2023Q3业绩点评：营收受副业收缩拖累增速，成本费用持续优化

公司2023年第三季度业绩报告摘要

营收与净利润增长

• 营收表现：公司2023年第三季度实现营收3.86亿元，同比增长0.23%。主要增长动力来自中国制造网的收入，该平台的收入同比增长约5%。
• 净利润表现：同期，公司归母净利润为1.08亿元，同比增长12.36%；扣非净利润同样为1.08亿元，同比增长20.8%。这一增长主要得益于现金收入的高速增长（同比增长60.91%）及成本优化。

成本与费用控制

• 成本变动：营业成本同比降低10.18%，至8.21亿元，推动毛利润达到3.04亿元，毛利率为78.72%，较去年同期上升2.47个百分点。
• 费用管理：销售、管理及研发费用率均有所下降，分别同比下降1.12 pct、0.96 pct 和1.36 pct，显示公司在费用控制方面的努力。

利润影响因素

• 现金股利：2023年第三季度，公司收到江苏苏宁银行的现金股利2139万元，同比增加519.88%，对净利润贡献显著。
• 所得税影响：所得税从二季度的减免状态转为三季度的正常征收，导致所得税增加，影响了环比净利润表现。

AI麦可与业务展望

• AI产品进展：AI麦可作为公司的重要创新，功能持续迭代，目标成为全面覆盖AI企业培训、AI美工、AI业务员、AI客服、AI外贸专家等领域的数字员工。
• 会员规模：2023年第三季度，中国制造网英文站收费会员数量为2.43万名，较去年减少136名，显示用户基础稳定但存在微小波动。

预测与评级

• 财务预测：基于当前市场环境和公司发展策略，调整2023-2025年的归母净利润预测至3.78/4.73/6.16亿元。
• 投资建议：考虑到公司是数字经济平台的领军企业，维持“买入”评级，认为其被市场低估。

风险提示

• 市场风险：海外出口需求的不确定性、新技术应用效果的不可预见性以及行业竞争加剧都是可能影响公司发展的外部风险。

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