工业硅周报：工业硅价格承压下跌，下游观望情绪升温

研究院新能源&有色组 期货市场行情 研究员 10月29日当周，受仓单注销影响，工业硅期货价格承压增量下行，周五收盘主力合约2401，持仓量46507手，收盘价14060元/吨，相比上周下降455元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1105元，华东421牌号计算品质升水后，贴水565元，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水355元，421与99硅价差为1000元。按照目前近月合约价格，421交割套利空间缩小。本周现货成交价格重心下移，近期期现商仓单注销较多，部分交割库库存流入现货市场，现货流通偏紧的情况有所缓解，现货价格持续下跌。西南地区开工率维持高位，部分非主产区开始复产，总体供应稳中有增。需求方面，目前下游采购较为谨慎，第四季度多晶硅新增产能继续投产，预计会拉动工业硅需求，出口及有机硅需求较差。从仓单注册情况来看，目前仓单持续增加，截止到10月27号，已经注册成功的仓单有35935张，折合成实物有179675吨。目前行业开工率较高，叠加仓单注销带来的现货流出，预计流通现货将明显增加，现货期货短期或均偏弱运行。短期内，因仓单问题存在，盘面仍有压力，解决后盘面存在反弹可能。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 现货市场行情 联系人 10月29号当周，成本端：本周金属硅成本波动不大。硅煤、石油焦价格平稳，甚至部分地区煤炭存在下行态势。下周西南地区开始执行枯水期电价，生产成本将显著提升，预计下周西南金属硅生产成本上行。需求端：本周下游整体需求弱势。多晶硅产能爬坡，需求旺盛，但采购较为谨慎；有机硅下游库存充足，补库欲望不强；铝合金本周价格下跌，对工业硅需求持稳。供应端：北方地区供应增加，新疆大厂缓慢复产。西南地区开工平稳，供应充足。非主产区部分复产，产量稳中有增。库存端：本周仓单部分流出，交割库库存量较上周下降。本周市场成交气氛一般，硅厂厂库累积。港口库存变化不大。 王育武021-6082796wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 价格方面：10月29号当周现货价格小幅下降，龙头企业报价持稳，市场整体成交重心下移。当前现货端整体库存仍较高，下游需求一般，叠加仓单压力的影响，预期短期内偏弱震荡。从长期来看，多晶硅新增产能释放带动工业硅的消费需求，在仓单注销压力缓解后，价格或出现反弹。后续需要关注仓单注销进度，大厂复工情况及下游需求。 策略 近期仓单压力有所缓解，随着枯水期成本抬升及宏观情绪好转，预计盘面会逐渐筑底。短期内因仓单问题仍有压力，预计偏弱运行，仓单问题解决后盘面或出现反弹。 风险 1、西南地区停炉情况2、新疆开炉情况3、原料价格变动情况。4、有机硅企业开工情况5、仓单注销情况 目录 期货市场行情....................................................................................................................................................................................1现货市场行情....................................................................................................................................................................................1硅市场综述........................................................................................................................................................................................4期货盘面综述............................................................................................................................................................................4现货价格综述............................................................................................................................................................................4生产情况....................................................................................................................................................................................4消费情况....................................................................................................................................................................................5库存情况....................................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................6图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................6图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................6图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................6图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克...........................................................................................................................................6图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图7:新疆工业硅生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图8:云南工业硅生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图9:四川工业硅生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图10:工业行业平均生产成本丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图11:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：吨..............................................................................................................................7图12:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨..................................................................................................................................7 硅市场综述 期货盘面综述 10月29日当周，受仓单注销压力影响，工业硅期货价格承压增量下行，周五收盘主力合约2401，持仓量46507手，收盘价14060元/吨，相比上周下降455元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1105元，华东421牌号计算品质升水后，贴水565元，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水355元，421与99硅价差为1000元。按照目前近月合约价格，421交割套利空间缩小。本周现货成交价格重心下移，近期期现商仓单注销较多，部分交割库库存流入现货市场，现货流通偏紧的情况有所缓解，现货价格持续下跌。西南地区开工率维持高位，部分非主产区开始复产，总体供应稳中有增。需求方面，目前下游采购