2023三季报点评：秋收计划顺利落地，Q3收入超预期

泸州老窖是一家白酒公司，2023年10月31日，其股价为214.61元/股。公司Q3实现收入/业绩73.50/34.76亿元，同比+25.41%/+29.43%，收入略超预期，业绩符合预期。毛利率/净利率分别为88.65%/47.35%，分别同比+0.16pct/+1.36pcts，毛利率稳定略有提升。费用率方面，公司销售/管理费用率分别为12.83%/4.12%，分别同比-0.79pct/-0.80pct，税金率9.39%，同比+0.22pct，期间费用率合计同比-2.05pcts，整体费用率优化，提升净利率。公司预计2023-2025年实现营收314.55/382.03/459.61亿元，实现归母净利润134.00/166.28/205.32亿元。

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