debt 商品 UST10 4.83 −0.01 油 90.44 2.9% UST2 5.00 −0.04 Gold 2006.37 1.0% SFR4 5.10 −0.02 CRB 285.10 1.3% 铜364.60 1.7% S&P5004117.37−0.5%EURUSD1.05650.27% 分发时间：2023年10月29日17:58:10GMT 来源：德意志银行，彭博财经LP 德意志银行/悉尼 重要的研究披露和分析师认证位于附录1。MCI(P)097/10/2022。直到2021年3月19日，未完成的披露信息可能已经显示，有关更多细节，请参阅附 录1。 7T2se3r0Ot6kwoPa BinkyChadha指出，进入第三季度收益季节，市场共识希望收益出现小幅连续下降。在这种情况下，Q3带来了坚实的节拍受利润率驱动。Binky上调了标准普尔500指数2023年(228美元对之前的224美元)和2024年(250美元对之前的244美元)的每股收益预期。 最近五次英国央行会议对英镑来说是无聊的事情ShreyasGopal指出。本周的会议会有所不同吗？除了另一次举行之外，很难看到其他任何事情，而英格兰银行的信号变化或更明显的鸽派转向目前还不太可能。外汇可能不得不再次超越会议以获得更多刺激。 SanjayRaja深入研究英国劳动力市场统计数据的最新变化Sanjay认为，英国央行可能会降低对即将到来的劳动力市场数据的重视，直到国家统计局对LFS做出必要的改变-国家统计局表示，这在明年春季之前不太可能发生。 SebastianBecker预览了今天的德国CPI打印。塞巴斯蒂安预计头条新闻月环比将上升0.1%，这将使年环比从4.5%降至3.9%。共识更强。 MarcSchattenberg更新德国工资各州谈判已经开始了2023年集体谈判的最后阶段，马克认为有效工资和薪金在2023年可能会增加5.5%，到2024年可能会增加5%左右。 DB全球分析师的未来一周 央行会议强调了本周的重点：美联储，日本央行和英国央行。共识希望美联储和英国央行保持政策不变。日本央行提供了政策变化的最大可能性，但要确定这种变化的轮廓是棘手的。DB在这里完整的日本央行预览。在数据方面，美国的就业人数和ISM，欧洲的CPI和GDP。 美国，美联储周三在数据强劲的一周中开会：亮点包括就业成本指数，ISM和十月份的就业数据。共识希望就业人数增加190k。 欧洲，10月暴涨CPI，第三季度GDP。 英国、英国央行、货币政策委员会发言、调查和信贷。 日本，日本央行政策会议，DB预计将进行政策调整，但在一系列可用选项中，确切的细节尚不确定。DB的完整预览在这里。同样在本周，失业，9月 澳大利亚/新西兰，澳大利亚零售支出，新西兰劳动力调查 未来的一天 澳大利亚零售额9月，共识寻找0.3%的妈妈指纹。 美国达拉斯联储制造业，十月。 英国货币供应，消费信贷，都是Sep 德国GDPandCPI，分别为Q3和10月。 ECBS说话:Guindos,Simkus 当天的图表 美国核心PCE平减指数符合9月的共识，但细节可能令美联储担忧 来源：德意志银行，彭博金融，LP 美国 美国：PCE平减指数（9月）：月环比上涨0.4%，高于mkt。 PCE核心平减指数9月环比增长0.3%/3.7%。 美国：个人收入（9月）：月环比增长0.3%，低于mkt。 9月份个人支出增长0.7%，而实际个人支出增长0.4%。 美国：美国密歇根州情绪指数（10月）：修正为0.8点，至63.8。 10月，当前条件指数上调3.9pts至70.6，而预期指标下调1.4pts至59.3。10月，一年 期通胀预期指标增加0.4pps至4.2％，而5-10年期指标确认为3.0％。 美国：堪萨斯城联储服务（10月）：下降3分至-1。 欧洲 FRA：消费者信心（10月）：上升1pt至84，高于mkt。 10月份失业率前景下降3分至17，而价格前景的演变下降1分至-45。 ESP：GDP（第三季度）：季度环比增长0.3%/同比增长1.8%，高于mkt。 家庭支出是最大的贡献者，为整体GDP增加了0.7pps。第二季度GDP增长下调至0.4％ qoq/2.0％。 ESP：零售额（sa）（9月）：同比增长6.5%。 9月份未经调整的零售额同比增长6.0%。 ITA：经济情绪（10月）：下降1点，至103.9。 10月份制造业信心下降0.4点至96点，而消费者信心下降3.8点至101.6点。 ITA：时薪（9月）：平妈，同比增长3.0%。 时薪也持平，8月份同比增长3.0%。 ITA：工业销售（8月）：月环比下降0.4%/同比下降5.0%。 8月国内销售月环比下降0.6%/5.7%，国外销售月环比增长0.1%，同比下降3.8%。 NOR：零售额（9月）：月环比下降0.3%，低于mkt。 9月份食品和饮料销售额月环比下降1.0%。 DNK：零售额（9月）：平妈。 8月份零售额月环比增长3.7%，同比下降1.4%。 SWE：零售额（9月）：月环比下降1.4%/同比下降3.8%。 8月份零售额持平，同比下降1.7%。 亚洲 JPN：东京CPI（10月）：同比增长3.3%，高于mkt。 不包括生鲜食品和能源的东京CPI10月同比增长3.8%。 CHN：工业利润（9月）：同比增长11.9%。 9月工业利润同比下降9.0%。 澳大利亚 未来一周预览 零售支出；澳洲联储11月会议前的最后一个关键数据点 零售业九月是星期一。我们希望妈妈上涨0.4％。然而，对于整个季度（周五到期），我们预计零售量将再次下降，季度环比下降0.3%。如果实现的话，第三季度零售量的下降将进一步证明消费者支出确实在放缓。我们面临的麻烦，也是我们坚持不一致的呼吁，即澳洲联储在今年年底之前两次加息25个基点的原因，是消费放缓幅度不够大，可能持续的时间不够长，无法使通胀回到目标。我们最新的ANZOMMO图表包使案例更加详细。 RBA助理州长布拉德·琼斯将在悉尼时间周二上午10:50在悉尼的会议上发言，并在悉尼时间周五上午11:30再次发言。我们怀疑琼斯在这两种情况下的政策前景都会有什么新消息。对于澳洲联储来说，未来一周相当于美联储的“停电期”。为此，我们怀疑琼斯是否希望在11月7日抢先董事会的政策审议。 同样在本周，私营部门信贷九月是星期二,建筑批准9月星期三和住房金融这些印刷品中不会有太多影响澳洲联储的想法。 未来一周的日记 澳大利亚星期一 零售额（9月） [DB：0.4％妈妈；上一个：0.2％妈妈] 周二 澳洲联储的琼斯说私营部门信贷（9月） [上一页：0.4%月环比/5.1%] 周三 CoreLogic房价（10月）[上一页：0.9月月环比]制造业PMI （10月F）[上一页：48点]建筑批准（9月） [DB:-2%mom;上一个:7.0%mom] 星期四 住房金融（9月） [再融资总额：上一页：2.2%妈妈] Friday 服务业PMI（10月F ）[上一页：47.6点]零售销售（第三季度 ） [第三季度零售额：DB：-0.3%季度；以前的：-0.5%季度] 新西兰 星期一 新西兰 未来一周预览 第三季度劳动力调查显示失业率上升 本周的亮点将是第三季度劳动力调查我们希望就业季度环比增长0.2%，失业率也将飙升至 4.0%，部分原因是劳动力参与率上升，上升0.1个百分点至72.5%。 我们仍然认为新西兰在2023年下半年重新进入衰退，以失业率上升为标志的劳动力市场疲软将是这方面的关键标志。为此，我们再次确认我们的呼吁，即新西兰央行处于最终利率，并可能在明年第一季度削减。我们最新的ANZOMMO更多细节。 同样在本周，商业信心十月是星期二和星期五，2023年大选的官方结果将被宣布。尽管Natioal将成为联合政府的主要伙伴，但仍未解决的是“特别”投票的最终投票结果，这将决定该联盟的最终组成 。我们期望国家和ACT之间建立双向联盟。为此，历史表明，新西兰向中右翼政府的转变会增强总体商业信心。因此，周二的商业信心指数应该会更强。 NZL：澳新银行消费者信心指数（10月）：月环比增长2.0％，至88.1pt。 无主要数据/事件发布 周二 建筑同意书（9月）[住宅：上一页 ：-6.7%妈妈]澳新银行商业信心（10 月）[上一页：1.5分] 周三 家庭劳动力调查[就业人数：DB：季度环比0.2%；前一个：季度环比1.0%/同比4.0%][失业率：DB：4.0%；上一个：3.6%] [劳动力参与率：DB：72.5%；上一个：72.4%][私人工资，不包括加班费：DB：0.9%qoq；以前的1.1%qoq] CoreLogic房价（10月）[上一页：同比-7.3%] 新西兰央行金融稳定报告 星期四 无主要数据/事件发布。 Friday 无主要数据/事件发布 一年前的家庭财务指标在10月份下降了2个百分点，至-25，而一年前的指标上升了1个百分点，至16。 -18. 每周经济日记 图2：数据日历 来源：德意志银行，彭博财经LP 图3：数据日历 来源：德意志银行，彭博财经LP 附录1 重要披露 *根据要求提供其他信息 *除非另有说明，否