良品铺子机构调研纪要

良品铺子机构调研报告 调研日期:2023-10-30 良品铺子股份有限公司成立于2006年,总部位于湖北武汉。公司专注于提供高端零食产品,从全球30个国家地区精选优质原料,为消费者提供多元化休闲食品。截至2021年,良品铺子已经形成了覆盖肉类零食、坚果炒货、糖果糕点、果干果脯、素食山珍等多个品类,1400余种产品组合,满足了不同消费者群体的多元化休闲食品需求。连续6年,良品铺子高端零食市场终端销售额全国领先。此外,良品铺子也是国内休闲零食行业唯一拥有线上线下结构均衡 、且高度融合的全渠道销售网络的企业。线下开设了2700家门店,线上细分运营99个子渠道入口。2020年2月24日,良品铺子在A股主板正式挂牌上市,股票代码603719,也是A股历史上首家“云上市”的企业。 2023-11-01 副总经理、董事会秘书、财务负责人徐然,证券事务代表罗丽英 2023-10-302023-11-01 特定对象调研,电话会议- NordicAsiaAdvisoryGroup其它黄荣宗 方正证券 证券公司 毛学东 高毅资产 资产管理公司 罗寅骁,王治璇 光大永明 其它 王鹏 光大证券 证券公司 董博文,叶倩瑜 广发证券 证券公司 廖承帅 国都证券股份有限公司 证券公司 白姣姣 国华兴益保险 保险资产管理公司 韩冬伟 国金证券 证券公司 陈宇君 国联证券 证券公司 吴雪枫 国泰君安证券 证券公司 陈力宇 安信证券 证券公司 王玲瑶,邢乐涵 国盈资本 其它 谢运心 国元证券 证券公司 黄轩辕 海宸投资 投资公司 张晓艳 海通国际 证券公司 肖韦利 海通证券 证券公司 张宇轩 杭银理财有限公司 其它金融公司 徐廷玮 皓普投资 - 陈思序 泓德基金 基金管理公司 宋泽华 华创证券 证券公司 柴苏苏,杨畅 华融证券 证券公司 詹妍慧,牟欣 北京沣沛投资管理有限公司 投资公司 李爽 华鑫证券 证券公司 孙山山,付艳辉 山西证券 证券公司 和芳芳 上海大正投资 投资公司 王子桐 上海玖鹏资产管理中心(有限合伙)资产管理公司王语加 上海瞰道资产管理有限公司 资产管理公司 胡文婧 上海理成资产管理有限公司 资产管理公司 林丽芬 上海名禹资产管理有限公司上海同犇投资管理中心(有限合伙) 资产管理公司投资公司 刘宝军韩冰洁 申万宏源 证券公司 熊智超 太平洋证券 证券公司 伍兆丰 北京高信百诺投资管理有限公司 投资公司 秦雨清 泰康资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 卢日欣 天治基金 基金管理公司 王策源 彤源投资 投资公司 张伟欣 万创华汇股权投资 - 黄琬婷 西部证券 证券公司 黄欣培 西南证券 证券公司 夏霁 先锋基金 基金管理公司 张子姣 信诚人寿 寿险公司 万力 信达证券 证券公司 程丽丽,马铮 兴业证券 证券公司 林佳雯,汪润 北京源乐晟资产管理有限公司 资产管理公司 钱雨欣 雪石资产 其它 周稳 甬兴证券 证券公司 夏明达 优益增投资 投资公司 刘敏 友扬咨询 - 赵依静,袁远航 煜德投资 投资公司 孙佳丽 长江证券 证券公司 徐爽,张彦淳 招商证券 证券公司 李星馨 中金公司 证券公司 沈旸,武雨欣 中金公司自营 证券公司 杨勇健 中泰证券 证券公司 晏诗雨,熊欣慰 秉怀投资 - 刘争争 汇华理财 其它金融公司 游彤煦 金泊投资 投资公司 陈佳琦 进门财经 其它 李雪珂 璟熔投资 - 王诗雨 开源证券股份有限公司 证券公司 陈钟山 路博迈基金管理(中国)有限公司 基金管理公司 黄亚铷 民生证券 证券公司 李啸,范锡蒙 民生证券股份有限公司 证券公司 王言海 名禹资产管理有限公司 资产管理公司 梅林 诺安基金 基金管理公司 LeeXz 东北证券融创智富(深圳)资产管理有限公司 证券公司资产管理公司 范林泉汪心怡 融信慧投创业投资 - 李卫广 中泰自营 其它 唐朝 中天国富证券有限公司 证券公司 韩沛廷,关雪莹 中信建投证券 证券公司 高畅,余璇 中信证券 证券公司 赵康,汤学章 中信资管 资产管理公司 陈金璐 中银证券股份有限公司 - 邓天娇 中邮基金 基金管理公司 马姝丽 中邮证券 证券公司 杨逸文,陈亮 东方证券研究所 证券研究所 张玉洁 peiyu - - 东兴证券 证券公司 王洁婷 一、公司线下门店拓展情况及策略? 答:截至9月底,公司线下门店数量为3,344家,前三季度新开门店522家,新开门店主要分布在湖北、广东、四川等优势区域。良品 铺子自2006年成立第一家门店,至今已经历17年发展,门店业务不断迭代升级。公司在门店运营方面具有核心优势及能力,门店地理 位置、所在区域的市场发展程度不同,周边客群在产品品类上的消费需求是有差异的,公司基于不同的消费场景及门店面积大小进行差异化产品组货,提升单店运营的效率和竞争力。未来在门店类型上公司将加大加盟门店的开店数量、加快开店节奏。 二、公司在提升单店效益上的举措及创新? 答:公司持续尝试品类创新、门店创新,依靠品牌和渠道资源优势,在产品、服务、体验等多方面推陈出新,不断贴近消费者需求。在品类 创新方面,公司在门店试点咖啡、冰品、散货、现烤产品等新业务,并通过应季高频新品持续为门店引流,打造新的销售增长点。在门店创新方面,推出了全新六代店及首家“零食王国”店,产品品类更丰富,全方位提升用户逛店服务体验,以提升单店效益。 三、公司在线上渠道的变化及是否能持续优化? 答:第三季度,公司电商销售额同比降幅收窄,环比有所改善,经营持续向好。面对平台分化、用户分化的线上市场环境,公司依据各平台用户的购买场景和行为习惯,加快产品的创新速度,加强线上触客通路网格的密集化,联动平台和达人,合力打造更多爆款产品,占据流量入口 。 四、公司对营养健康属性产品的规划? 答:食品低糖、低盐、低脂、无添加的健康营养属性受到越来越多数消费者的关注,也一直是公司产品创新的重要方向。公司已经推出了如“鲜炖银耳羹”、“爆浆黑芝麻丸”等滋补养生类产品,未来我们将持续在该品类做技术工艺创新,让更多年轻消费者喜欢。公司一直致力于做差异化的产品,通过市场洞察研究细分用户的不同需求,研发产品,整合供应商资源,同时借助品牌宣传及销售渠道资源,生动化地对外传递产品的核心价值点,以提升产品市场竞争力。 五、2023年第三季度利润及销售费用波动的原因? 答:第三季度公司利润波动主要是因为毛利率、销售费用波动导致的。毛利率波动是受到产品结构调整等因素影响;销售费用波动主要是因为新开直营门店对应装修、租赁费用增加所致。 六、公司团购业务开展的情况? 答:团购渠道是公司的重要销售渠道之一,今年中秋,公司推出多重定位的中秋礼盒产品,分场景分层次满足用户需求,持续引领消费热潮。目前,公司在团购渠道已形成核心爆款产品池及礼品定制自选服务,充分满足企业用户的高标准定制化需求,探索出完整成熟的发展路径。 七、公司线上线下业务销售费用包括哪些? 答:线下业务方面,公司直营门店的人工、装修、租金等费用计入销售费用,加盟门店前述费用由加盟商承担,同时销售费用还包含仓储物流、信息技术服务等费用。线上业务方面,销售费用主要包含流量推广费用、佣金、分拣物流费等费用。