港股晨报
港股晨报 2023年11月6日 安信国际证券(香港)有限公司研究部 今日重点 1.安信视点 把握底部反弹行情 2.公司点评 比亚迪1211.HK-10月销量突破30 万辆 1.安信视点：把握底部反弹行情 上周五，港股高开高走。截至收盘，恒指收盘放量大涨2.52%，报17664.12点，周涨1.53%，恒生科技指数涨3.25%，周涨3.45%，国企指数涨2.39%，周涨1.23%。科网股、新能源汽车、非必须消费品涨幅居前。全日市场成交额为909亿港元，上一交易日为711亿港元。南向资金净买入11.58亿港元。 个股来看，腾讯700.HK大涨4.85%，迎来久违的反弹。市场预计23Q3公司收入同比增长10%达到1550亿元，Non-GAAP净利润为396亿元，同比增长23%。Q3游戏业务单位数增长：暑期《无畏契约》、《命运方舟》、《冒险岛：枫之传说》、《高能英雄》等游戏上线；海外游戏Valorant表现依旧强劲。广告预计Q3增速20%+，主要在于视频号商业化、小游戏广告和广告技术的提升，同时9月腾讯广告和阿里妈妈宣布合作升级，完善商业链。金融与企业服务业务预计10%的增长：企业服务受益于视频号的直播带货交易产生收入和云业务增长，混元大模型和腾讯云赋能产业数字化，为企业服务带来机遇。大股东减持速度放缓：腾讯因大股东减持表现较弱，从减持节奏来看，9.18-10.18一个月减持了1510万股，约45亿港元，平均每天减持 500万股，约1.5亿港元；10.18-10.28减持了220万。 我们倾向于认为当下市场可能正在经历一轮触底反弹行情，彻底的反转依然需要耐心等待。从基本面来看，我们此前关注的房地产企业违约担忧的缓和、美债收益率的企稳可能都需要时间。11月市场的反弹既有前期超跌带来均值回归的力量，也有中美外交层面的会见对市场情绪带来的提振。中美高层的会见对短期市场风险偏好有积极影响，但中美关系中期之内的走向或许难言有实质变化。11月市场大概率进入反弹进程中，反转仍然需要更为明确的基本面信号，以及来自成交量层面的确认。 分析师：韩致立 请参阅本报告尾部免责声明 港股晨报2023-11-6 2.公司点评 比亚迪1211.HK-10月销量突破30万辆 10月销量创新高，突破30万辆。10月比亚迪共计销售新能源乘用车30.1万辆，同比增长70.3%，其中混动 车型销量为13.6万辆，纯电动车型销量为16.5万辆。公司月销量创历史新高，首次突破了30万辆。当中表现优异的车型有，10月腾势品牌共计销售1.2万辆，D9销售1万辆，连续8个月实现销量破万；10月元、海豹销量环比高增长，元销量为4.1万辆，环比增长26.2%，海豹系列销量为1.9万辆，环比增长30.3%。 新车上市与降价促销，保证年度销量冲击300万辆。1-10月比亚迪累计销量238.1万辆，同比增长70.4%。目前，比亚迪年销量目标完成率已接近八成。为了冲击销量，比亚迪推出11月限时促销活动，其中护卫舰07 有2000元抵20000元，海豚和海豹冠军版2000元抵9000元，宋PLUS冠军版和驱逐舰05冠军版2000元抵7000元。另外在Q4陆续有新车上市，比亚迪新车宋L正式开启预售，预售价格22万-28万元，将于年内正式上市。宋L来自e平台3.0，采用CTB技术让刀片电池与车身地板合二为一，搭配云辇系统，实现车辆舒适性和操控性的完美兼容。方程豹豹5将在11月上市，盲订价格30至40万元。方程豹汽车首批70家直营门店正式开启试营业。百万级越野SUV仰望U8已经在10月底开启交付，助力比亚迪品牌持续向上。 目标价350港元，买入评级。我们预计23年公司可以超额完成300万辆的销量目标。维持目标价350港元， 对应23年30.6倍预测市盈率，买入评级。风险提示：行业竞争加剧；价格不及预期分析师：王强 安信国际请参阅本报告尾部免责声明i 客户服务热线 香港：22131888国内：4008695517 免责声明 此报告只提供给阁下作参考用途，并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由安信国际证券(香港)有限公司（安信国际）编写。此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠。此报告所载的见解，分析，预测，推断和期望都是以这些可靠数据为基础，只是代表观点的表达。安信国际，其母公司和/或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性。此报告所载的资料、意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断，可随时更改而毋须另行通知。安信国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也可能不适合所有的投资者。此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此报告没有把任何投资者的投资目标，财务状况或特殊需求考虑进去。投资者不应仅依靠此报告，而应按照自己的判断作出投资决定。投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 安信国际及其高级职员、董事、员工，可能不时地，在相关的法律、规则或规定的许可下(1)持有或买卖此报告中所提到的公司的证券，(2)进行与此报告内容相异的仓盘买卖，(3)与此报告所提到的任何公司存在顾问，投资银行，或其他金融服务业务关系，(4)又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见。此报告的意见亦可能与销售人员、交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反。安信国际，其母公司和/或附属公司的一位或多位董事，高级职员和/或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员。（5）可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动。 此报告对于收件人来说是完全机密的文件。此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士，尤其（但不限于）此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本、加拿大或美国，或直接或间接分发至美国或任何美国人士（根据1933年美国证券法S规则的解释），安信国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人。 收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及／或代表其客户持有该等股票的权益。因此，投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突，而安信国际将不会因此而负上任何责任。 此报告受到版权和资料全面保护。除非获得安信国际的授权，任何人不得以任何目的复制，派发或出版此报告。安信国际保留一切权利。 规范性披露 本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员。 本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益。 安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1%或完全不拥有该上市公司的财务权益。 公司评级体系收益评级： 买入—预期未来6个月的投资收益率为15%以上； 增持—预期未来6个月的投资收益率为5%至15%；中性—预期未来6个月的投资收益率为-5%至5%；减持—预期未来6个月的投资收益率为-5%至-15%； 卖出—预期未来6个月的投资收益率为-15%以下。 安信国际证券(香港)有限公司 地址：香港中环交易广场第一座三十九楼电话：+852-22131000传真：+852-22131010
