微软Windows11包含人工智能助手Copilot，巨人网络首批“游戏+AI”成果亮相

行情概览：上周（10.30-11.3）中信一级传媒板块上涨4.90%。受市场反弹影响传媒板块上周稳定表现，AI方向依然是传媒的主要反弹方向。4季度市场在业绩空窗期下主题投资偏好度提升，AI作为潜力巨大的产业方向预计会有所表现，11月15日开幕的微软开发者大会有望成为催化。长期看市场在继续等待AI爆款应用的落地对板块的催化，AI产业加速发展，后续AI垂直应用将陆续落地，在助力板块估值提升的同时，将提升市场对于AI产业的认知并提供数据支持，AI投资也将从逻辑映射阶段进入应用落地数据驱动阶段。我们建议4季度从主题角度关注低位传媒板块机会。 板块观点与推荐标的：1）数据：中国科传、中国出版、中信出版、人民网、新华网等；2）游戏：恺英网络、巨人网络、神州泰岳、紫天科技、三七互娱、盛天网络、汤姆猫、昆仑万维等；3）出版：南方传媒、凤凰传媒、长江传媒等；4）AI其他应用：掌阅科技、中文在线、易点天下、蓝色光标、奥飞娱乐、天地在线、华策影视、芒果超媒等。5）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与消费复苏进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】。 微软更新发布Windows 11，包含人工智能助手Copilot。10月31日，微软宣布，Windows11Pc操作系统进行更新，新版本将纳入名为Copilot的AI聊天机器人。Copilot是一种生成式AI，依托于底层大语言模型（LLM），可以根据用户的指令创建类似人类撰写的文本和其他内容。并且，Windows Copilot将可以执行操作系统的功能，可以回答用户的疑问，Windows系统的电脑用户从此将拥有类似ChatGPT的AI助手体验。Copilot的到来无疑会给微软的业绩添加助力。微软公布的三季度营收和利润全面碾压市场预期，其中，核心业务之一企业Office 365收入同比增速提升3个百分点至18%。 巨人网络首批“游戏+AI”成果亮相云栖大会，游戏整体研发效率获大幅提升。11月2日，巨人网络公司AI实验负责人在杭州云栖大会分享了公司首批“游戏+AI”成果。巨人AI实验室已搭建基于游戏核心生产要素的“游戏+AI增效平台，覆盖游戏开发、运营、发行等环节，所涉及到的图像、视频、音频、代码、文本、模型、策略等领域，利用不同AI技术构建起工业化生产管线，大幅提升公司研发效率，其中角色原画节省50%-70%，代码提速30%-40%；同时，巨人网络利用AI积极推动游戏玩法创新，目前已经在多个游戏项目有阶段性成果。另外，公司借助AI为其老牌征途IP赛道建立风控体系，维护游戏经济生态平衡。行业正迎来“游戏+AI”2.0时代，公司将依托AIGC技术推动创新，增强公司的核心竞争力。 微软表示Copilot付费用户数三季度环比增长40%，已超过100万。10月29日，微软CEO表示，GitHubCopilot的付费客户在第三季度环比增长了40%，在超过37000个订阅copilot商业服务的组织中拥有超过100万付费copilot用户。此外，自微软的Bing浏览器与ChatGPT集成，迄今已经实现19亿次浏览量，同时，MicrosoftEdge浏览器的市场份额现已连续10个季度增长。微软已在OpenAI上投资了超过100亿美元，华尔街预计微软将从与初创公司OpenAI的合作中获得巨大的财务回报。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险。 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，上周（10.30-11.3）传媒板块上涨4.90%。涨跌幅前三的板块分别是：传媒（4.90%）、食品饮料（4.37%）、电子（4.01%）；涨跌幅后三的板块分别是：综合金融（-1.65%）、建材（-1.68%）、房地产（-1.70%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2023.10.30-2023.11.3） 上周板块涨跌幅前五 ：华录百纳 （48.2%） 、 智度股份 （30.2%） 、 天龙集团（29.2%）、天威视讯（28.0%）、唐德影视（25.4%）；上周板块跌幅前五：浙版传媒（-1.4%）、中文传媒（-2.9%）、皖新传媒（-3.1%）、中南传媒（-3.7%）、凤凰传媒（-6.9%）。 重点港股&中概股涨跌幅分别为：泡泡玛特（-0.7%）、快手（5.5%）、猫眼娱乐（4.6%）、爱奇艺（4.0%）、腾讯控股（3.3%）、心动公司（6.8%）、网易-S（2.2%）、哔哩哔哩（10.5%）、阅文集团（0.4%）、腾讯音乐（5.0%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2023.10.30-2023.11.3） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2023.10.30-2023.11.3） 1.2上周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）数据：中国科传、中国出版、中信出版、人民网、新华网等； 2）游戏：恺英网络、巨人网络、神州泰岳、紫天科技、三七互娱、盛天网络、汤姆猫、昆仑万维等；3）出版：南方传媒、凤凰传媒、长江传媒等；4）AI其他应用：掌阅科技、中文在线、易点天下、蓝色光标、奥飞娱乐、天地在线、华策影视、芒果超媒等。 5）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与消费复苏进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2023/11/3） 2重点事件回顾 AIGC 【微软更新发布Windows 11，包含人工智能助手Copilot】美10月31日，微软宣布，Windows 11 Pc操作系统进行更新，新版本将纳入名为Copilot的AI聊天机器人。 Copilot是一种生成式AI，依托于底层大语言模型（LLM），可以根据用户的指令创建类似人类撰写的文本和其他内容。并且，Windows Copilot将可以执行操作系统的功能，同时可以回答用户的疑问，Windows系统的电脑用户从此将拥有类似ChatGPT的AI助手体验。Copilot的到来无疑会给微软的业绩添加助力。微软公布的三季度营收和利润全面碾压市场预期，其中，核心业务之一企业Office 365收入同比增速提升3个百分点至18%。（华尔街见闻） 【巨人网络首批“游戏+AI”成果亮相云栖大会，游戏整体研发效率获大幅提升】11月2日，巨人网络公司AI实验负责人在杭州云栖大会分享了公司首批“游戏+AI”成果。巨人AI实验室已搭建基于游戏核心生产要素的“游戏+AI增效平台，覆盖游戏开发、运营、发行等环节，所涉及到的图像、视频、音频、代码、文本、模型、策略等领域，利用不同AI技术构建起工业化生产管线，大幅提升公司研发效率，其中角色原画节省50%-70%，代码提速30%-40%；同时，巨人网络利用AI积极推动游戏玩法创新，目前已经在多个游戏项目有阶段性成果。另外，公司借助AI为其老牌征途IP赛道建立风控体系，维护游戏经济生态平衡。行业正迎来“游戏+AI”2.0时代，公司将依托AIGC技术推动创新，增强公司的核心竞争力。（巨人网络） 【微软表示Copilot付费用户数三季度环比增长40%，已超过100万】10月29日，微软CEO表示，GitHubCopilot的付费客户在第三季度环比增长了40%，在超过37000个订阅copilot商业服务的组织中拥有超过100万付费copilot用户。此外，自微软的Bing浏览器与ChatGPT集成，迄今已经实现19亿次浏览量，同时，MicrosoftEdge浏览器的市场份额现已连续10个季度增长。微软已在OpenAI上投资了超过100亿美元，华尔街预计微软将从与初创公司OpenAI的合作中获得巨大的财务回报。（IT之家） 【英伟达在芯片开发过程中引入AI聊天机器人】英伟达周一公布了一项新的研究，在设计半导体的过程中使用人工智能(AI)聊天机器人来产生与人类相似的反应。英伟达首席科学家Bill Dally向媒体表示:“事实证明，我们的许多资深设计师花费了相当多的时间来回答初级设计师的一些问题。利用聊天机器人来回答初级设计师的问题，可以为高级设计师节省大量时间。”除了回答初级设计师的问题，英伟达展示的另一项功能是使用人工智能生成代码。(新浪科技) 【工信部:开发基于人工智能大模型的人形机器人“大脑】工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》提出，开发基于人工智能大模型的人形机器人“大脑”，增强环境感知、行为控制、人机交互能力，推动云端和边缘端智能协同部署。建设大模型训练数据库，创新数据自动化标注、清洗、使用等方法，扩充高质量的多模态数据。科学布局人形机器人算力，加速大模型训练迭代和产品应用开发控制人形机器人运动的“小脑”，搭建运动控制算法库，建立网络控制系统架构。面向特定应用场景，构建仿真系统和训练环境，加快技术迭代速度，降低创新成本。（36氪） 游戏 【《完蛋！我被美女包围了！》爆火奇树有鱼进军互动影视游戏】近期，一款名为《完蛋！我被美女包围了！》的模拟恋爱全动态真人互动影像游戏连日登顶steam国区畅销榜首，并以风靡之势，再次带火互动影视游戏市场。与此同时，奇树有鱼宣布正式进军“ 真人影视+互动游戏 ” 领域 ， 拓宽游戏赛道的布局 。 奇树有鱼将联合河马游戏(HippoJoy)全面展开互动影视游戏领域的合作，由河马游戏(HippoJoy)负责游戏维度的开发与制作；另外，奇树有鱼将联合诸多网生内容头部企业如众乐乐影视等，负责影视维度的策划及拍摄；同时，奇树有鱼也将与《完蛋！我被美女包围了！》总制片人韩超的团队建立合作，推出多部模拟恋爱互动影视游戏。首期作品将涵盖中式恐怖悬疑、东方玄幻修仙、模拟恋爱互动等多个类型，目前已投入策划开发的游戏产品有《开棺》《误入寻仙宗》《哥哥，加油啊》等，计划于明年内上线运营。作为国内头部网生内容企业，奇树有鱼自2015年创立以来，已在网络影视分账赛道深耕多年，连续多年突破网络电影及分账剧双赛道行业天花板，深谙互联网用户的喜好。另一方面，奇树有鱼作为具有浓厚互联网基因的团队，也一直在积极布局互联网全品类内容赛道，游戏业务已于两年前投入开发，奇树有鱼开发的小程序游戏已经在国内上线运营，海外版也即将上线。（奇树有鱼） 3子板块数据跟踪 （1）游戏：根据AppStore现可预约游戏，近期上线的重点游戏包括音乐节奏类型《节奏大师》（11/7）、SLG游戏《王牌装甲师》（11/3）等。 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况 （2）院线：据艺恩数据显示，内地电影市场周总票房（10.27-11.3）约3.88亿元（不含服务费）。票房排名前三的电影:拯救嫌疑人（1.21亿）、河边的错误（0.74亿）、二手杰作（0.53亿）。 图表6：上周票房统计（2023.10.28-2023.11.3） （3）影视视频：根据艺恩数据统计的2023年10月28日至11月3日全平台剧集收视播放量，《田耕纪》排名第一，全网热度75.1；《为有暗香来》排名第二，全网热度76.3；《岁岁青莲》排名第三，全网热度65.4。前五热度剧集爱奇艺独播1部，腾讯视频独播2部，优酷独播1部。2023年10月28日至11月3日全平台综艺收视播放量，《令人心动的offer第五季》排名第一，全网热度69.7；《现在就出发》排名第二，全网热度59.8；《披荆斩棘第三季》排名第三，全网热度72.2。前五热度综艺腾讯视频独播3部，芒果TV独播2部。 图表7：剧集周排名（2023.10.28-2023.11.3） 图表8：综艺周排名（2023.10.28-2023.11.3） 4风险提示 政策监管风险，竞争加剧风险。