伟测科技机构调研纪要

业绩与财务状况

• 公司2026年半年度营收净利双增，但股价表现不佳，与业绩背离。
• 公司预计可转债发行规模不超过20亿元，用于偿还银行贷款及补充流动资金。
• 公司对未来营收、利润、毛利率变动方向不做具体展望，风险请关注定期报告。

业务与产能

• 公司稼动率已超过90%，四季度产能利用率预计高于三季度。
• 新算力客户验证取得阶段性进展，部分进入量产阶段，整体逐步起量。
• 公司2026年资本开支预计接近30亿元，全年折旧预计约7.7亿元，毛利率改善短期内依赖产能利用率提升，长期看需靠高端产品结构优化。
• 公司未来2-3年收入高速增长假设下，整体毛利率、净利率最终能稳定在何种水平未披露。

竞争与市场

• 公司通过全链条测试服务、深度客户认证、前瞻产能布局构建竞争优势。
• 公司已基本覆盖国内算力类主流客户，客户超200家，高端测试领域国内稀缺。
• 公司与华岭股份、利扬芯片等竞争对手相比，核心优势在于技术专业性、服务中立性、产能规模。

研发与未来布局

• 公司研发项目包括基于2.5D封装工艺的高性能光计算芯片晶圆测试方案，目前仍在研发阶段。
• 公司当前存储测试业务仍以Nor Flash为主，未来会向更广泛存储芯片方向延伸。
• 公司对存储测试的未来布局会向更广泛存储芯片方向延伸。

投资者关系与市值管理

• 公司持续推进融资和股权激励安排，均围绕长期发展需要。
• 公司将继续专注主业经营，加强与投资者的沟通交流，严格按照相关规定及时履行信息披露义务。
• 公司及控股股东对公司长期价值持乐观态度，将继续深耕主业，加大研发投入，以可持续的业绩增长回馈广大投资者。