TCL科技机构调研纪要

TCL科技机构调研报告 调研日期:2023-10-30 TCL科技集团是一家成立于2004年的深交所主板上市公司,2019年四月该公司剥离了终端产品业务,重组为“TCL科技集团”,专注于半导体显示产业、产业金融及投资和翰林汇O2O业务。公司的战略目标是成为全球领先的半导体显示企业,通过不断提高规模和效率、效益,提高产品技术及产业生态建设能力,完善全球产业布局。TCL华星光电已投资建成多个LCD和柔性AM-OLED工厂,并在显示材料、部品等领域进行投资布局。产业总投资达到1800亿。除了半导体显示产业,TCL科技集团还将在高科技战略新兴产业开拓新业务,成为全球行业领先的高科技产业集团。该公司将继续发展产业金融和投资业务,以金融赋能产业发展,并创造稳定增长的产业金融服务和投资收益,平衡产业经营收益的周期性波动。TCL科技集团的实业精神是夯实基础、开拓创新、坚忍不拔,不断提升竞争力和效益,努力回报股东和社会。 2023-10-31 2023-10-30 TCL科技高级副总裁、董事会秘书廖骞,TCL科技CFO黎健,TCL科 技财务运营部负责人净春梅,TCL华星CFO杨安明,TCL华星TV及商 显事业部负责人王修艺,TCL中环新能源材料事业部负责人张海鹏,TCL中环董事会秘书秦世龙 特定对象调研线上会议 高毅资产 资产管理公司 - 招商证券股份有限公司 证券公司 - 璞瑜资本有限公司 其它 - 南京双安资产管理有限公司 资产管理公司 - 绿地金融投资控股集团有限公司 投资公司 - 联创投资集团股份有限公司 投资公司 - 汇丰前海证券有限责任公司 证券公司 - 华夏未来资本管理有限公司 其它 - 华泰证券(上海)资产管理有限公司资产管理公司- 华福证券有限责任公司 证券公司 - 华安证券股份有限公司 证券公司 - 花旗環球金融亞洲有限公司 证券公司 - 招商银行股份有限公司 股份制商业银行 - 杭州乐趣投资管理有限公司 投资公司 - 杭州玖龙资产管理有限公司 资产管理公司 - 海通证券股份有限公司 证券公司 - 海森堡资本管理有限公司 其它 - 中国人寿资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 国金证券股份有限公司 证券公司 - 广州市圆石投资管理有限公司 投资公司 - 广州金域投资有限公司 投资公司 - 广州创钰投资管理有限公司 投资公司 - 广西赢舟管理咨询服务有限公司 其它 - 长江证券股份有限公司 证券公司 - 广东仙津实业投资有限公司 投资公司 - 光大银行仲恺支行 - - 工银国际融资有限公司 其它 - 高盛(亚洲)有限责任公司 其它 - 复星恒利资产管理有限公司 资产管理公司 - 福州开发区三鑫资产管理有限公司 资产管理公司 - 法国兴业银行(中国)有限公司 外资法人银行 - 东兴证券股份有限公司 证券公司 - 东吴证券股份有限公司 证券公司 - 东海证券股份有限公司 证券公司 - 平安证券股份有限公司 证券公司 - 东莞市宏商资本投资有限公司 投资公司 - 第一曼哈顿第一北京公司-- 第五个季节资本管理(深圳)有限公司基金管理公司- 大家资产管理有限责任公司保险资产管理公司- 晨脉创业投资管理(上海)有限公司创业投资公司- 财通证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 财通证券股份有限公司 证券公司 - 财达证券股份有限公司 证券公司 - 才华资本管理有限公司 其它 - 北京志开投资管理有限公司 投资公司 - 农银理财有限责任公司 其它金融公司 - 北京珺则投资管理有限公司 投资公司 - 北京高熵资产管理有限公司 资产管理公司 - 保银资产管理有限公司 资产管理公司 - 安信证券股份有限公司 证券公司 - Nomura证券 - - LMRPartnersLimited其它- CyberAtlas其它- AspexManagement(HK)Limited其它- 中银国际证券股份有限公司 证券公司 - 中信证券股份有限公司 证券公司 - 宁波银行股份有限公司 城市商业银行 - 中信建投证券股份有限公司 证券公司 - 中国邮政储蓄银行股份有限公司 邮政储蓄银行 - 中国银行股份有限公司 国有商业银行 - 中国银河证券股份有限公司 证券公司 - 中国人民保险集团股份有限公司 综合保险公司 - 中国建设银行股份有限公司 国有商业银行 - 中国国际金融股份有限公司 证券公司 - 摩根士丹利投资管理公司 资产管理公司 - 民生证券股份有限公司 证券公司 - 美林证券股份有限公司 证券公司 - 华西证券股份有限公司 证券公司 - 睿远基金管理有限公司 基金管理公司 - 华泰证券股份有限公司 证券公司 - 广发银行股份有限公司 股份制商业银行 - 德邦证券股份有限公司 证券公司 - 淡水泉(北京)投资管理有限公司 投资公司 - 浙商证券股份有限公司 证券公司 - 天风证券股份有限公司 证券公司 - 开源证券股份有限公司 证券公司 - 招商基金管理有限公司 基金管理公司 - 交通银行股份有限公司 国有商业银行 - 万家基金管理有限公司 基金管理公司 - 易方达基金管理有限公司 基金管理公司 - 鹏扬基金管理有限公司 基金管理公司 - 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金管理公司 - 中科沃土基金管理有限公司 基金管理公司 - 中海基金管理有限公司 基金管理公司 - 永赢基金管理有限公司 基金管理公司 - 盛钧私募基金管理(湖北)有限公司基金管理公司- 深圳市惠通基金管理有限公司基金管理公司- 三井住友德思私募基金管理(上海)有限公司基金管理公司- 全天候私募证券基金投资管理(珠海)合伙企业(有限合伙)投资公司- 中庸资本有限公司其它- 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 - 中信银行股份有限公司 股份制商业银行 - 中新融创资本管理有限公司 其它 - 中天国富证券有限公司 证券公司 - 青岛金光紫金股权投资基金企业 投资公司 - 中嘉博创信息技术股份有限公司 其它 - 中航信托股份有限公司 信托公司 - 精砚私募基金管理(广东)有限公司基金管理公司- 中国银河投资管理有限公司投资公司- 中诚信国际信用评级有限责任公司 资信评级机构 - 浙江浙商证券资产管理有限公司 资产管理公司 - 正心谷 其它 - 浙江景和资产管理有限公司 资产管理公司 - 渣打银行(中国)有限公司 外资法人银行 - 汇丰晋信基金管理有限公司 基金管理公司 - 易唯思商务咨询(上海)有限公司 其它 - 亚太财产保险有限公司 财险公司 - 兴业证券股份有限公司 证券公司 - 西南证券股份有限公司 证券公司 - 西藏中睿合银投资管理有限公司 投资公司 - 西部证券股份有限公司 证券公司 - 万和证券股份有限公司 证券公司 - 国信证券股份有限公司鸿运私募基金管理(海南)有限公司 证券公司基金管理公司 -- 深圳市明达资产管理有限公司 资产管理公司 - 深圳市火神投资管理有限公司 投资公司 - 海南羊角私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金管理公司- 深圳市恒盈富达资产管理有限公司资产管理公司- 深圳市东方马拉松投资管理有限公司投资公司- 深圳市博亿金医疗器械有限公司 其它 - 深圳前海鄉嬛资本管理有限公司 - - 深圳前海互兴资产管理有限公司 资产管理公司 - 深圳杰夫实业集团有限公司 其它 - 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 - 深圳创富兆业金融管理有限公司 其它 - 申万宏源证券有限公司 证券公司 - 上汽颀臻(上海)资产管理有限公司资产管理公司- 上海鑫岚投资管理有限公司 投资公司 - 上海小鳄资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海贤盛投资管理有限公司 投资公司 - 上海天猊投资管理有限公司 投资公司 - 上海申银万国证券研究所有限公司 证券研究所 - 上海睿郡资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海人寿保险股份有限公司 寿险公司 - 广发证券股份有限公司 证券公司 - 上海浦东发展银行股份有限公司 股份制商业银行 - 上海弥远投资管理有限公司 投资公司 - 上海聚鸣投资管理有限公司 投资公司 - 上海金恩投资有限公司 投资公司 - 上海贵源投资有限公司 投资公司 - 上海枫池资产管理有限公司 资产管理公司 - 上海顶天投资有限公司 投资公司 - 上海砥俊资产管理中心(有限合伙)资产管理公司- 上海大智慧金融信息服务有限公司其它- 上海常亿资产管理有限公司 资产管理公司 - 中国工商银行股份有限公司 国有商业银行 - 上海博笃投资管理有限公司 投资公司 - 山西证券股份有限公司 证券公司 - 山东晋泰企业管理集团有限公司 其它 - 海南旗泓私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 瑞银证券有限责任公司 证券公司 - 瑞信 外资银行 - 人保资本保险资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 海南果实私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 广东微宇私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 青岛鸿竹资产管理有限公司 资产管理公司 - 一、公司2023年三季度经营情况介绍 2023年1-9月,公司实现营业收入1,331亿元,同比增长5.2%;实现净利润55.7亿元,同比增长185%;实现归属于上市公司股东净利润16.1亿元,同比增长 474%;经营性现金流净额161.4亿元。(一)半导体显示业务 报告期内,半导体显示终端需求波动趋缓,且呈现季节性改善,电视大尺寸化趋势继续拉动面积需求增长;不断优化的供给侧格局进一步推 动行业健康发展,大尺寸面板价格自今年3月修复上涨。中小尺寸面板价格逐步企稳,受下游新品发布及备货的拉动,小尺寸面板在第三季度出现结构性产能短缺和产品涨价。TCL华星通过弹性排产策略保持库存健康,加快经营周转,并持续优化业务和产品结构,受益于主要产品价格的上涨,经营业绩呈现逐季度显著改善。 2023年前三季度,半导体显示业务实现营业收入612.0亿元,同比增长17.5%,其中第三季度实现营业收入256.8亿元,同比 增长73.0%,环比增长25.8%,实现净利润18.2亿元,单季扭亏为盈,季度同比及环比均大幅改善。大尺寸领域,TCL华星发挥高世 代线优势,引领显示产业大尺寸化发展,电视面板份额稳居全球前二。中尺寸领域,公司继续优化产品和客户结构,t9产线顺利量产爬坡,市场份额持续提升,显示器市场份额提升至全球第三,其中电竞显示器市场份额稳居全球第一,笔电和车载产品加快在全球主要品牌客户的导入。小尺寸领域,通过技术创新不断增强相对竞争力,LTPS手机产品份额居全球前三,6代LTPS产线扩产项目稳步推进,以满足多应用类别产品需求;t4柔性OLED产线稼动率大幅提升,高端产品占比持续增加,第三季度市场份额提升至全球第四。 展望第四季度,进一步优化的竞争格局和基于合理商业回报的新发展态势,将促进行业供需均衡和产业长期、有序、健康发展,大尺寸产品价格呈现季节性温和波动;中尺寸产品价格趋于平稳,小尺寸受益于新产品需求带动,目前产能高稼动率运转并出现局部涨价趋势,公司预计第四季度半导体显示业务将继续保持稳健经营。 (二)新能源光伏及半导体材料业务 2023年前三季度,TCL中环充分运用在行业技术和制造水平提升过程中形成的定义权、定标权、定价权,巩固市场领先地位,实现经营业绩稳健增长。报告期内,TCL中环实现营业收入486.5亿元,实现净利润65.8亿元,同比增长19.9%。 报告期内,公司光伏材料产销规模同比提升68%,G12硅片市占率全球第一,N型硅片外销市占率长期稳居全球第一;继续引领大尺寸、 薄片化、细线化等晶体晶片工艺技术升级,单炉月产不断突破,同硅片厚度下公斤出片数显著领先行业水平,公司成本领先优势增强。为提 升产业协同效应,公司在江苏地区建设完成年产能2GWG12电池工程示范线,投建广州25GWN型TOPCON太阳能电池智慧工厂,加快叠瓦组件项目建设。 公司依托在智能制造的长期投入和沉淀,将行业内领先的工业4