正帆科技机构调研纪要

正帆科技机构调研报告 调研日期:2023-10-01 上海正帆科技股份有限公司成立于2009年，多年来致力于为我国集成电路、平板显示、半导体照明、太阳能光伏、光纤制造以及生物制药产业提供制程关键系统综合解决方案。公司年轻、专业、充满活力和激情，致力于向高科技产业客户提供先进的技术、可靠的产品和完善的服务。正帆科技深知中国高科技产业的发展需要时间和耐心，因此始终坚持技术和服务的创新与优化，以助力实业兴国和技术兴国的民族理想。我们期待成为您值得信赖的合作伙伴，共同推动中国科技产业的繁荣发展。 2023-11-03 董事长YUDONGLEI(俞东 雷),独立董事费忠新,副总经理、财务总监ZHENGHONGLIA NG(郑鸿亮),副总经理、董事会秘书 2023-10-012陈0越23-11-03 特定对象调研,现场参观,分析师会议,业绩说明会 公司现场会议、电话会议、价值在线(https://www.ir-onli ne.cn/) 华安基金 基金管理公司 - 申万证券 证券公司 - 中航证券 证券公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 东方基金 基金管理公司 - 交银施罗德 基金管理公司 - 长安基金 基金管理公司 - 泰康基金 其它 - 鹏华基金 基金管理公司 - 中信保诚 基金管理公司 - 太平资产 保险资产管理公司 - 东吴证券 证券公司 - 兴业基金 基金管理公司 - 方正证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 财通证券 证券公司 - 银华基金 基金管理公司 - 广发证券 证券公司 - 农银汇理 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 国海证券 证券公司 - 国信基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 宝盈基金 基金管理公司 - 华福证券 证券公司 - 东吴基金 基金管理公司 - 申万菱信 基金管理公司 - 东海基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 民生基金 基金管理公司 - 财通基金 基金管理公司 - 浦银安盛 基金管理公司 - 德邦证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 东证资管 资产管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 线上参与公司2023年第三季度业绩说明会的投资者--长盛基金 基金管理公司 - 华泰保兴 基金管理公司 - 宏利基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 长江证券 证券公司 - 1.请介绍一下公司前三季度的经营情况? 答:公司今年前三季度实现营业收入24.1亿,同比增长34%;归母净利润2.7亿,同比增长97%;扣非归母净利润2亿,同比增长57%;毛利率28.3%,同比增长0.7个百分点;新签合同50.8亿,同比增长78%,其中来自半导体行业新签合同占比51%;期 末在手合同60.5亿,同比增长95%;期末合同负债21.9亿,同比增长121%。 2.请问您对半导体设备产业景气度的未来趋势怎么看?对公司气体和前驱体业务有什么规划?去年年初正帆规划的未来五年内每年利润 30%到50%增长是否有变化? 答:在国产替代和技术进步大背景下,公司对未来中国半导体产业景气度长期持乐观态度。气体和先进材料业务是公司OPEX业务发展战略 的核心组成部分,公司近年对气体和先进材料业务进行重点投入,该业务在今年前三季度同比增长61.2%,高于公司的整体业务增速,公司OPEX战略成果正在逐步显现。正帆在OPEX业务以及半导体同游业务的拓展会持续支撑公司中长期快速增长。 3.请问公司气体业务的增速如何,对明年有规划的目标规模吗? 答:公司气体业务在今年前三季度同比增长61.2%,高于公司的平均增速。公司2022年和2023年开展了多个气体和先进材料生产基地投建项目,其中丽水和铜陵项目将重点投入特气和先进材料,并将于2024年逐步落成投产。 4.可转债发行准备得怎么样了?已经过去半年了,俞总计划减持是为了买可转债吗? 答:公司本次拟向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金总额不超过11.5亿元(含),用于新建电子先进材料、电子特气、大宗气体 和生物医药核心装备及材料研发生产基地项目,发行可转债的方案已在5月份通过股东大会审议批准。目前,公司正在积极推进项目建设和发行申报阶段工作。 控股股东本次减持主要是其自身资金需求,且计划仅通过大宗交易方式减持不超过总股本1.5%。5.注意到公司2023年业绩逐季度提升,能否解释一下公司业绩显著增长的原因?未来净利润增速是否还能保持高于营收增速?答:公司前三季度业绩显著增长主要系公司市场竞争力不断增强、市场渗透率快速提升。 公司利润增速高于营收增速,主要得益于公司业务规模和运营效率不断提升以及产品结构调整带来的产品毛利率逐步提升,叠加营收持续高增长带来的规模效应和费比持续下降,净利率提升的趋势将会持续。 6.公司OPEX业务的整体增长形势如何? 答:公司OPEX业务包含气体和先进材料及MRO业务。随着气体和先进材料的逐步投产,公司气体业务的营收水平已经在加速提升。且随着客户CAPEX投资建成的产线逐步投入运营,公司OPEX业务的市场空间会有进一步的提升。 7.请问下公司预计未来半导体业务占比如何?公司估值一直低于可比行业,很大程度因为光伏占比较高,未来想看下光伏和半导体业务占比变化如何? 答:目前半导体行业的业务占公司整体业务规模约50%。同源技术在多行业发展是公司二十年来长期保持且得到市场验证符合正帆核心能力的商业模式,也是公司持续稳健增长的重要保障之一。 8.公司超前布置前驱体开发展现出了战略性和前瞻性、对公司的努力表示敬意。目前国内具备前驱体开发和生产能力的企业不多,请问预计未来公司在国内前驱体的市场份额会是什么样的占比。 答:据市场研究报告显示,目前国内半导体前驱体95%以上由海外供应商供应,所以正帆以及各本土供应商在半导体前驱体方面有广阔的国产替代空间。 9.请介绍一下公司披露前三季度计提资产减值的情况? 答:按科创板股票上市规则规定,计提减值准备金额达到上一年度经审计净利润10%,需要履行披露义务。根据《企业会计准则》相关规定,为客观公允地反映公司各报告期的财务状况及经营成果,公司定期要按账龄不同对应收账款等资产做一定比例的计提,计提减值准备是会计上的处理,不代表资产已经发生了损失,公司目前的收款情况良好。 10.请问前三季度,子公司鸿舸半导体GASBOX业务的增长情况和产品毛利怎么样?公司持有鸿舸半导体60%的股份,后续是否有调整计划? 答:鸿舸半导体的业务定位是成为泛半导体设备配套系统供应商,2023年以来临港工厂稳定生产,供应链持续优化,毛利得到了明显改 善,目前的产品毛利率属于相对稳定状态。鸿舸今年前三季度的经营业绩好于公司预期,新签合同再创新高,预计全年业绩继续高于公司平均增速。 鸿舸目前的股权架构有利于其业务的快速发展,公司会继续保持现有股权架构。