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穗恒运A公司点评
公司概览：
穗恒运A（000531.SZ）是一家专注于公用事业和电力领域的上市公司，当前股价为6.82元。在2023年11月06日发布的研报中，维持其“增持”评级。所属行业为公用事业/电力。
市场表现：
- 近期，穗恒运A的沪深300对比表现为：1个月上涨4.76%，2个月上涨3.65%，3个月下跌6.70%。
- 相对于沪深300指数，穗恒运A的表现分别为：1个月上涨7.62%，2个月上涨9.83%，3个月上涨4.15%。
经营业绩：
- 2023年三季报：营业收入35.29亿元，同比增长19.82%；归母净利润2.92亿元，同比增长953.47%；扣非归母净利润3.48亿元，同比增长690.26%。
- 2023Q3：营业收入14.82亿元，同比增长45.93%；归母净利润1.52亿元，同比增长256.08%；扣非净利润1.51亿元，同比增长250.13%。
主要亮点：
- 上网电价量齐升：公司业绩大幅增长，主要得益于上网电价的提升以及燃煤价格的下降。
- 清洁能源发展：持续投资于光伏、氢能、储能等清洁能源领域，推动公司业务多元化。
- 光伏：江门500MWp渔光互补一体化项目已投产，潮南、潮阳地区项目正在建设中。
- 氢能：与现代汽车、开发区交投合作成立氢能合资公司，推动氢能与燃料电池产业链布局。
- 储能：设立专门的储能子公司，与储能龙头企业合作，推动制造和投资一体化的储能平台建设。
- 财务预测：预计2023-2025年收入分别为46.30亿元、53.04亿元、58.81亿元，净利润分别为3.63亿元、4.61亿元、5.38亿元，维持“增持”评级。
风险提示：
- 项目推进不及预期风险。
- 审批进度不及预期风险。
- 煤价上行风险。
- 政策推进不及预期风险。
结论：
穗恒运A通过积极发展清洁能源业务和优化传统能源结构，展现出强大的业绩增长潜力。在政策支持和市场趋势下，公司预计将持续受益，值得投资者关注。
