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今日视点 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 研究所 爱建证券有限责任公司 今日视点 发布日期：2023年10月31日星期二 市场策略 股指放量宽幅震荡人气指数表现活跃 周一沪深股指强势宽幅震荡，股指前市低开基本围绕前一天收盘指数上下波动，前市收盘前股指在半导体板块带领下快速拉升，午后股指基本在全天高位强势震荡整理，全天代表人气的创业板和科创指数表现活跃，有效激发了市场的人气和做多力量，市场热点轮番表现快速轮动。盘中热点继续分化，其中半导体、消费电子和医疗制药板块表现表现活跃涨幅居前，上周活跃的汽车整车、水利基建和保险银行板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均小幅上涨，全天两市成交量1.03万亿有所增加并重回万亿上方，市场活跃度明显回升。 延续上周五的回升势头，周一股指继续呈现强势震荡上行走势，财政部发布关于引导保险资金长期稳健投资，加强国有商业保险公司长周期考核的通知，显示出管理层维稳市场的意愿和进一步鼓励长线资金积极参与的愿景，受消息鼓舞投资者的做多力量有所提升，尤其以题材股为主的代表人气科创和创业板指数单边上行，有效带动了其他题材概念股的活跃，市场做多力量明显增强。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其近期股指再度持续下挫并创年内新低，投资者信心尽失仍需时日治愈恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美不断加大对乌克兰的军事援助导致俄乌战争冲突趋于长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以冲突进入白热化战争状态，中东国家和以色列之间矛盾日益激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。 全球经济面临下行压力，惠誉下调美国信用评级，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升。美联储表示“软着陆”为首要目标但非基本预期，美国财政部进行的5年期国债发行需求低迷，美国长期国债收益率再现快速上升，表明市场对美国联邦基金利率将长期处于高位的预期，显示出美国经济未来仍面临通胀和银行流动性危机的双重威胁；美国通胀高于市场预期引发美债市场剧烈震荡，人民币兑美元汇率波动加大，同时巴以宣战中东局势扑哧迷离，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页 到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。 从技术面分析，自今年5月开始指数冲高受阻出现快速回落调整走势，市场人气急速回落，8月下旬市场出现连续下跌股指创下年内低点，成交量持续下降市场信心遭受重挫。上周股指在加速下跌创出年内新低后出现逐级回升走势，市场短期低点基本探明股指开始展开一轮震荡上行走势；周一股指延续上周回升势头继续缓步回升，成交量也明显放大重回万亿上方，显示出市场的人气在逐步的凝聚和恢复之中。虽然目前股指收复了短期均线但仍受制于所有周均线的反压，因此我们坚持认为目前股指的回升其超跌技术性反弹的概率较大，而随着股指逐渐上行上档多空分界岭的压力也会逐渐显现，因此预期短期股指延续宽幅震荡概率较大，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。 资料来源：wind，爱建证券研究所 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com