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境内RevPAR恢复至19年同期112.6%，卢浮实现盈利

2023-10-31 曹晶,邓文慧国联证券健康🧧

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锦江酒店发布三季报，23年前三季度实现营收109.6亿元，同比增长32.7%，归母净利润9.8亿元，同比增长。境内营收恢复较好，归母净利率较疫情前改善。铂涛盈利能力上行，卢浮层面实现盈利。境内RevPAR恢复低于指引，境外符合预期。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为149.0/182.0/196.4亿元，同比增长35.4%/22.1%/7.9%，归母净利润分别为13.1/17.6/22.9亿元，同比增长1051.2%/34.6%/30.0%，EPS分别为1.2/1.6/2.1元/股。鉴于公司品牌、规模优势显著，运营能力提升，会员体系逐步完善，我们给予公司2024年28倍PE，目标价46.01元，维持“买入”评级。

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境内RevPAR恢复至19年同期112.6%，卢浮实现盈利

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