轻工行业周报：Q4竣工传导与大促催化，家居消费或迎提振

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本周轻工制造行业指数上涨2.27%，在31个申万一级行业中排名第14，跑赢沪深300指数0.79pct。Q4竣工传导与大促催化，有望提振家居消费。地产端，今年9月住宅销售面积同比-21.1%，降幅有所收窄；今年9月住宅新开工面积同比-16.9%，降幅收窄；今年9月住宅竣工面积同比+24%，在保交楼背景和前期滞后需求释放下，今年前9月竣工端表现亮眼。政策端，近期城中村改造、“认房不认贷”、优化首付比和房贷利率等地产优化政策密集发布，地产销售端有望迎来改善，预计四季度在前期竣工支撑和促销活动带动下，家居消费需求有望得到提振。9月美国新建住房销售同比高增，新房待售及成屋销售库存同比下行。9月美国新建住房销售同比高增，新房待售及成屋销售库存同比下行，有望为家居需求提供支撑，利好中国家居出口企业。推荐当前估值处于低位，供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH）、定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）。