新能源行业动态分析：我国发现一批万吨至十万吨级铀矿床

新能源行业动态分析 2023年10月31日 新能源行业动态分析 证券研究报告 我国发现一批万吨至十万吨级铀矿床 报告摘要 港股通电力及公用事业股跑赢大盘。上周香港恒生指数涨1.32%，恒生综指涨1.49%，恒生中国企业指数涨1.83%，中信港股通指数涨1.00%。中信港股通电力设备及新能源指数跌6.03%，中信港股通电力及公用事业指数涨2.71%，电力设备及新能源指数跑输大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第二十七位及第十四位，在行业分类中表现较差。从PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值靠近中游偏下，可排第二十位及第十六位。 核心观点 光伏产业链：上周港股光伏产业链板块跌9.8%，板块主要跟踪公司全部下跌，跌幅介于-15.38~-0.16%。国内4季度需求未见大幅提振，海外市场需求弱于预期。组件端价格持续回落，产业链供过于求趋势短期内难以逆转，10月产业链各环节价格下跌，未来仍有下跌预期。技术迭代下，BC电池、TOPCon等新技术带来的市场机遇，是产业链短期投资主要亮点。我们认为产业链目前受供需关系影响，可先关注投资机会。 新能源电场运营：上周港股电力运营板块涨4.88%，板块主要跟踪公司上涨为主，波幅介于-2.08%~8.12%。火电板块表现好于绿电。煤炭价格近期价格回调，对火电板块股价表现有支撑，华能国际上周发布三季度业绩，表现靓丽，提升板块投资情况，且政策改革推动电力行业发展，可逢低布局运营效率高的火电发电为主企业，如华润电力836.HK等。 新能源材料：上周美股新能源材料业股价下跌1.19%，港股新能源材料上涨2.64%。上周锂价继续下跌，目前碳酸锂价格为16.5万元/吨，氢氧化锂价格价格为15.3万元/吨。锂价仍然偏弱，需求端市场仍未明显起色，厂商对高价锂盐接受度较低，整体行业偏弱。 燃气：上周港股燃气板块股价上涨2.37%，全国天然气消费量Q3有所恢复，下半年看好电厂以及一些新型产业如新能源的工业需求恢复，预计下半年的天然气消费量增长会加速恢复。建议关注接驳较少的昆仑能源135.HK。 风电设备：上周港股风电板块上涨4.16%，整体上涨为主，涨跌区间为-1.54~8.12%。上周，风电整机采购共开标17300兆瓦；风电机组招标容量共1790兆瓦。陆上风电 机组含塔筒项目中标单价为1289元/千瓦至1421元/千瓦；海上风电机组项目中标 单价为2577.5元/千瓦至3400元/千瓦。中标风机订单的企业为中车株洲所、运达股份、东方风电、明阳智能、中船海装、远景能源、金风科技、电气风电、中车山东风电，共9家。 核电板块：上周港股核电板块上涨0.57%，涨跌区间为-17.65%~11.65%。此外，上周国内核电机组整体运营平稳，无新增装机容量。10月25日，中广核电力公布前三季度业绩，营收为598亿元，同比增加2.44%、归母净利润为97亿元，同比增加10.36%，基本符合预期。推荐投资者持续关注铀矿公司中广核矿业1164.HK以及核电运营商中广核电力1816.HK。 投资建议：中广核电力1816.HK；昆仑能源135.HK；中广核矿业1164.HK 风险提示：新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。 关注股份 中广核电力1816.HK 昆仑能源135.HK 中广核矿业1164.HK 罗璐新能源行业分析师 +852-22131410 lilianluo@eif.com.hk 颜晨新能源行业分析师 +852-22131403 joyceyan@eif.com.hk 朱睿泽行业分析师 +860755-81682607 zhurz1@essence.com.cn 目录 《天然气利用政策（征求意见稿）》发布1 1.上周行情回顾：港股电力设备及新能源股跑输大盘3 2.上周新能源板块个股表现5 3.行业热点6 3.1行业数据6 3.2行业要闻11 3.3重点公司公告11 4.投资标的11 5.风险11 1.上周行情回顾：港股电力及公用事业股跑赢大盘 上周香港恒生指数涨1.32%，恒生综指涨1.49%，恒生中国企业指数涨1.83%，中信港股通指数涨1.00%。中信港股通电力设备及新能源指数跌6.03%，中信港股通电力及公用事业指数涨2.71%，电力设备及新能源指数跑输大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第二十七位及第十四位，在行业分类中表现较差。从PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值靠近中游偏下，可排第二十位及第十六位。 图表1.中信港股通行业指数变化 代码 指数名称 一周涨跌幅(%) PE(TTM) CIHK5001.WI 石油石化HK(中信) -0.68 5.81 CIHK5020.WI 农林牧渔HK(中信) 5.48 5.15 CIHK5026.WI 通信HK(中信) -3.01 9.41 CIHK5023.WI 房地产HK(中信) 0.42 0.00 CIHK5002.WI 煤炭HK(中信) 0.98 5.39 CIHK5021.WI 银行HK(中信) -0.92 4.06 CIHK5022.WI 非银行金融HK(中信) 0.37 11.27 CIHK5016.WI 家电HK(中信) 0.47 12.14 CIHK5007.WI 建筑HK(中信) 4.80 3.45 CIHK5030.WI 综合金融HK(中信) 1.50 6.36 CIHK5005.WI 钢铁HK(中信) 3.09 0.00 CIHK5004.WI 电力及公用事业HK(中信) 2.71 9.08 CIHK5014.WI 商贸零售HK(中信) 2.93 0.00 CIHK5024.WI 交通运输HK(中信) 1.50 8.67 CIHK5028.WI 传媒HK(中信) 0.60 15.69 CIHK5018.WI 医药HK(中信) 7.14 57.30 CIHK5012.WI 国防军工HK(中信) 5.39 11.61 CIHK5010.WI 机械HK(中信) 2.70 11.09 CIHK5013.WI 汽车HK(中信) 5.27 23.58 CIHK5006.WI 基础化工HK(中信) 3.00 14.22 CIHK5009.WI 轻工制造HK(中信) 2.98 44.26 CIHK5008.WI 建材HK(中信) 3.82 7.61 CIHK5019.WI 食品饮料HK(中信) 3.17 21.88 CIHK5027.WI 计算机HK(中信) 3.67 0.00 CIHK5003.WI 有色金属HK(中信) 4.07 10.88 CIHK5025.WI 电子HK(中信) 1.71 21.74 CIHK5011.WI 电力设备及新能源HK(中信) -6.03 6.08 CIHK5017.WI 纺织服装HK(中信) -2.49 21.71 CIHK5015.WI 消费者服务HK(中信) 2.56 151.07 HSI.HI 恒生指数 1.32 8.54 HSCI.HI 恒生综合指数 1.49 9.33 HSCEI.HI 恒生中国企业指数 1.83 7.53 CIHK5000.WI 中信港股通 1.00 0.00 注：数据截止到2023年10月27日收盘数据来源：Wind；安信国际 图表2.上周恒生行业PE(TTM)比较 注：数据截止到2023年10月13日收盘数据来源：Wind；安信国际 上周中信港股通电力设备及新能源指数跌6.03%，中信港股通电力及公用事业指数涨2.71%。安信国际将港股、美股中概及A股市场新能源概念相关重点标的分子板块，统计相关涨跌幅。过去一周，涨跌互现，港股新能源材料获得较大涨幅。港股光伏产业链跌9.80%，港股新能源电力运营商涨4.88%，新能源材料涨2.64%，港股燃气涨2.37%，港股核电概念涨0.57%，港股风电产业链涨4.16%。 图表3.上周新能源股份港股、A股、美股各子板块股价涨跌幅 注：数据截止到2023年10月24日收盘数据来源：Wind；安信国际 2.上周新能源板块个股表现 重点跟踪的公司上周股价涨跌互现。港股电力及公用事业板块电力运营股，龙源电力、华润电力、中国电力等价格大幅上涨；但新能源光伏相关标的由于受到印度漏税调查，股价表现承压。 图表4.新能源板块核心标的表现 股份名称 代码 市值 股价 股价变动(%) PE PE (亿元港币) (元港币) 1周 1月 6个月 (TTM) 预测 港股龙源电力 0916.HK 1337.55 6.79 8.12 (0.44) (16.22) 8.82 6.56 新天绿色能源 0956.HK 261.23 2.70 1.89 (0.37) (14.68) 5.05 0.00 中广核新能源 1811.HK 87.96 2.05 1.49 (1.44) (15.11) 5.22 3.96 大唐新能源 1798.HK 131.65 1.81 1.69 (2.69) (43.64) 4.13 4.82 信义能源 3868.HK 116.42 1.41 (2.08) (15.57) (32.56) 12.72 9.92 山高新能源 1250.HK 61.33 2.73 0.74 (0.36) (9.00) 23.88 22.21 协鑫新能源 0451.HK 5.25 0.45 (1.10) (6.25) (16.67) (0.41) 0.00 协合新能源 0182.HK 53.20 0.63 0.00 (3.08) (5.19) 5.30 0.00 新特能源 1799.HK 192.76 13.48 (6.39) (12.81) (28.90) 1.42 2.92 协鑫科技 3800.HK 332.01 1.23 (8.21) (15.75) (34.77) 2.09 3.26 金阳新能源 1121.HK 116.75 6.43 (0.16) 2.06 (16.38) (56.97) 0.00 信义光能 0968.HK 418.45 4.70 (10.98) (19.80) (42.83) 12.65 10.08 福莱特玻璃 6865.HK 598.24 14.08 (15.38) (20.00) (34.05) 13.85 10.34 彩虹新能源 0438.HK 5.06 2.87 (3.04) (9.46) (65.38) (3.91) (4.47) 金风科技 2208.HK 359.64 3.76 3.01 (4.81) (41.19) 13.32 4.48 华润电力 0836.HK 718.68 14.94 3.46 0.00 (10.07) 7.64 5.51 中国电力 2380.HK 366.16 2.96 5.71 3.86 3.79 10.00 8.18 华能国际电力股份 0902.HK 1097.55 3.67 7.00 (3.42) (24.95) 8.41 3.59 大唐发电 0991.HK 423.39 1.16 6.42 (4.92) (25.91) 54.10 0.00 华电国际电力股份 1071.HK 515.75 3.09 4.04 (4.63) (13.89) 87.37 5.16 赣锋锂业 1772.HK 928.71 31.65 1.61 (1.56) (39.27) 3.08 5.43 天齐锂业 9696.HK 965.87 43.30 4.46 (1.25) (6.81) 4.06 4.88 金力永磁 6680.HK 221.33 9.55 1.38 (4.02) (20.59) 23.06 13.84 中创新航 3931.HK 336.74 19.00 (3.55) (4.43)