传媒行业快报：互动影游有望推动相关产业发展

2023年11月02日 行业研究●证券研究报告 传媒 行业快报 互动影游有望推动相关产业发展投资要点事件：近期，国产真人恋爱影视游戏《完蛋！我被美女包围了》（以下简称《完蛋！》）连日登顶steam国区畅销榜首，力压《PUBG》《CS2》《Apex》等热门免费游戏，稳占国区畅销榜首。该游戏于10月17日上线，好评率92.51%，24小时内在线巅峰65435名玩家。游戏用户生态有望逐渐完善。根据《中国统计年鉴(2022)》数据显示,截至2021年全国15岁以上单身人口为2.39亿人。《完蛋！》为恋爱影视类游戏，六位女主人人物设定格局特色且由真人扮演与拍摄，选角和表演最终贴合人物，其中，部分演员自身职业与游戏设定一致。选用真人上镜出演，以预拍摄形式演绎各个情节发展。游戏供玩家任意选择想要发展的对象与情节，让玩家成为影视男主角、自行主宰与推动情节发展，逼近与现实生活中真人互动体验。互动影游推动游戏及影视行业发展。互动影游特点是以电影的方式来呈现游戏剧情。通常互动影游戏会采用真人动态捕捉而制成的动画，或真人拍摄的视频和照片来表现游戏内容，剧情和影视级画面风格成为此类游戏最大的差异化卖点。相关游戏：2018年QuanticDream制作互动影视游戏《底特律：变人》（非真人）同年销量超过500万份；2019年腾讯推出真人影视互动游戏《隐形守护者》，国内销量达140万份，同期互动影视手游《记忆重构》在上线后多次获得苹果精品游戏推荐，推出时霸居Taptap热门游戏榜单第一；近期，百纳千成与大鱼快游bilibili游戏联合出品的长篇真人互动全视频影视游戏《隐藏真探》目前处于内测及报批阶段。政策鼓励新媒介传播方式。2020-2021年，广电总局发布《广播电视和网络视听“十四五”发展规划》、《广播电视和网络视听“十四五”科技发展规划》，鼓励开拓短视频等新兴媒介传播方式，提升内容质量。互动视频利用数字媒介为用户提供人机互动、人人互动的渠道，使用户不再是被动的接收者，而是可以通过会话、选择及交互行为主动介入视频环境，成为视频的参与者和创作者。根据中国网络视听节目服务协会统计，2022年12月，短视频用户规模达10.12亿，同比增长7770万，在整体网民中的占比为94.8%。同时，近四分之一新网民因短视频触网，用户黏性增长明显。投资建议：影视IP内容、短视频媒介渠道、AIGC/XR技术等相关产业相互促进发展有望促进行业发展。相关标的：百纳千成（300291.SZ）、中文在线 （300364.SZ）、华策影视（300133.SZ）、捷成股份（300182.SZ）、智度股份（000676.SZ）等。 风险提示：相关政策不确定性、相关技术发展不确定性、新游戏受玩家欢迎程度不确定性等。 投资评级领先大市-A维持首选股票评级一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-1.84-1.6134.87绝对收益-5.06-12.2933.13 分析师倪爽 SAC执业证书编号：S0910523020003nishuang@huajinsc.cn 相关报告传媒：AIGC+智慧营销，助力品牌长效经营-行业快报2023.10.27传媒：华为游戏中心携合作伙伴推动游戏产业-行业快报2023.10.24元隆雅图：元隆雅图深度报告-“大IP+科技”战略带动2C业务快速增2023.10.24传媒：5G轻量化演进，XR与短视频行业稳定发展-行业快报2023.10.19传媒：大模型换代升级，千行百业添助力-行业快报2023.10.17传媒：图像生成逐步完善；政策指引AI与算力发展-行业快报2023.10.13传媒：鸿蒙再起，游戏产业再迎助力-行业快报2023.10.13传媒：亚运将近，多领域叠加赋能-行业快报2023.9.19传媒：车载音视频管理加强，有望迎来规范发展阶段-行业快报2023.9.15 http://www.huajinsc.cn/1/3请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业评级体系 收益评级： 领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上； 同步大市—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%； 落后大市—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上；风险评级： A—正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动； B—较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 倪爽声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。风险提示： 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司办公地址： 上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层 北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层 深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元电话：021-20655588 网址：www.huajinsc.cn