多省海风项目手续取得新进展，国内电车迎来年底冲量

核心推荐：天顺风能、双良节能、科华数据、通威股份、宁德时代、元力股份。 光伏：组件价格底部临近，优先关注需求端机会。本周产业链价格走势符合我们此前的判断，硅料开启第二轮价格下行阶段，预计此轮价格下行将叠加年底需求淡季，探至长期底部位置。此外，组件价格仍在探底过程中，我们预计组件价格的企稳回升将是光伏板块情绪转好的重要信号。美国市场作为重要的高价市场对光伏行业情绪修复至关重要，2023年11月3日，国家生态环境部发文，中国气候变化事务特使解振华将于11月4-7日与美国总统气候问题特使克里在美国加利福尼亚州进行会谈，此次会谈涉及中美在可再生能源领域的合作，有望缓和目前美国市场对中国光伏制造的贸易限制。我们判断，加息周期的缓解或有利美国光伏市场逐步开放，光伏市场需求端有望迎来情绪反转。在加息预期缓解，光伏需求持续超预期增长的背景下，优选需求端向好直接受益的辅材环节，推荐福斯特、通灵股份、亚玛顿、福莱特等。在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议专注情绪转好的组件环节。推荐晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能、阿特斯、东方日升等。 风电&电网：上海1.3GW国管海域深远海项目前期工作启动，多省海风项目手续取得新进展。上海勘测设计研究院发布《上海市深远海海上风电首期示范项目通航安全影响分析专题公开征集供应商公告》，要求2023年12月25日前完成通航安全影响分析报告的编制及评审工作。本次上海1.3GW深远海项目属于此前提出的《4.3GW深远海海风开发场址》，深远海发展切实提上日程、逐步落实。总体看，海风近期外拓速度快，海风需求空间向上打开，海风整体估值上修。多地海风项目手续取得新进展，海风需求持续释放。近日，浙江温州自然资源和规划局发布《华润苍南1#海上风电场扩容工程海域使用论证报告书评审前公示》，项目规模204MW；福建省发改委核准批复连江外海700MW海上风电场项目；山东威海市生态环境局批复山东海卫半岛南U场址450MW海上风电项目、国华半岛南U2场址海上风电二期项目环评文件，2个项目规模合计747.5MW。近期政策等影响因素逐步解除，各地开始加速推进海风项目落地，江苏、广东、福建、山东等海风建设大省动态频频，预期2024年将成为海风开工大年，景气度可见性高。变压器方面，首推干变龙头金盘科技。特高压方面，首推GIS龙头平高电气；其次关注电力设备民营龙头思源电气；关注换流阀、直流控制保护系统龙头国电南瑞、许继电气；换流变压器龙头中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管龙头派瑞股份。风电板块，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、大金重工、海力风电等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、亨通光电、宝胜股份。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份；关注海上风机龙头明阳智能、电气风电、运达股份、三一重能、金风科技；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 氢能：双良节能发布JSDJ S1系列碱性水电解槽。10月31日，双良JSDJ S1系列碱性水电解槽新品发布会在上海成功召开。新产品创新等离子喷涂+催化剂活化工艺，形成多孔镍网电极结构，氢气产量1001.23m³/h（直流能耗4.04kWh/Nm³@3000A/m²），气液分离出口氢气纯度99.99%，热启动时间10s，最低运行负荷20%。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2023年10月W4储能相关招标项目总规模约940MW/3350MWh。据索比储能网，1）招标规模：10月W4储能相关招标项目总规模约940MW/3350MWh。其中，储能系统招标规模为40.5MW/40.5MWh，EPC招标规模为200MW/801.6MWh。2）中标规模：10月W4储能相关中标总规模共2600MW/5080MWh。 其中 ， 储能系统中标规模共94.5MW/141MWh，EPC中标规模共1189MW/2378MWh。3）中标均价：中标报价来看，10月W4储能EPC投标报价区间为1.089元/Wh-1.52元/Wh，储能系统采购投标报价区间为0.88元/Wh-1.35元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：部分新能源车企公布10月交付数据，11月起多家车企开启年末冲量模式。10月，比亚迪单月交付首破30万，达到30.2万辆，环比+5%。理想交付首破4万辆，创年度新高，环比+12%；据理想CEO表示，Q4将上调整体交付量目标，挑战5万辆/月。10月小鹏交付首破2万辆，创单月交付新高，环比+31%。问界全系交付1.27万辆，其中新M7交付1.05万辆，上市首月交付即破万。问界全系10月大定达到5.78万辆。11月1日，比亚迪官宣多款热门车型限时优惠，最大让利幅度达到2000元抵20000元。随着比亚迪打响年底降价第一枪，领克、欧拉、零跑等多家车企迅速跟进，年底新能源车市场有望迎来新增需求。锂电主产业链首推宁德时代、科达利、亿纬锂能，建议关注星源材质、恩捷股份、天赐材料、德方纳米、璞泰来、尚太科技、容百科技；复合集流体看好道森股份、三孚新科； 负极新材料板块推荐元力股份；充电桩板块推荐通合科技、星云股份。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2023年10月30日-11月3日下跌0.9%，今年以来累计跌幅为22.4%。 图表1：2023年10月30日-11月3日行业涨跌幅情况 图表2：2023年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，2023年10月30日-11月3日光伏设备（申万）下跌2.33%；风电设备（申万）下跌0.40%；电池（申万）下跌0.47%；电网设备（申万）上涨0.88%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 组件价格底部临近，优先关注需求端机会。 产业链价格：本周产业链价格走势符合我们此前的判断，在经历近2周的签单博弈后，本周硅料终于迎来大单签订，根据infolink数据，多晶硅致密料均价已从此前87元/kg的高位下跌至74元/kg，硅料开启第二轮价格下行阶段，预计此轮价格下行将叠加年底需求淡季，探至长期底部位置。此外，组件价格仍在探底过程中，一二线厂商纷纷降低排产，短期继续下行动力不足，需要密集跟踪。我们预计组件价格的企稳回升将是光伏板块情绪转好的重要信号。 图表4：2023年下半年以来多晶硅致密料均价（元/kg） 图表5：2023年下半年以来182mm单面Perc组件均价（元/W） 图表6：2023年下半年以来182mm单晶硅片均价（元/片） 图表7：2023年下半年以来182mm单晶Perc电池均价（元/W） 美国释放积极信号，优先关注需求端机会：美国高溢价市场对光伏行业情绪修复至关重要，2023年11月3日，国家生态环境部发文，中国气候变化事务特使解振华将于11月4—7日与美国总统气候问题特使克里在美国加利福尼亚州进行会谈，双方将围绕推进应对气候变化行动与合作、支持联合国气候变化迪拜大会成功等深入交换意见。此次会谈涉及中美在可再生能源领域的合作，有望缓和目前美国市场对中国光伏制造的贸易限制。 此外，美国加息预期缓和。根据美国劳工统计局数据，美国10月季调后非农就业人口增加15万人，为6月以来最小增幅，不及市场预期的18万人。美国10月失业率录得3.9%，为2022年1月以来最高水平，市场预期为3.8%，重要指标不及预期，过热的经济得到缓解。我们判断，加息周期的缓解或有利美国光伏市场逐步开放，光伏市场需求端有望迎来情绪反转。 当前光伏板块观点： 在加息预期缓解，光伏需求持续超预期增长的背景下，优选需求端向好直接受益的辅材环节，推荐福斯特、通灵股份、亚玛顿、福莱特等。 在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议专注情绪转好的组件环节。推荐晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能、阿特斯、东方日升等。 2.1.2风电&电网 上海国管海域1.3GW招标，深远海海风再拓1城。上海勘测设计研究院发布《上海市深远海海上风电首期示范项目通航安全影响分析专题公开征集供应商公告》。上海市深远海海风首期示范项目共计2个场址（总计1.3GW），每个场址独立出1份专题分析报告，此次采购其中1份；进度方面，要求2023年12月25日前完成通航安全影响分析报告的编制及评审工作，取得海事主管部门认可的专家意见，根据专家评审意见完成报告审定稿。此次项目场址位于国管海域，在领海基线以外，属于专属经济区，场址中心距离崇明岛东部岸线约80公里，送出工程长度超过100公里。本次上海1.3GW深远海项目属于此前提出的《4.3GW深远海海风开发场址》，深远海发展切实提上日程、逐步落实。 此前广东发布16GW国管海域竞配、广西开启13.4GW深远海前期工作、江苏开启5.8GW深远海前期工作，总体看，海风近期外拓速度快，海风需求空间向上打开，海风整体估值上修。 多地海风项目手续取得新进展，海风需求持续释放。近日，浙江温州自然资源和规划局发布《华润苍南1#海上风电场扩容工程海域使用论证报告书评审前公示》，项目规模204MW；福建省发改委核准批复连江外海700MW海上风电场项目；山东威海市生态环境局批复山东海卫半岛南U场址450MW海上风电项目、国华半岛南U2场址海上风电二期项目环评文件，2个项目规模合计747.5MW。近期政策等影响因素逐步解除，各地开始加速推进海风项目落地，江苏、广东、福建、山东等海风建设大省动态频频，预期2024年将成为海风开工大年，景气度可见性高。 当前风电&电网板块观点： 电力设备环节：变压器方面，首推干变龙头金盘科技，干变更适配新能源发电站，海外认证丰富，海外需求攀升，率先获益。特高压方面，首推GIS龙头平高电气； 其次关注电力设备民营龙头思源电气。关注换流阀、直流控制保护系统龙头国电南瑞、许继电气；换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管龙头派瑞股份。 风电环节：首推基础环节天顺风能，在江苏已有射阳南通基地，并把握通州湾独用码头、射阳独用港池，具备强竞争实力。其次关注天能重工、泰胜风能、大金重工、海力风电等。关注海风需求变化对产业链影响，铸锻件龙头日月股份、金雷股份，海缆龙头东方电缆，以及海上风机龙头明阳智能、电气风电、运达股份、三一重工、金风科技。风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 2.1.3氢能&储能 双良节能发布JSDJ S1系列碱性水电解槽。10月31日，双良JSDJ S1系列碱性水电解槽新品发布会在上海成功召开。新产品创新等离子喷涂+催化剂活化工艺，形成多孔镍网电极结构，氢气产量1001.23m³/h（直流能耗4.04kWh/Nm³@3000A/m²），气液分离出口氢气纯度99.99%，热启动时间10s，最低运行负荷20%。整体技术达到国际先进水平。 推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能周度招标、中标情况： 招标10月W4储能相关招标项目总规模约940MW/3350MWh，共有招标项目16个。 其中，储能系统招标规模为40.5MW/40.5MWh，EPC招标规模为200MW/801.6MWh。 图表8：2023年05月至今月度储能相关招标规模（MWh） 图表9：2023年05月至今月度储能系统&储能EPC招标规模（MWh） 中标：10月W4储能相关中标总规模共2600MW/5080MWh，中标及候选人公示项目共20个 。其中 ， 储能系统中标规模共94.5MW/141MWh，E