头豹词条报告系列：冶金级氧化铝

冶金级氧化铝行业分类 冶金级氧化铝按照氧化铝含量可分为，一般冶金级氧化铝和高纯冶金级氧化铝。 按照氧化铝含量进行划分 中国冶金级氧化铝行业市场集中度较高 前5家企业冶金级氧化铝产量占比超48%。 2022年中国冶金级氧化铝产量0.8亿吨，占全球冶金级氧化铝产量的60%以上，中国成为冶金级氧化铝的生产和消费大国。其中，中国铝业、国家电力投资集团、中国宏桥集团、东方希望集团、信发集团，5家企 业2022年冶金级氧化铝产量超3,915万吨，占中国冶金级氧化铝产量的48%以上，产业集中度处于较高水平。 下游市场发展快速 显著拉动冶金级氧化铝市场需求。 冶金级氧化铝下游行业以电解铝生产为主，2022年中国电解铝产量达4,021.4万吨，同比增长4.4%。其次 从冶金级氧化铝终端应用领域来看，新兴市场中航空航天、汽车以及建筑等行业发展较快，2022年中国机 动车保有量达4.17亿辆，其中，中国新能源乘用车零售567.4万辆，同比增长90%。航空航天领域，未来20年中国航空运输量年均增长率将达到5.3%，显著拉动冶金级氧化铝的市场需求。 萌芽期 中国第一家氧化铝厂，山东铝厂，被称为“中国氧化铝工业的摇篮”，其工艺技术路线主要依靠新中 国的工程技术人员与老军工人员的联合研发，主要用于生产冶金级氧化铝发； 郑州铝厂是中国建设的第二家氧化铝厂，在多次失败的经验中，进行技术改造，成功开发混联法生产 工艺； 后建设贵州铝厂，三家铝厂基本满足当时中国下游的电解铝生产需求，做到自给自足。 中国冶金级氧化铝行业处于萌芽期，技术落后，产能过低。 启动期 1982~1998 中国国内环境，电解铝产能率先快速增长，导致冶金级氧化铝供求失衡； 国际环境，导致全球铝市动荡，冶金级氧化铝价格长期在低位徘徊，使得中国冶金级氧化铝企业盈利 困难； 1995年中国第一个拜耳法氧化铝厂平果铝厂投产，开创中国利用国外资源生产冶金级氧化铝的先 河，至此中国冶金级氧化铝产能基本形成。 冶金级氧化铝产率低、成本高，企业普遍亏损或赢利能力低下，且企业融资困难。 高速发展期 1999~2011 中国政府多次降低银行利率，缓解企业财务困难； 平果铝业公司继续保持良好势头，山西铝厂产量超过100万吨，中州铝厂实现20万吨，贵州铝厂超过40万吨； 技术升级，原材料平均耗损回落； 国际方面，受铝价影响，冶金级氧化铝价格暴涨。 冶金级氧化铝产能快速提升，成本下降，利润处于高位，行业高速发展且铝土矿消耗加剧、浪费严重，部分中国企业开始进口铝土矿。 成熟期 2012~2023 2022年中国冶金级氧化铝产量位居全球第一，并且出现氧化铝产能过剩的情况； 冶金级氧化铝企业开始向绿色环保方向发展，在高产出的同时减少碳排放。 中国冶金级氧化铝产量快速增长，进入成熟期，开始强调绿色生产。 冶金级氧化铝产业链分析 冶金级氧化铝行业的产业链包括上游的铝土矿开采和提炼，中游的冶金级氧化铝生产和加工，以及下游的电 解铝生产及终端应用行业。其中，铝土矿开采和提炼是冶金级氧化铝行业的关键环节。经过上游的铝土矿提炼得到的冶金级氧化铝成为中游主要产品。冶金级氧化铝生产包括高温煅烧、研磨、分级等工艺，生产出具有不同粒 度和纯度的冶金级氧化铝产品。此外，电解铝是冶金级氧化铝的下游产业。 上游环节，中国铝土矿资源贫乏，对外依存度达57%，成为全球最大的铝土矿进口国。中国铝土矿市场集中 度高，前四省的铝土矿保有资源储量超过中国的90%。从资源分布的角度来看，中国铝土矿资源主要集中在山西、广西、贵州、河南，导致中国铝土矿市场的区域性竞争激烈。中游环节，受冶金级氧化铝价格回升以及下游 电解铝产能受限的影响，中国冶金级氧化铝行业呈现持续增长的趋势。中国是全球冶金级氧化铝供给和消费的第 一大国，中国铝业、国家电力投资集团、中国宏桥集团、东方希望集团、信发集团5家企业2022年冶金级氧化铝产量超3,915万吨，占中国冶金级氧化铝产量的48%以上，市场集中度较高。下游环节，冶金级氧化铝下游电解 铝产量较大，且具有较高的市场集中度。冶金级氧化铝终端应用领域广泛，且新兴市场中航空航天、汽车以及建 筑等行业发展较快，显著拉动冶金级氧化铝市场需求。 上 产业链上游 生产制造端 铝土矿开采和提炼 上游厂商 中国铝业股份有限公司 焦作万方铝业股份有限公司 云南铝业股份有限公司 查看全部 产业链上游说明 中国铝土矿资源贫乏，对外依存度达57%，成为全球最大的铝土矿进口国。2022年，全球铝土矿开 采量约为3.8亿吨，开采量前5位的国家依次为几内亚、越南、澳大利亚、巴西、牙买加。中国自2012年起，铝土矿开采量成为全球第一，但2018年之后开采量呈现下降趋势，2022年开采量降至全球第3 位，中国铝土矿储量在全球占比下降至3.1%。经过20余年的开采，中国铝土矿资源难以支撑氧化铝行业的高速增长，因此铝土矿进口量快速增长。中国已成为世界上最大的铝土矿进口国，铝土矿对外 依存度达60%，且呈现逐年上升的趋势。 中国铝土矿市场集中度高，前四省的铝土矿保有资源储量超过中国的90%。从资源分布的角度来看， 产业链中游 品牌端 冶金级氧化铝生产和加工 中游厂商 中国铝业股份有限公司 中國宏橋集團有限公司 东方希望集团有限公司 查看全部 产业链中游说明 受冶金级氧化铝价格回升以及下游电解铝产能受限的影响，中国冶金级氧化铝行业呈现持续增长的趋势。冶金级氧化铝价格回升是影响市场规模的主要推动因素之一。冶金级氧化铝的终端应用领域如航 空、汽车、包装、家电、建筑等方面需求均表现强劲，并且随着终端应用市场需求的增加和供应紧缺等因素，促使冶金级氧化铝价格上涨。另一方面，政策限产措施如广西氧化铝限产50%政策，是控制 冶金级氧化铝产能过剩的因素之一，避免了冶金级氧化铝市场规模的盲目扩张，2022年中国冶金级氧化铝市场规模达到2,259亿元。 中国是全球冶金级氧化铝供给和消费的第一大国，且市场集中度较高。2022年全球冶金级氧化铝产量为1.3亿吨，其中，中国冶金级氧化铝产量0.8亿吨，占全球冶金级氧化铝产量的60%以上。从行业集 中度情况来看，中国铝业、国家电力投资集团、中国宏桥集团、东方希望集团、信发集团5家企业 2022年冶金级氧化铝产量超3,915万吨，占中国冶金级氧化铝产量的48%以上，产业集中度处于较高水平。 下 产业链下游 渠道端及终端客户 电解铝生产及终端应用行业 渠道端 中国铝业股份有限公司 中國宏橋集團有限公司 信发集团有限公司 查看全部 产业链下游说明 冶金级氧化铝下游电解铝产量较大，且具有较高的市场集中度。2022年，全球铝价波动较大，且中国 市场因南方多省供电不足、经营压力加大、采暖季限产等因素，导致电解铝厂较大规模产能减停产。 但整体经济保持上行趋势，2022年中国电解铝产量达4,021.4万吨，同比增长4.4%。且行业集中度较 高，2022年，中国铝业、国家电力投资集团、中国宏桥集团、东方希望集团、信发集团5家企业电解铝产量超2,061万吨，占中国电解铝产量的51%以上。 冶金级氧化铝终端应用领域广泛，且新兴市场中航空航天、汽车以及建筑等行业发展较快，显著拉动冶金级氧化铝市场需求。从汽车领域的发展情况来看，2022年中国机动车保有量达4.17亿辆，其中， 中国新能源乘用车零售567.4万辆，同比增长90%。从航空航天领域的发展情况来看，未来20年中国航空运输量年均增长率将达到5.3%，高于3.6%的世界平均水平，显著拉动冶金级氧化铝的市场需 求。 中国冶金级氧化铝市场规模，2017-2027年预测 4星评级 冶金级氧化铝行业规模 计算规则：中国氧化铝内销产量=中国氧化铝当年产量+氧化铝年进口量-氧化铝年出口量,中国氧化铝市场规模=中国氧化铝内销产量*中国氧化铝价格,中国冶金级氧化铝市场规模=中国氧化铝市场规模*冶金级氧化铝在氧化铝中的渗透率 目标。 推进冶金级氧化铝行业清洁能源替代，调整冶金级氧化铝产业结构，提高全产业链减污降碳效能，加快构 政策解读 建冶金级氧化铝绿色发展格局。 政策性质 规范类政策 政策名称 颁布主体 生效日期 影响 工业和信息化部、国家发展和改革 《工业领域碳达峰实施方案》 2022-07 委员会、生态环境部 “十五五”期间，产业结构布局进一步优化，工业能耗强度、二氧化碳排放强度持续下降，努力达峰削 把碳达峰、碳中和纳入经济社会发展全局，有力有序有效做好碳达峰工作，明确各地区、各领域、各行业 政策内容 目标任务，加快实现生产生活方式绿色变革，推动资源高效利用和绿色低碳发展，确保如期实现2030年前 碳达峰目标。 巩固化解电解铝过剩产能成果。严格执行产能置换，严控新增产能推进清洁能源替代。提高水电风电，太 政策解读 阳能发电等应用在电解铝行业的比重，推动冶金级氧化铝下游行业发展，扩大冶金级氧化铝市场发展空 间。 政策性质 指导性政策 政策名称 颁布主体 生效日期 影响 《铝行业规范条件》 工业和信息化部 2020 对已建成投产的铝土矿开采、氧化铝、电解铝、再生铝企业进行引导性。要求相关行业须符合中国及地区 政策内容 产业政策、矿产资源规划、环保及节能法律法规和政策、矿业法律法规和政策、安全生产法律法规和政 策、行业发展规划等要求。 有利于推进中国铝土矿开采、冶金级氧化铝、电解铝、再生铝等企业供给侧结构性改革，促进行业技术进 政策解读 步推动行业高质量发展。 政策性质 规范类政策 份有限公司2022年营收为330亿元，专利申请数量105项，冶金级氧化铝产量超220万吨，其下游电解铝产量达 116万吨。 目前中国冶金级氧化铝市场竞争格局具有产业集中度较高、原材料供应充足、下游需求回升的特点。 中国是全球冶金级氧化铝供给和消费的第一大国，2022年全球冶金级氧化铝产量为1.3亿吨，中国冶金级氧化铝产量0.8亿吨，占全球冶金级氧化铝产量的60%以上。其中，中国铝业、国家电力投资集团、中国宏桥集 团、东方希望集团、信发集团5家企业2022年冶金级氧化铝产量超3,915万吨，占中国冶金级氧化铝产量的48%以上，产业集中度较高。其次，从产业链来看，上游铝土矿供应充足，2022年中国铝土矿产量达7,780.6万吨， 占全球铝土矿产量的21.8%。与此同时，下游应用领域，新能源车、光伏等需求高速增长，对冶金级氧化铝需求 拉动明显，进一步促进冶金级氧化铝市场规模扩大。 中国冶金级氧化铝行业将趋向于更加绿色、节能、标准化的方向发展。在双碳目标的背景下，中国对高耗能 氧化铝行业提出节能降碳的要求，以推动相关行业进行绿色低碳转型。例如，在新能源汽车方面，预计2023年新能源汽车销量为900万辆，同比增长30.7%，显著拉动冶金级氧化铝市场需求。以及随着中国对清洁能源的大 力支持，以及碳排放管制加强，冶金级氧化铝市场面临绿色转型，绿色氧化铝前景广阔。未来，冶金级氧化铝企 业将逐步制定标准化产品策略，平衡供需矛盾，为行业带来一定确定性和弹性。 [10 上市公司速览 中国铝业股份有限公司 (601600) 中国宏桥集团有限公司 (01378) 总市值 营收规模 同比增长(%) 毛利率(%) 总市值 营收规模 同比增长(%) 毛利率(%) 1.0千亿 662.8亿元 -17.60 423.7亿 1.3千亿 15.0300 云南铝业股份有限公司 (000807) 山东南山铝业股份有限公司 (600219) 2023/9/28 09:55 头豹科技创新网 资产负债率(%) 23.4425 21.0093 40.1952 26.6842 28.1878 27.0566 61.8545 60.232 58.2