DBDaily ： 美国收益率上升 ； 欧洲央行今天

德意志银行研究 全球Economics DBDaily 日期 2023年10月26日 美国收益率上升；欧洲央行今天 美国收益率上升，欧洲央行今天 美国:新房销售（9月）：月环比上涨12.3%，至759k萨尔，高于mkt。 CAN:中行:保持利率在5.0%不变，并保持量化紧缩。DEU:IFO商业环境（10月）：上 升1.1点，至86.9，高于mkt。 AUS:CPI（Q3）：季度环比/同比增长1.2%，高于mkt。 ***观看DB的欧洲央行预览通话的重播。45分钟，这里。 ***美国播客，MattLuzzetti，MattRaskin和MattBernard介绍了MacroMATTers，关于美国经济和利率的DB讨论。听在这里。 美国股市周三走弱由于收益疲软，标准普尔下跌1.4%。美国10年期国债收益率上涨14个基点，至4.96%，油价上涨2.1%。 美国新房销售强劲，9月份月环比增长12.3%，达到2022年初以来的最高水平。 击败德国IFO，10月份企业景气度上升1.1点，自4月份以来首次转高。 加拿大银行将利率保持在预期的5%，但语气强硬，通胀回归目标的时机有所回落(2025年底 ，之前是2025年中期)，随之而来的是，前瞻性指引准备在“必要时”加息。 澳大利亚CPI超过，第三季度标题和核心季度季度环比增长1.2％，分别为0.1和0.2个百分点，高于普遍预期。削减的均值从第二季度的1.0％季度环比增长加速，也比澳大利亚央行最新公布的预测高出½个百分点。结果可能足以促使澳大利亚央行在11月会议上加息25个基点；我们自8月以来一直持有的观点。 众议院的僵局意味着美国财政前景高度不确定BrettRyan认为。但是CBO根据《财政责任法案 》进行的估计提供了一个问号。使用该基线，布雷特预测2024财年的赤字范围在1.6万亿美元至1.9万亿美元之间，其基线约为1.7万亿美元。 史蒂文曾估计美国财政部将需要借入1.5万亿美元以上的资金 PhilOdonaghoe 经济学家 +61-2-8258-1606 分发时间：2023年10月25日20:54:07GMT 德意志银行/悉尼 重要的研究披露和分析师认证位于附录1。MCI(P)097/10/2022。直到2021年3月19日，未完成的披露信息可能已经显示，有关更多细节，请参阅附 录1。 7T2se3r0Ot6kwoPa 当前和下个季度，在上一季度已经借入了1.0万亿美元之后。但他也反驳了财政部可能会暂停其息票增加的观点。虽然不是他的基本情况，但财政部有可能在下周宣布首次回购计划，业务将于1月开始。利差应该对这样的消息做出积极反应，尤其是在长端。 KeyKoyama预览下周的日本央行会议。肯认为放弃收益率曲线控制（YCC）是最合适的政策决定，但媒体报道表明，日本央行可能决定在维持当前YCC框架的同时只进行政策调整。即使日本央行确实放弃了YCC，肯也看到了其YCC后框架的几种选择。 SoniyaSadeesh指出与欧洲家庭相比，美国家庭寻求更高收益的存款替代品的速度要快得多，但欧元区内部也存在显着差异。欧洲家庭存款似乎显着粘性，因为未偿还存款的混合存款利率仅为90bps左右。 IoannisSokos和他的对今天欧洲央行会议的期望。Ioannis认为，最近的数据提高了欧洲央行再次加息的门槛，并进一步削弱了“更长时期的更高”指引。然而，由于通胀仍大大高于目标 ，欧洲央行没有明确的放任余地。QT的鹰派/放任惊喜应该对EGB利差和ASW更重要，而对期限溢价则更小。 鉴于德国IFO的节拍，MaxUleer指出，IFO的转折点也标志着最近四次股票的转折点。他坚持他的逆势看涨欧洲股市看涨他指出，越来越多的证据表明，全球经济增长比预期更具弹性，利率可能已经达到顶峰，到目前为止，盈利预期已经赶上了他的谨慎观点。 人口统计和对2020年的市场影响卢克·坦普尔曼持相反的观点，在通过与其他许多人不同的视角考虑人口问题后，提出了一个资产配置矩阵。卢克特别关注从现在到2030年的时期，并指出由于寿命的增加，今天的人们比过去“更年轻”。 扩大的汽车工人罢工现在影响了美国汽车销售的15％，迈克尔·谢赫指出。在受影响的员工方面，之前的3.4万名员工已经上升到4.6万名员工，现在几乎与2019年通用汽车罢工中受到影响的4.8万名员工一样高。对于PGM市场，更广泛的罢工暂时恶化了钯对铂的叙述，同时也使钯对铂的自动催化剂的替代不断取得进展。 未来的一天 RBA州长MicheleBullock出现在议会委员会，悉尼时间上午9点。 欧洲央行政策决定。共识认为存款利率保持在4%，但要注意QT讨论。DB的预览在这里。 日本服务业PPI，9月。 美国GDP，Q3。共识寻找4.5%的qoqsaar印刷品。也核心PCE偏转器，Q3, 图1：市场摘要 EquitiesFX S&P5004224.16−1.3%EURUSD1.05940.41% Stox600433.73−1.4%USDJPY149.86−0.04% FTSE7402.14−1.3%GBPUSD1.21640.35% Nikkei22531259.36−0.5%USDCAD1.37150.02% CSI3003510.59−0.6%AUDUSD0.6314−0.02% VIX21.710.31NZDUSD0.5828−0.03% Debt商品 UST104.91−0.08油92.500.1% 来U源ST：2德意志银行，5彭.0博7财经L−P0.09Gold1981.401.6% SFR45.13−0.06CRB286.01−0.5% 铜356.30−1.1% Australia’sQ3coreCPIprintedabovetheRBA’s90%forecastinterval.Ifthatdoesn’tpromptamaterialrevisiontoforecasts,wedon’tknowwhatwill 来源：德意志银行，ABS，RBA 耐用品订单,9月&最新申请失业救济.当天的图表 美国 美国：MBA新购买抵押贷款应用程序（10月20日）：比10月13日下降2.2%。 截至10月20日当周，四周移动平均线同比下降27.4%。 美国：新房销售（9月）：月环比增长12.3%，至759ksaar，高于mkt。 9月份新房价格中位数同比下降12.3％，至418.8k美元，而平均售价为502.9k美元。 CAN：中行：将利率保持在5.0％不变，并保持量化紧缩。新闻稿指出：“有更明确的迹象表明货币政策正在缓和支出并缓解价格压力，理事会决定将政策利率维持在5％，并继续使银行的资产负债表正常化。然而，理事会感到关切的是，实现价格稳定的进展缓慢，通胀风险增加，并准备在必要时进一步提高政策利率。理事会希望看到核心通胀的下降势头，并继续关注经济中的需求和供应之间的平衡，通胀预期，工资增长和公司定价行为。." 欧洲 动车组：M3（9月）：同比下降1.2%，高于mkt。 9月M3的三个月移动平均线同比下降1.0%。 DEU：IFO商业环境（10月）：上涨1.1点，至86.9，高于mkt。 当前的评估指数在10月份上升0.5个百分点至89.2，而预期指标上升1.6个百分点至84.7。 FRA：求职者总数（第三季度）：2.82万 第三季度求职者季度环比上升0.7%，同比下降3.8%。 ESP：PPI（9月）：月环比上升1.4%，同比下降8.6%。 9月能源生产者价格同比下降25.7%。 ESP：抵押贷款批准（8月）：同比下降22.7%。 8月份抵押贷款同比下降10.2%。 贝尔：商业信心（10月）：下降2.4分至-16.8。 10月份制造业指数维持在-17.9点不变。 SWE：PPI（9月）：月环比上涨1.8%，同比下降4.6%。 8月PPI月环比下降0.7%/年环比下降5.9%。 亚洲 无主要数据/事件发布。 澳大利亚 AUS：CPI（第三季度）：季度环比增长1.2%/同比增长5.4%，高于mkt。 调整后的均值在第三季度环比增长1.2%/5.2%，而加权中位数环比增长1.3%/5.2%。 新西兰 无主要数据/事件发布。 未来一周的日记 澳大利亚星期四 国际贸易价格（Q3） [以前的进口价格：-0.8％qoq;出口价格：-8.5％ qoq]FridayPPI(Q3) [最后阶段PPI：DB；前一阶段：季度环比0.5%/同比3.9%] 新西兰星期四 无主要数据/事件发布 Friday 澳新银行消费者信心指数（10月）[先前： 86.4pts] 每周经济日记 图2：数据日历 来源：德意志银行，彭博财经LP 图3：数据日历 来源：德意志银行，彭博财经LP 附录1 重要披露 *根据要求提供其他信息 *除非另有说明，否则价格是截至上一个交易时段结束时的最新价格，并通过路透社，彭博社和其他供应商从当地交易所获得。其他信息来自德意志银行、标的公司和其他来源。有关与德意志银行研究相关的披露的更多信息，请访问我们网站上的全球披露查询页面，网址为https://research 。.com/研究/披露/FICC披露。除了在本报告中，重要的风险和冲突披露也可以在https://research中找到。.com/Research/Disclosres/Disclaimer.我们强烈建议投资者在投资前查看这些信息。 分析师认证 本报告中表达的观点准确地反映了以下签署的首席分析师的个人观点。此外，以下签署的首席分析师没有也不会因为在本报告中提供具体建议或观点而获得任何补偿。PhilOdonaghoe. 附加信息 本报告中的信息和意见由德意志银行或其附属公司（统称为“德意志银行”）编写。尽管本文的信息被认为是可靠的，并且是从被认为是可靠的公共来源获得的，但德意志银行对其准确性或完整性没有表示。本报告中提供指向第三方网站的超链接只是为了方便读者。德意志银行既不认可这些内容，也不对这些网站的准确性或安全控制负责。 自2023年10月13日起，德意志银行收购了NmisCorporatioPlc及其子公司（“Nmis集团”）。Nmis证券有限公司（“NSL”）是Nmis集团的成员 ，是一家由金融行为监管局授权和监管的公司（公司参考编号：144822）。德意志银行为客户提供投资研究服务。除其他服务外，NSL还为客户提供非独立研究服务。 在最初的整合过程中，德意志银行和NSL的研究部门将保持运营上的差异。因此，与德意志银行和/或其关联公司可能存在的利益冲突有关的披露目前并未考虑Nmis集团的业务和活动。Nmis集团在提供研究方面可能存在的利益冲突，可以在Nmis网站上找到，网址为https://www。mis.com/legal-ad-reglatory/coditios-ad-disclaimers-that-gover-research-cotaied-i-the-research-pages-of-this-website.本Nmis网页上的披露目前未考虑不属于Nmis集团成员的德意志银行和/或其附属公司的业务和活动。 此外，与本报告中提到的证券的特定建议或估计有关的任何详细利益冲突披露，或已包含在我们最近发布的公司报告中或在我们的全球披露查询页面上找到的，目前均未考虑到NmisGrop的业务和活动。相反，有关Nmis集团与特定发行人或证券有关的详细利益冲突披露的详细信息，请访问 ：https://library。mis.com/监管通知。本Nmis网页上的发行人/证券特定利益冲突披露未考虑非Nmis集团成员的德意志银行和/或其关联公司的业务和活动。 如果您使用德意志银行的服务来购买或出售本报告中讨论的证券，或者德意志银行分析师的另一份通讯（口头或书面）中包含或讨论的证券，德意