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公司发布的季度报告显示，第三季（3Q23）实现销售收入26.9亿元人民币，同比增长41%，环比增长9.2%；归母净利润为1.9亿元人民币，同比增长26%，环比减少17%。在排除汇率变动的影响后，营收和净利润实现了同环比双增。这主要是因为核心客户销量增长以及新项目的拓展，推动了营收的再创新高。同时，通过估算汇兑损失，剔除汇兑影响后，归母净利润达到2.1亿元人民币，同比增长63%，环比增长29%，净利润率为7.7%，为近两年的新高，表明公司的盈利能力正在提升。
在成本控制上，尽管3Q23的毛利率为19.5%，与去年同期持平，但环比下降了0.4个百分点，这可能是因为在拓展海外市场时增加了开支。期间费用率上升至11.0%，同比增加1.7个百分点，环比增加3.3个百分点，其中管理、销售和研究费用率环比有所下降，而财务费用率则显著上升至1.4%，同比增加2.2个百分点，环比增加4.1个百分点，这主要与汇兑损失有关。
展望未来，公司被看好能从优质的新能源汽车和自主品牌的增长中获得确定性和增长潜力。公司作为内饰领域的自主龙头，凭借其在产品性价比、效率上的优势，已经与国际知名电动车企业、吉利、奇瑞、比亚迪等销量高增的自主和新能源汽车制造商建立了合作关系。随着这些核心客户销量的增长和公司争取配套更多车型、更多产品的策略实施，公司有望与这些销量增长更为确定的自主和新能源客户协同，实现业绩的高增长。
在海外布局方面，公司正在加速推进国际化战略。自2019年起，公司已筹建并在马来西亚、墨西哥和美国设立了生产基地，通过多次增资，正在建设北美基地并扩充产能。此外，公司还在斯洛伐克设立了全资子公司，为进军欧洲市场做好准备。这些举措预计将帮助公司扩大经营规模、提升竞争力，使公司汽车饰件产品成为具有国际竞争力的品牌。
基于最新的经营数据和客户开拓情况，预计公司2023-2025年的归母净利润分别为8.1亿元、12.0亿元和15.4亿元，同比增长率分别为73%、48%和29%。考虑到公司的发展前景，维持2023年PE区间为35-40倍的目标，对应目标市值为285亿-325亿元，目标股价区间为58.4-66.8元，评级为“强推”。然而，需要注意的风险包括原材料价格波动、核心客户销量低于预期和新产品的开发进度低于预期等。
