健康元机构调研纪要

健康元机构调研报告 调研日期:2023-10-26 健康元药业集团股份有限公司成立于1992年,总部位于深圳。经过多年的稳健经营和快速发展,公司已成为一家创新科研型的综合医药集团。公司以科技创新为战略基点,以打造高壁垒复杂制剂技术平台为战略目标,目前已布局4大创新高壁垒复杂制剂研发平台。公司旗下拥有健康元、丽珠医药两家大型上市公司,20余家主要控股子公司,现有员工1.3万人。截至2021年底,公司资产总额311.04亿元,实现营业收入159.04亿元。公司引进海内外知名科学家 ,重点打造以单抗、吸入制剂、长效缓释微球、纳米脂微乳等技术平台,采用国外先进设备,在十万级洁净车间内一次完成灌装机和灭菌柜、针孔检漏仪等注塑、灌装、灭菌等生产流程,高温灭局处理,生产过程符合保健品GMP标准要求,安全、卫生。 2023-11-01 2023-10-26 董事、副总裁、财务负责人邱庆丰,副总裁、董事会秘书赵凤光,投资总监 朱一帆,董事会办公室主任、证券事务代表李洪涛 特定对象调研,线上接入线上会议 uMed-LisaJiang 大家资产 其它 蒯学章 大筝资管 资产管理公司 罗晓梅 德邦医药 - 张绍辉 东方财富证券股份有限公司 证券公司 何玮 东方红 其它 徐宏 东方证券衍生品 - 翟淑星 东吴证券 证券公司 朱国广,宋金洋 敦和资产 资产管理公司 叶施 高盛 其它 言虹霖 高毅资产 资产管理公司 葛晨,胡储辉 安信基金 基金管理公司 孙凌昊 歌斐资产 资产管理公司 胡昌杰 工银安盛保险 寿险公司 劳亭嘉 观富资产 资产管理公司 万定山 光大保德信 基金管理公司 高睿婷 国金资管 投资公司 辛家齐 国君医药 其它 付子阳,甘坛焕 国君资管 资产管理公司 金润,吴佳玮 国联安 基金管理公司 赵子淇 国联安基金 基金管理公司 邹新进 国盛证券 证券公司 胡诺碧,宋歌 北京金百镕投资 投资公司 马学进 国新证券 证券公司 秦墅隆 贺腾 - 李琼 弘毅投资 投资公司 刘昕 红筹投资 投资公司 胡冰 红杉医药基金 - 孙振宁 湖南迪策投资有限公司 投资公司 张擎柱 华福证券 证券公司 盛丽华,万喆瑞 华商基金 基金管理公司 李海伟 华泰证券 证券公司 李奕玮 汇添富 基金管理公司 李华伟,李泽昱 渤海证券 证券公司 尤越 惠升基金 基金管理公司 张政 火星资产投研 - 王淑蓉 吉渊投资 投资公司 蒋栋 嘉实基金 基金管理公司 李大蔚,李俊江 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 祝春多 坚果投资 - 盖伟伟 劲邦资本 投资公司 孙颖 玖鹏资产 资产管理公司 陆漫漫 开源证券 证券公司 刘艺 理成资产 资产管理公司 周锐,陈颖 渤海证券股票 - 刘精山 瓴仁投资 - 郑超群 路博迈 资产管理公司 李涛 曼林基金 其它 陈昊宇 幂方资本 - 胡捷 民森 - 葛峥 民生 - 万秉臻 明河投资 投资公司 张桥石 明世伙伴基金管理(珠海)有限公司基金管理公司许庆华 宁银理财其它金融公司徐厚犇 磐耀资产 资产管理公司 甄一男 才华资本 其它 任昊翔 鹏扬基金 基金管理公司 王雪刚 平安养老 寿险公司 陶歆蔚 平安证券 证券公司 韩盟盟,臧文清,李峰 前海开源基金 基金管理公司 马静梅 上海天猊投资 投资公司 曹国军 上海证券 证券公司 张林晚 深圳市凯丰投资管理有限公司 投资公司 裴彦春 太平基金 基金管理公司 胡宏亮 泰康资产 保险资产管理公司 傅洪哲 西部证券 证券公司 李梦园,邓琳茜 财通资管西藏合众易晟投资管理有限责任公司 资产管理公司投资公司 支君,施如画王华均 兴业证券 证券公司 邹文凯 亚太财产保险有限公司 财险公司 田春燕 阳光资产 保险资产管理公司 杨伦 易米基金 基金管理公司 包丽华 域秀投资 投资公司 郝晓婧 远策投资 投资公司 赵潘 远信投资 - 黄垲锐 远洋资本 其它 沈琳达 长江养老承珞(上海)投资管理中心(有限合伙) 寿险公司投资公司 戴颖林田心 长盛基金 基金管理公司 黄施齐 招商基金 基金管理公司 任绍聪 招商信诺 寿险公司 詹孝颖 照友投资 投资公司 邬子轩 正享投资 投资公司 袁婷婷 致君资产 其它 毛梁杰 中海基金管理有限公司 基金管理公司 邵瑾良 中金公司 证券公司 邹朋,朱言音,刘雅馨,何子瑜 中信保诚 基金管理公司 高岳昂 中信建投自营 其它 刘岚 澄明资产 - 马霄汉 中信资本 其它 叶铮 中信资管 资产管理公司 沈威宇 中意资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 马成骥 朱雀投资 投资公司 洪露 问:简单介绍公司2023年三季度的经营情况。 答:2023年前三季度,公司受到重点产品注射用美罗培南集采降价,全球原料药市场去库存等因素影响实现营业收入126.51亿元 ,同比下降2.77%;归母净利润10.84亿元,同比下降3.81%;扣非归母净利润10.49亿元,同比下降6.01%。 分版块来看,化学制剂实现营业收入65.72亿元,同比下降9.20%,其中呼吸制剂产品实现收入11.12亿元,同比增长28.98% ;抗感染产品实现收入4.00亿元,同比下降65.23%;消化道产品实现收入22.79亿元,同比下降12.93%;促性激素领域实现收入21.88亿元,同比增长4.94%;精神产品实现收入4.30亿元,同比增长7.60%。原料药及中间体实现营业收入39.7 0亿元,同比下降2.07%。中药制剂实现营业收入12.91亿元,同比增长49.48%。诊断试剂及设备实现营业收入4.68亿元,同比下降6.88%。保健食品实现营业收入1.32亿元,同比增长60.12%。生物制品实现营业收入1.13亿元,同比下降31.0 9%。 问:公司吸入制剂近几年有哪些值得期待的产品? 答:妥布霉素吸入溶液如果今年能顺利进入医保目录,明年形成规模化销售,从患病率、患病人数来测算,还是具有一定的市场。公司马来酸茚达特罗吸入粉雾剂于2022年下半年已申报生产,如该产品能够成功获批,可能成为公司第一个获批的粉雾剂产品,标志着公司在粉 雾剂领域的重大突破,该产品后续申报厂家较少,竞争格局较好。沙美特罗替卡松吸入粉雾剂原研品种的已过专利保护期很长时间,迄今中国没有一个仿制药上市,公司该产品的审评进度仍处于第一梯队,未来也属于比较有潜力的产品。 在自主创新的同时,我们也加大了创新药的引进,今年健康元陆续引进了几个呼吸系统的创新药品种,其中治疗甲型、乙型流感的TG-10 00已经启动了III期临床研究,治疗特发性肺纤维化(IPF)的XYP-001目前正在开展Ⅰ期临床试验。问:公司流感新药TG-1000的Ⅲ期临床入组情况,未来上市预期? 答:公司1类流感新药TG-1000已启动Ⅲ期临床试验,由钟南山院士担任主PI,全国启动71家临床中心,需招募750位受试者。因秋冬为流感高发季节,公司已全面开启招募患者行动,目前进度较为顺利。 TG-1000是一款创新的PA核酸内切酶抑制剂,具有起效快、抑制病毒时间长、耐受性好、口服不受食物影响且不易产生耐药的优点,能够同时有效抑制甲型、乙型流感病毒。如若未来成功上市,将进一步拓展公司在呼吸系统疾病领域的研发管线布局。 问:目前支原体肺炎感染率上升,公司吸入制剂是否有对症的品种? 答:公司吸入制剂暂时没有针对治疗支原体肺炎的品种,但是很多产品对缓解症状有帮助,比如布地奈德是一种抗炎药物,可以降低气道炎性反应,缓解咳嗽症状,左沙、异丙托溴铵等支气管扩张剂可以有效缓解气促、呼吸困难等症状,乙酰半胱氨酸可以祛痰。临床上可以联合使用。 问:公司未来的BD工作计划,重点瞄准哪些领域? 答:公司今年BD及投资方面取得了一定的成绩,2023年聚焦了大量的时间和精力在市场上以合理的价格去BD引进好的创新药。随着BD产品持续引入,健康元将会在呼吸赛道建立起多适应症,多剂型,多层次的产品矩阵。未来总体思路还是坚定“创新药+高壁垒复杂制剂” 的双轮驱动战略,重点关注呼吸疾病、消化、精神、辅助生殖等优势治疗领域:①新靶点、新机制,例如呼吸领域大分子生物药和小分子口服药的几个前沿的靶点;②新给药方式,在呼吸科这个大范畴,从注射剂、吸入制剂、到口服小分子创新药我们都在积极布局。③新适应症的扩展,临床Ⅱ、Ⅲ期的大品种。公司将不断增强集团研发管线厚度,为后续3-5年甚至更长期准备重磅产品和业绩弹性。 问:公司销售团队现状和展望以及专线营销情况? 答:公司现在已经基本完成了呼吸专线销售团队的组建,形成了大区经理、省总经理、省经理、拓展经理的四级精细化营销拓展体系,基本覆盖全国大部分省市地区,半年报的数据是已经覆盖二级以上医院3,800多家,未来还是要继续加强销售队伍的建设。此外,公司将持续 推进数字化营销平台建设,运用数字化的手段加速营销化进程,借助“呼吸专家说”平台,全方位进行品牌传播。目前“呼吸专家说”累计播出100多场呼吸疾病科普直播,超200位专家参与录制,超500万直播观看,超300万用户关注。 问:公司近年回购与现金分红的比例较高,出于怎么样的考量? 答:公司非常重视股东回报,近年来,公司已完成多次二级市场回购,回购资金已累计超过20亿元,绝大多数回购股份均完成注销。根据规定,回购视同现金分红,公司已连续两年回购加现金分红合计的金额占到归母净利润的70%以上。公司今年3-6亿元的回购计划即将完成,截至10月26日,已累计回购48,521,511股,支付总金额达5.86亿元。 公司多次实施回购、现金分红等措施能够维护广大投资者的利益,增强投资者信心,同时也彰显了公司董事会及管理层对公司内在价值的坚定信心。公司也将坚持以提升公司经营业绩和企业价值作为长期工作重点,力争以优良的业绩回报广大投资者。