泰和新材机构调研纪要

泰和新材机构调研报告调研日期: 2023-10-30 泰和新材集团股份有限公司成立于1987年,是一家专注于高分子新材料科技公司的企业。公司秉持“客户至上、开放协同、守正创新、追求卓越”的价值观,致力于为人类美好生活赋能。公司通过技术创新和产业链服务,聚焦高性能纤维主业,进行原创性、引领性技术攻关,持续优化产业结构和营销模式,成为国际高性能纤维产业龙头企业。此外,公司还开拓了新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、信息通讯、生物基材料、绿色化工六大新赛道,成为新材料行业的趋势引领者。泰和新材服务于现代交通、绿色环保、信息通信、医疗卫生、安全防护、纺织服装等领域,推动新材料产业高端化、绿色化、智能化发展。公司始终坚持“人才引领,创新驱动”的发展战略,实施创新创业双轮驱动,汇聚尖端人才,整合创新资源,领跑新材料产业的发展,努力建设成为行业领先、股东满意、员工自豪、社会尊敬的卓越企业。 2023-10-31证券事务代表 刘建宁,证券投资部人员2023-10-30特定对象调研公司会议室 天风证券证券公司郭建奇恒安标准人寿寿险公司王祉蘅工银理财其它金融公司斯华景人保养老其它刘树德博道基金基金管理公司王伟淼银河基金基金管理公司傅鑫鑫之基金-刘义涛 投资者:请简单介绍三季度情况? 答:公司第三季度收入9.68亿元,略有增长,增长13.87%,单季度的利润同比增长比较大,主要是去年第三季度氨纶利润下降很大。具体到前三个季度,收入增长不大,利润同比下降8.65%,主要和氨纶的盈利情况有关,还有就是管理费用,特别是股权激励费用的增加。1-9月四大主导产品销量都有增长,氨纶销量增速接近40%,收入方面由于价格调整略有下滑,芳纶都是增长的;从收入占比来看,氨纶收入在40%,芳纶在60%,利润来看芳纶盈利有所上升,氨纶基本持平。 投资者:展望四季度芳纶的情况? 答:应该相对比较稳定。 投资者:对位芳纶随着新工程投产,折旧会有所上升? 答:从新工程投产来看,总体成本是下降的。 投资者:氨纶有好转吗? 答:目前来看没有明显好转。 投资者:间位芳纶在防护领域的招标情况有所恢复? 答:有所恢复,四季度防护服的销量应该会有所提升。 投资者:绿色印染情况? 答:烟台印染车间三季度已经投产,目前在试单、打样。 投资者:间位芳纶下游的结构情况? 答:过滤领域大约在50%左右,防护30%左右,20%左右是芳纶纸。 投资者:间位芳纶四季度的价格情况? 答:价格要看品种结构情况。 投资者:芳纶过滤用于哪些领域? 答:钢厂、水泥厂、沥窑搅拌等。 投资者:这些领域和基建有关? 答:有一些相关性,但是芳纶的市场是全球的,国外销量是增长的。 投资者:间位芳纶去年的销售结构也是这样吗? 答:去年防护领域的量要多一些,今年我们的产量扩大,在过滤领域的布局也加大了。 投资者:过滤等中低端领域,国外企业参与吗? 答:基本不参与。 投资者:现在间位芳纶产能? 答:1.6万吨/年。 投资者:对位芳纶下游结构? 答:去年60%是光缆领域,20%左右是汽车领域,20%左右是在防护、工业领域。今年光缆领域可能有所下降。 投资者:在对位芳纶领域,公司未来和国外企业的竞争格局? 答:首先国产替代是个趋势,再是加大海外市场开发和布局,三是新领域的开发,四是做好大客户供应。这些年我们在产业链布局上也更加完善,包括芳纶新的应用研究方面,也是公司主导;在新工程方面,我们也是领先的,新的产业化方面我们应用很多新的工艺,效率提升很大。 投资者:上游原材料的进展情况? 答:也在布局。 投资者:如果公司配套原材料,成本会下降吗? 答:会有下降,更多的是还是保证原料的安全和稳定。 投资者:对位芳纶未来的展望? 答:从历史上来看每年7-10%的增幅是有的。 投资者:对位的价格比间位的高? 答:是的,均价要高,也分低端和高端。 投资者:芳纶涂覆进展怎么样? 答:从产品性能来看没有问题,现在主要是在验证阶段,个别企业有小订单。 投资者:产能建设进度? 答:今年年底会动工,明年3-4季度会陆续有生产线投产。 投资者:隔膜团队是外面的还是内部的? 答:公司原来有自己的团队,也有外部招聘的。 投资者:氨纶的盈利情况? 答:目前还是不盈利。 投资者:氨纶未来的情况? 答:明年争取不亏损,还要看市场和行业情况。 投资者:氨纶下游主要是纺织服装? 答:是的。 投资者:大约占比? 答:九成左右。