伟测科技机构调研纪要

伟测科技机构调研报告 调研日期:2023-10-29 上海伟测半导体科技股份有限公司是独立第三方集成电路测试服务企业，为客户提供专业高效的测试服务和一站式测试解决方案。公司总部位于上海浦东新区，上海、无锡、南京、深圳设有4大测试中心。我们始终专注在芯片测试领域，坚持“以中高端晶圆及成品测试为核心，积极拓展工业级、车规级及高算力产品测试”的竞争策略，提供从测试方案开发、晶圆测试、芯片成品测试、SLT测试、老化测试、InTrayMark、LeadScan等全流程测试服务，测试产品广泛应用于通讯、计算机、汽车电子、工业控制、消费电子等领域，赢得了行业广大中高端客户的信赖。 2023-10-31 副总经理、董事会秘书、财务总监王沛 2023-10-29 电话会议电话会议 UBS 外资银行 - 东北证券 证券公司 - 中信证券股份有限公司 证券公司 - 中银国际证券股份有限公司 证券公司 - 中邮创业基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 中邮证券 证券公司 - 东方阿尔法基金管理有限公司 基金管理公司 - 东方基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 东方证券股份有限公司 证券公司 - 东吴基金管理有限公司 基金管理公司 - 敦和资产管理有限公司 资产管理公司 - 富国基金管理有限公司 基金管理公司 - 工银瑞信基金管理有限公司 基金管理公司 - 光大保德信基金管理有限公司 基金管理公司 - 光大永明资产管理股份有限公司 资产管理公司 - 安信证券 证券公司 - 广东正圆私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 国金证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 国融证券 证券公司 - 国寿安保 基金管理公司 - 国泰基金管理有限公司 基金管理公司 - 海富通基金管理有限公司 基金管理公司 - 海通证券 证券公司 - 和聚 - - 弘毅远方基金 基金管理公司 - 北京宏道投资管理有限公司 投资公司 - 宏利基金管理有限公司 基金管理公司 - 华宝基金管理有限公司 基金管理公司 - 华金证券 证券公司 - 华商基金管理有限公司 基金管理公司 - 华泰保兴基金管理有限公司 基金管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 - 华夏未来资本管理有限公司 其它 - 汇丰晋信基金管理有限公司 基金管理公司 - 慧琛投资 - - 北京市星石投资管理有限公司 投资公司 - 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 - 建信基金管理有限责任公司 基金管理公司 - 江苏瑞华投资控股集团有限公司 投资公司 - 交银施罗德基金管理有限公司 基金管理公司 - 金鹰基金管理有限公司 基金管理公司 - 景顺长城 基金管理公司 - 九泰基金管理有限公司 基金管理公司 - 开源证券 证券公司 - 理臻投资 投资公司 - 龙赢富泽资产管理(北京)有限公司-- 博时基金管理有限公司基金管理公司- 摩根士丹利基金管理(中国)有限公司-- 农银汇理基金管理有限公司 基金管理公司 - 平安证券 证券公司 - 浦银安盛基金管理有限公司 基金管理公司 - 清和泉 资产管理公司 - 融通基金管理有限公司 基金管理公司 - 瑞信证券 证券公司 - 上海财通资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海东方证券资产管理有限公司上海复胜资产管理合伙企业(有限合伙) 资产管理公司- -- 渤海汇金证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海赋格投资管理有限公司 投资公司 - 上海亘曦私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海趣时资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海睿亿投资发展中心(有限公司)-- 上海同犇投资管理中心(有限合伙)-- 上海潼骁投资发展中心(有限合伙)-- 上海万吨资产管理有限公司 资产管理公司 - 申万菱信基金管理有限公司 基金管理公司 - 深圳市翼虎投资管理有限公司 投资公司 - 深圳正圆投资有限公司 基金管理公司 - 财通基金 基金管理公司 - 天风资管 其它 - 天弘基金管理有限公司 基金管理公司 - 万家基金管理有限公司 基金管理公司 - 西部证券股份有限公司 证券公司 - 谢诺辰阳 投资公司 - 新华基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 兴合基金管理有限公司 基金管理公司 - 兴华基金管理有限公司 基金管理公司 - 兴业基金管理有限公司 基金管理公司 - 兴银基金管理有限责任公司 基金管理公司 - 澄明-- 玄元私募基金投资管理(广东)有限公司-- 易方达基金管理有限公司 基金管理公司 - 银华基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 圆信永丰基金管理有限公司远信(珠海)私募基金管理有限公司 基金管理公司- -- 长城财富 其它 - 长城基金管理有限公司 基金管理公司 - 长盛基金管理有限公司 基金管理公司 - 招商基金管理有限公司 基金管理公司 - 招商证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 大家资产 其它 - 昭图投资 投资公司 - 浙商证券 证券公司 - 郑州云杉投资管理有限公司中国太平洋保险(集团)股份有限公司 投资公司综合保险公司 -- 中海基金管理有限公司 基金管理公司 - 中欧基金管理有限公司 基金管理公司 - 中泰证券股份有限公司 证券公司 - 中信保诚基金管理有限公司 基金管理公司 - 中信建投基金管理有限公司 基金管理公司 - 中信建投证券 证券公司 - 1、公司2023年三季度经营情况 答:第三季度实现营业收入23,063.82万元,同比上升8.87%,环比上升18.56%,单季度营收创历史新高。前三季度实现营 业收入51,552.06万元,同比小幅下降5.06%,主要原因是上半年,尤其是第一季度是行业淡季和整体需求不旺导致。公司业务从第二季度开始好转,预计今年整体呈现前低后高的趋势。 第三季度归母净利润为1,887.23万元,主要由于第三季度开始计提股份支付费用,共计提约1,969.21万元,剔除股份支付费用的影响,第三季度净利润约为3,865万元,扣非后净利润约为3,367万元。剔除股份支付费用后,1-9月实现净利润约1.09亿元 。 毛利率同比下降主要受市场景气程度影响,公司稼动率同比下降,扩产下资产的折旧摊销、人工等成本同比上升等导致的,但从单季度毛利率看,也呈现逐季增长的态势。第三季度研发费用增长较多,主要受到股份支付的影响,同时公司在车规级、工业类、AI算力、复杂的SoC大芯片、老化测试、大数据处理领域也加大了研发投入,同时公司引进部分研发人员,作为阶梯式人才培养,还引进了高端研发设备从而增加 了研发费用。 2、子公司进展情况 答:IPO无锡募投项目已完成投资,进入量产。超募资金项目:南京拿地项目主体建筑封顶,正在进行装修和机电安装,预计明年年初投入使用;公司9月在深圳设立了全资子公司,珠三角是仅次于长三角的半导体集聚地,子公司主要服务华南当地客户。 3、未来第三方测试的市场空间和增速如何 答:第三方测试行业在国内方兴未艾,预估市场规模300亿。公司是国内最大的内资独立第三方测试公司,去年营收为7.33亿,大陆前 三大独立第三方测试公司的营收规模合计占比为个位数,市场渗透率不高。对比中国台湾地区,前三家公司合计市场占比约30%,大陆地区三方测试还处于初期发展水平,未来预计测试的增长将高于集成电路行业的增长。 4、第三季度营收创单季度历史新高的原因是什么 答:公司第三季度较前两个季度有所恢复,消费电子类产品增长,相对中端的产品出货量回涨。下半年是行业旺季,客户进入备货周期,下游需求增长,带动公司营收增长。 5、下游客户结构对比之前的变化 答:公司从去年开始加大车规和工业类比重,加大客户开发力度。去年下半年消费电子行业不景气,但是公司营收所受影响不大。同时,公司在无锡建立老化生产线,也在CPU、GPU、AI算力等方面投入了比较大的研发。目前也有相关客户进入量产。6、高端测试拓展的布局? 答:公司今年资本投资大部分都在高端机台上。同时公司也在用高端机台做一些研发。公司会维持高端化路线,后续机台采购也以高端为 主。 7、产能扩张相比去年的提升? 答:目前今年资本开支主要是IPO募投项目和南京拿地建设项目。今年资本开支具体金额要结合第四季度情况,公司会根据实际市场需求调整扩张速度。 8、第四季度相比第三季度需求是否会明显改善?第四季度营收和利润相比第三季度不会更差?答:市场存在好转迹象,今年整体会呈现前低后高的趋势。 9、利润端趋势展望和拐点? 答:一季度的毛利是最低的,目前已经在逐渐恢复,毛利主要受到稼动率和价格影响。价格整体有一些下降。稼动率取决于行业复苏情况,公司稼动率未满,毛利有进一步提升空间。 10、机台采购国产化情况? 答:公司主要采购三类机台,分选机目前已经国产化,探针台仍以进口为主;测试机中模拟类测试机已经可以国产化,数字测试机目前以进口为主,公司今年也计划与一些国内设备厂商进行合作。