华工科技机构调研纪要

华工科技机构调研报告 调研日期:2023-10-31 华工科技产业股份有限公司是中国激光加工行业的领先企业,也是中国高校成果产业化的先行者之一。公司成立于1999年,经过多年的技术、产品积累,形成了以激光加工技术为重要支撑的智能制造装备业务、以信息通信技术为重要支撑的光联接、无线联接业务,以敏感电子技术为重要支撑的传感器业务。产业基地近2000亩。自1999年成立以来,公司已经完成了从校办企业向国家高新技术企业、国家创新型企业的转变,从多元化业务向相对多元化转变,从国内市场向全球市场的转变。2021年3月,公司完成校企分离改制,实际控制人由华中科技大学变更为武汉市国资委,开启系统成长、拓展战略空间新阶段。公司以“创新联动美好世界”为使命,每年将不少于销售收入的5%投入研发,拥有20000多平米的研发、中试基地,在海外设有3个研发中心。公司牵头制定国家“863”计划项目、国家科技支撑计划项目、十三五国家重大科技计划专项等50余项,创造了50余项国内行业“第一”。近年来,公司积极向智能制造领域探索,助力机械制造、铁路机车、汽车工业、消费电子、钢铁冶金、通信网络等国民经济重要领域掀开转型升级新篇章,产品出口80多个国家和地区。未来,华工科技将以“参与构建全联接、全感知、全智能世界,成为全球有影响力的科技企业”为目标,坚持“创新至上”,围绕“新基建、新材料、新能源、汽车新四化、工业数智化”开展协同创新,丰富产品链,完善产业链,深入拓展高端市场,打造高素质人才集聚高地,在以国内大循环为主,国际国内双循环相互促进的新发展格局中,拉长创新长板,催生更多的新技术、新产品、新方向,为制造强国战略贡献力量。 2023-11-02 华工科技董事、副总经理、董事会秘书刘含树,华工科技证券事务代表姚永川 2023-10-312023-10-31 路演活动深交所活动现场及互动易平台 网络端和现场参加深交所:跨越成长乘风起-集体交流活动的社会公众-、投资者等- 一、公司副总经理/董事会秘书刘含树先生介绍公司基本情况。 华工科技产业股份有限公司1999年成立于“中国光谷”,2000年在深圳交易所上市,经过二十多年的发展,形成了以激光加工技术 为重要支撑的智能制造装备业务、以信息通信技术为重要支撑的光联接、无线联接业务,以敏感电子技术为重要支撑的感知业务格局。 2023年10月27日,华工科技披露2023年三季度报告,从核心经营数据分析:前三季度,公司面对外部环境和多重因素叠加带来 的下行压力,积极围绕客户需求进行业务拓展,并加大创新投入力度,实现营业收入72.07亿元,虽同比下降18.56%(这还是由于公司联接业务中小基站业务受运营商建设周期后延影响,导致营收的下降);但归母净利润8.12亿元,同比增长12.4%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.48亿元,同比增长11.06%,特别是单第三季度归母净利润2.3亿元,同比增长44.74%,单 第三季度扣非净利润2.04亿元,同比增长41%,呈现出良好的增长态势。同时,公司经营性现金流达到7.76亿元,同比大幅增长,充 分体现了公司净利润增长是有质量的增长。 从费用侧分析:公司的销售费用同比下降11.9%,管理费用同比下降7.37%,财务费用同比下降0.74%,三项费用同比下降,促进 了公司盈利能力持续提升,体现了华工科技在“积极发展,有效管控”方面取得的成效。公司董事长马新强多次强调:“创新是公司发展的第一动力,人才是发展的第一资源”,围绕创新能力建设,公司将高水平建设中央研究院作为重点工作之一,加强前瞻性研究、推动公司技术发展,坚定不移推进优质人才引进工作,“以项目聚人才”,为公司发展注入了可持续发展动力源,前三季度公司研发投入达4.86亿元,同 比增加31.37%,研发费用占营收6.74%,占比提升2.56个百分点,充分体现了公司对于创新能力建设、人才队伍引进、创新平台打造的重视和强投入,体现了公司对持续强化核心竞争力的重视。 从综合毛利率侧分析:公司前三季度毛利额净增加6900万元,综合毛利率23.88%,同比提升5.21个百分点,比去年全年提升4 .72个百分点,由于公司产品结构持续优化,高附加值产品占比提升,客户结构持续优化,虽然收入有所下 降,但盈利能力仍持续提升,实现了有质量的发展。其中,智能制造业务综合毛利率39%,同比提升2个百分点,精密系统毛利率41.83 %,同比提升5.39个百分点,智能装备毛利率34.13%,同比提升3.09个百分点;感知业务-传感器综合毛利率23.93%,同比提升2.5个百分点,感知业务-激光全息防伪综合毛利率34.96%,基本持平;联接业务10.1%,同比提升了1.56个百分点。 三大业务方向:感知业务方面,传感器业务营收收入达22.7亿元,同比增长45%,净利润3.46亿元,同比增长65%,已超过去年该 业务全年净利润总额,持续保持高速增长状态。公司传感器业务保持在新能源汽车、智能家居行业的领先地位,新能源汽车热管理系统、压力传感器、车用综合感知传感器等多款产品出货量创新高,市场占有率持续提升;温度传感器、PTC加热器、压力传感器等产品正向光伏储能、动力电池、电机系统、充电枪/座等新能源上下游产业链加快导入中。前三季度公司NTC传统业务收入8.6亿元,同比增长23%; 新能源汽车传感器业务收入13.58亿元,同比增长67%。激光全息防伪业务受下游行业需求下滑影响,前三季度收入3.4亿元,同比下降20%;净利润4824万元,同比下降27%。 激光装备及智能制造业务实现营收22.58亿元,净利润2.64亿元,同比增长46%。其中,公司智能装备事业群面向新能源汽车赛道 ,开发了电子托盘自动焊接、保险杠高频焊复合打孔、激光清洗等一批“国产替代、行业领先、专精特新”产品,是国内唯一能做激光安全气囊弱化的企业。面向智能制造赛道,推出针对船舶制造、轨道交通、工程机械等行业的“激光+智能制造”整体解决方案,在诸多头部企业实现规模销售,已拓展了四十余个国内企业应用场景。智能装备事业群前三季度营收12.7亿元,同比增长17%,净利润1.54亿元 ,同比增长65%。公司精密系统事业群积极应对3C消费电子行业下行带来的不利影响,面向汽车电子、新能源、PCB微电子、半导体面板 、医疗器械等行业,开发了中功率智能焊接设备、双极板焊接自动产线、半导体晶圆切割设备等一系列新产品,突破一批行业龙头客户,解决卡脖子的技术难题。精密系统事业群前三季度收入8.38亿元,虽下降14%,但净利润1.1亿元,同比增长26%。 联接业务方面,前三季度整体收入22.89亿元,同比下降48%,净利润1.09亿元,同比下降46%,其中,受运营商建设周期后延影响 ,无线联接业务营收4.8 亿元,同比下降77%;光联接业务收入18.09亿元,基本持平,净利润9420万元,同比提升8.2%。公司推出的800G高速率光 模块产品、全球首发的400GZR+Pro相干光模块产品,受到国内外大客户广泛关注,目前产品进展顺利,有望为公司联接业务提供新的利润增长点。未来公司将在现有数据中心100G/200G/400G/800G全系列光模块产品矩阵下,不断拓宽产品线宽度,加速布局 应用于LPO的高速率光模块产品,同步1.6T、3.2T产品开发,继续保持行业中有竞争力的地位。 前三季度,公司从费用率、毛利率、现金流情况等方面,均体现了有效管控成效,整体有质量的发展是显而易见的,华工科技将持续以感知、 联接、智能制造三大核心业务为抓手,围绕“新能源汽车及其产业链”“数字赋能”主赛道,在现有产品基础上,加大研发投入,开发更多“行业领先、国产替代、专精特新”的产品,确保实现公司有质量、可持续的增长。 二、提问交流环节。 问:校企改制对公司的发展产生了哪些影响? 答:自2019年起,在“国企混改”、“校企改制”等政策指引下,经过两年的探索,华工科技于2021年3月通过基金模式引入了新 的控股股东,完成了改制,树立起了校企分离改革的标杆样本。可以说,校企改制的完成是华工科技实现跨越式发展的“东风”,此次改制解决了制约华工科技22年来发展的痛点和难点,让公司焕发了新的活力,华工科技也迎来了一个全新的发展阶段。从目前来看,至少对未来 产生了两点深远影响:一是搭建起经营管理层、核心骨干与股东利益一致的股权架构及中长期激励、约束相统一的机制,团队及核心骨干员工参与到基金成为了公司的股东,以及补充协议中所设定的业绩目标及倒金字塔增量绩效激励条件,初步建立了长效激励机制,极大地激励了大家创新、创业的激情。二是通过设立基金模式,大大地提高了上市公司的决策效率,缩短了经营层面重大事项的决策流程,提高了上市公司市场应变能力,也提升了团队的经营自主权。改制完成后,公司进入了系统成长,持续高速精进的新发展时期。改制给公司带来的变化不仅仅是经营质量的持续优化、决策效率的提升、核心骨干员工潜能的激发,更重要的是改制后公司重新定义了联接、感知、智能制造三大核心业务,促进了各核心业务横向拓展、纵向延伸,打开了战略发展空间。 问:在新能源汽车的产业链方面公司进行了哪些业务布局? 答:围绕新能源汽车整车生产到零配件生产方面,公司做了相应的产品布局。比如:(1)新能源汽车PTC热管理系统,在国内市场占到60 %以上;车用传感器包括温度、湿度、阳光、雨量、压力传感器,市占率大概在30%左右,目前这些传感器已经全部进入到新能源汽车的三电系统。(2)新能源汽车白车身焊接产线,公司在国内排名第一,累计拿到国内市场70%份额。(3)三维五轴产品产量在全球排第一, 竞争力比较明显,该产品毛利率和市场占有率今年都有比较好的表现。(4)汽车安全气囊弱化系统,国际上只有华工科技和德国一家公司生产。(5)新能源电池托盘激光焊接系统,公司在行业内领先;还有包括轮胎模具清洗等装备也在行业内领先。 公司下一步将进行智能网联汽车的布局,利用公司在光通信方面的技术积累,布局智能网联汽车的激光大灯、超级网关、激光雷达等。所以 ,围绕新能源汽车整车及零配件的产品,增长空间是令人期待的。 问:人工智能的产业变革和数字中国建设会给公司发展带来哪些机遇? 答:随着以ChatGPT为代表的AI大模型问世以及相关应用的快速发展,AI训练和推理服务器有望进一步推升高速率光模块的需求,预计800G光模块出货量将在明年快速增长,主要推动力集中在AI应用等带来的数据流量的增长、数据中心带宽需求、以及光模块厂商技术的迭代 。公司推出的800G高速率光模块产品、全球首发的400GZR+Pro相干光模块产品,受到国内外大客户广泛关注,目前产品进展顺利,有望为公司联接业务提供新的利润增长点。未来公司将在现有数据中心100G/200G/400G/800G全系列光模块产品矩阵下,不 断拓宽产品线宽度,加速布局应用于LPO的高速率光模块产品,同步1.6T、3.2T产品开发,继续保持行业中有竞争力的地位。问:公司前三季度因受小基站业务影响,营收有所下滑,请问对全年的业绩如何展望? 答:从前三季度的经营情况来看,受多重外部不利因素的影响,虽然收入水平有所下滑,但综合毛利率整体提升,经营性现金流大额正值,管理、营销、财务费用均持续下降,同时研发费用大幅增加,充分展现了公司“积极发展、有效管控”的效果,整体有质量的发展是显而易见 的。 对于四季度经营,公司将从四个方面着手推进:1、持续提升创新能力;2、持续促进重点行业、重点客户、重点业务的突破;3、持续加速重点产品推广;4、持续加快国际化推进。 虽然收入端因为小基站业务影响可能会有所下滑,但我们有信心保障全年业务有质量的增长。